A股“股王(wáng)”之(zhī)争进入白热化阶段，中国移动股(gǔ)价(jià)周中创历(lì)史新高，一度从独占A股(gǔ)市值榜首(shǒu)近(jìn)3年的茅台(tái)手中抢下“A股(gǔ)之王(wáng)”的光环(huán)，引发市(shì)场热议(yì)。截至周五收盘，茅台最终以微弱优势反超，但地(dì)位已岌(jí)岌(jí)可危(wēi)。值得注(zhù)意的是，因中国(guó)移动(dòng)在A+H两地上(shàng)市，若按其A股股本计算则不(bù)过是(shì)一(yī)场计算上的乌龙(lóng)，但若(ruò)均按照A股股价等数据计算，则其总(zǒng)市值一度达2.19万亿(yì)元，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长时间(jiān)看，在数字经济、信创、中(zhōng)特估、人工智能等(děng)一系(xì)列热点催化下，中(zhōng)国(guó)移动今年股(gǔ)价累计最大涨(zhǎng)幅已近60%，自去年上市以来最近一年股(gǔ)价累计最大涨幅接(jiē)近(jìn)翻倍(bèi)，而茅(máo)台股价则几(jǐ)乎仅在(zài)原(yuán)地(dì)踏步。有市场人士(shì)认为，中(zhōng)国移动和茅(máo)台这(zhè)场(chǎng)股王(wáng)宝座的(de)争夺可能揭(jiē)示着(zhe)A股未来的发展(zhǎn)趋势。

　　▌A股股王(wáng)变迁启示录：消费回潮(cháo)卷出白酒泡沫 数字经济(jì)时代带(dài)来预(yù)备新股王

　　A股(gǔ)总市(shì)值榜(bǎng)首(shǒu)之争，向来是市(shì)场关注(zhù)焦(jiāo)点，回顾(gù)历史来(lái)看，最近十多年(nián)来(lái)股(gǔ)王变迁的背后(hòu)似乎也反应着国内经(jīng)济趋势和产业(yè)价值的变化(huà)。

　　回溯2007年中国石油(yóu)登(dēng)陆A股时，市值一度(dù)超过8万亿人民币。不仅稳(wěn)居A股第一，甚(shèn)至登顶全球资(zī)本市(shì)场(chǎng)市(shì)值之首，得益于当时(shí)基建大发展时期，中石油在股(gǔ)王的位置上(shàng)稳坐了八(b每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下ā)年，直到2015年工商(shāng)银行(xíng)依托(tuō)当年互联(lián)网(wǎng)金(j每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下īn)融牛市成为新锐股王。再后来，随着我国(guó)在2018年进(jìn)入消费牛市，开启(qǐ)了(le)此后三(sān)年(nián)的消费(fèi)白(bái)马(mǎ)股大(dà)牛市(shì)，也成就了如(rú)今贵州茅(máo)台股王的A股传奇。

　　（图片(piàn)来(lái)源：格隆汇、勾(gōu)股大数据；资料来源：微信公众号市值(zhí)观察4月17日文(wén)章《谁(shuí)是A股之王(wáng)？》）

　　而最近两年，虽然茅台(tái)仍一直稳稳领跑(pǎo)，但在(zài)高端白酒的高(gāo)估值泡(pào)沫(mò)下，以及(jí)今年(nián)春(chūn)节后白酒行业的终端动(dòng)销几乎并未(wèi)达到预期，整(zhěng)个白酒板块经历回调，公司股价也现大幅下跌。近(jìn)日，中(zhōng)国移(yí)动的突然崛起更是开始对其王位发出了挑(tiāo)战。

　　市场分(fēn)析指出，中(zhōng)国移动一度(dù)超越(yuè)贵州(zhōu)茅台市值这一历史性(xìng)事(shì)件背后(hòu)，除了离不(bù)开国家政策持续推进的(de)数(shù)字(zì)经济，与最近爆火的人(rén)工智(zhì)能两大概念加(jiā)持(chí)，还有来(lái)自于“中(zhōng)特估(gū)”这个新概念的强(qiáng)力催化。

