为了让(ràng)自己的(de)限售股(gǔ)解(jiě)禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的股票价格(gé)，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会(huì)网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证(zhèng)监会(huì)行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即(jí)开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券账户并联合其他市气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别(shì)场资金在二(èr)级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传(chuán)武共同(tóng)操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制各(gè)自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交(jiāo)易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利用资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股优(yōu)势，连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简称账户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股(gǔ)量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末(mò)持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金和相关(guān)税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明(míng)蒋维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托，联合他(tā)人(rén)操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人(rén)讨(tǎo)论交易新美星的(de)情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利(lì)益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分(fēn)用于偿还(hái)债(zhài)务，部(bù)分用(yòng)于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)应(yīng)对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳(fāng)系(xì)独(dú)立(lì)法律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财(cái)关系等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多(duō)个环节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级市(shì)场交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情(qíng)况；何(hé)德平(píng)知悉(x气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别ī)并参与了本(běn)案(àn)行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财(cái)。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和责(zé)任承担，证监会表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的(de)账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到(dào)一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明(míng)土和李(lǐ)传武的违(wéi)法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将合(hé)谋各方(fāng)视为一个整体(tǐ)，不区别对(duì)待(dài)各(gè)方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三(sān)条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明(míng)土、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新(xīn)美星上(shàng)市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票(piào)继续由海得(dé)泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原(yuán)因系(xì)兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对投资者决(jué)策产(chǎn)生重大(dà)影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请(qǐng)求不(bù)予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金(jīn)流(liú)水及相(xiāng)关(guān)银(yín)行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持(chí)资金(jīn)和(hé)减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知(zhī)上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露相关(guān)情况，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规(guī)定，何(hé)德平的行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德(dé)平给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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