　　具体来看(kàn)，根据(jù)数据显(xiǎn)示(shì)，当(dāng)前美股市值(zhí)前十(shí)的上市(shì)公司中，苹(píng)果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达(dá)、特斯(sī)拉、META均为科(kē)技股(gǔ)。有分析认为(wèi)，科技进步已成提升生产力的重(zhòng)要因(yīn)素，二级市场对(duì)科技企业的态度(dù)能一定程度显示出科(kē)技企(qǐ)业的(de)竞争力强(qiáng)度。因此(cǐ)，以中国移(yí)动为代表的科技股“逼宫”以贵州茅台为代表(biǎo)的消费股似乎也(yě)预示着市场中的积极现象。

　　目前，在我国(guó)经济逐(zhú)渐向数字化深度转型的背景下，实力强劲并实现华丽(lì)转身的(de)中国移动，已经逐渐(jiàn)成引领(lǐng)中国经济潮流的主力军。信达证券研报表示，公司(sī)作为国企(qǐ)数字(zì)经济担当，积极布局云计算、IDC、工业互(hù)联网等创新业务，伴随算力网络(luò)的进(jìn)一步发展，将拉动(dòng)底层云(yún)计算(suàn)业(yè)务的需求，公司具(jù)备较强的 IDC/云(yún)计算(suàn)业务能力，正在从传统管(guǎn)道运营商向数字科技(jì)领军企(qǐ)业加快跃迁升级，有望首先迎来(lái)估值重塑机遇。

　　同时(shí)，从估值修复情况来看，根据光(guāng)大证(zhèng)券4月15日研报显示，2022年(nián)底以来，截至4月13日，三大运营商股价涨幅(fú)均超过(guò)20%，其中中国电(diàn)信涨(zhǎng)幅达(dá)62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三(sān)者估值分别修复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显著高于近五年区间平(píng)均PB（LF）。以中国移动(dòng)为代表(biǎo)的(de)三大运(yùn)营商板块，借(jiè)助“央(yāng)企(qǐ)低估值+数字经济”成(chéng)为率先(xiān)修(xiū)复的(de)板块。

　　▌中国移(yí)动(dòng)的新魔法能否(fǒu)打破“茅(máo)台魔咒”？

　　与此(cǐ)同(tóng)时，还有另一个故事引发市场热议。即很(hěn)长一段(duàn)时(shí)间以来，A股市场一直(zhí)流传着“茅(máo)台魔(mó)咒”的(de)传说，即(jí)大(dà)多股价超过茅(máo)台的上市公(gōng)司，在风光散尽之后往往下场都不(bù)太好。本(běn)次中(zhōng)国移动直接(jiē)在(zài)市值上超(chāo)越茅(máo)台，结果是否会不一样呢？

　　回看那些中了“茅台魔咒(zhòu)”的A股上市(shì)公(gōng)司，有(yǒu)同(tóng)样中字头的中(zhōng)国船舶，其在2007年依托船舶业景气度提升，股(gǔ)价(jià)超越茅台并一度突破300元/股，但好景不长，在2008年金(jīn)融危(wēi)机(jī)爆发、船舶业(yè)跌入冰点后(hòu)极速缩(suō)水至30元附(fù)近，至今中国船舶(bó)股价维持在24元左右。此外，海普瑞(ruì)、神州泰岳(yuè)、安硕信息、中文在(zài)线、全(quán)通教(jiào)育等多(duō)家公(gōng)司股(gǔ)价均超越(yuè)茅台，但(dàn)最(zuì)后(hòu)的结(jié)果不是业绩暴(bào)雷就是股价毫无原因(yīn)跌跌不(bù)休。

　　可以看出的(de)是，上(shàng)述公司的陨(yǔn)落大部分(fēn)主要是(shì)由于行业(yè)景气(qì)度变化以及股市景气(qì)度无(wú)法维(wéi)持。而茅(máo)台凭(píng)借其产品稀缺性(xìng)以及长期稳(wěn)稳(wěn)增长的利润，最终一次次甩开(kāi)这些曾经短暂领先者(zhě)。对(duì)于一家(jiā)企业股价能否持(chí)续(xù)上涨以(yǐ)及维持高位，市场普遍观点(diǎn)还是认为(wèi)，实际需要看公司的基本面。

　　那么，一向有着“印钞机”之(zhī)称(chēng)，营收规模超茅台(tái)约7倍(bèi)的中国移动，为(wèi)什(shén)么此(cǐ)前市值却一直不如茅台呢(ne)？

　　对此，有(yǒu)分析(xī)认为(wèi)，大(dà)致(zhì)归结为(wèi)两个(gè)重要原因。一方面(miàn)，茅台越(yuè)卖越贵，但(dàn)话费(fèi)越(yuè)交(jiāo)越少。在(zài)市(shì)场化(huà)的作用下，一(yī)瓶茅台已经冲上3000元左右的(de)高(gāo)价，而中国移动虽掌握着大把的通信(xìn)类(lèi)资源，但作为(wèi)央企(qǐ)需(xū)要承担“提速降费”的责任，也就不能无拘束地涨价。另一方面即是成本方面的问题，中国移(yí)动本质作(zuò)为通信基础设施企业，需要持续(xù)不断的建设投入，从(cóng)2G到5G，其(qí)近十年资本(běn)开支合计1.82万亿元。相比(bǐ)之下，茅台就像一门“躺赢”的生(shēng)意，基本不需要如(rú)此沉重的资本开支，也不需要面临追赶(gǎn)最新技(jì)术的焦(jiāo)虑。

　　因此，从(cóng)财务数据(jù)可(kě)以看出(chū)，中(zhōng)国移动(dòng)今年一季(jì)度的(de)营收是茅台的8倍(bèi)，但(dàn)净利润却差别(bié)不大，销售毛利率更是有着(zhe)一个24%另一(yī)个92%的(de)巨大差别。

　　不过，近期来看，一系列信号表明中国移动可(kě)能正在迎来一些变化。

　　随着5G建设高(gāo)峰期的结束，中国移动此前表示，2022年是三(sān)年投资高峰的(de)最(zuì)后一年，2023年起资本开支不(bù)再增长，2023年计划资本开(kāi)支1832亿元同比(bǐ)下降(jiàng)20亿元，同比下降(jiàng)1.1%，全年营收(shōu)则可突破(pò)1万亿元。据业内人士测算(suàn)，这意味着届时全年(nián)资(zī)本开支(zhī)占收入比重将低于18%，创(chuàng)下2007年以(yǐ)来的新低(dī)。

　　同时(shí)，更加重要(yào)的(de)是，随着移动互联网(wǎng)进入下(xià)半场，行业(yè)重心已转向产业互联网和智能化(huà)，中国移动(dòng)加速转型下正在抓紧机遇(yù)。信(xìn)达证券研报表示，中国移动(dòng)数字(zì)化(huà)转型收入(rù)“第二曲线(xiàn)”不断攀升，去(qù)年公司数字化转(zhuǎn)型收入对主营(yíng)业务(wù)收入增量贡献(xiàn)达(dá)到79.5%，占主营业务收入比提升至 25.6%，成为公司(sī)收入增长的第(dì)一(yī)驱动(dòng)力。此外，公(gōng)司移动云收(shōu)入规模(mó)实现新跨越，去(qù)年移(yí)动(dòng)云收入达到503亿元，同比增(zēng)长108.1%，连续三年(nián)实(shí)现翻倍暴涨，综合实力迈入国(guó)内业界第一阵营(yíng)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下