尽管周五大(d苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗à)幅(fú)反弹(dàn)，中证TMT指(zhǐ)数(shù)自4月10日以来累计(jì)最大跌幅已接近(jìn)15％。

　　以史为鉴今年(nián)大概率演化(huà)为TMT大年(nián) 机构预计5月见底后(hòu)将迎“盛夏攻苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗势”且大概率(lǜ)创新高(gāo) 逢低加仓(cāng)是最佳策(cè)略。

　　围绕今年TMT行情，招商策(cè)略(lüè)张(zhāng)夏在4月23日研报中测算，本轮TMT高点(diǎn)出现在4月8日，高点(diǎn)调整(zhěng)幅度已经达到6.8％，截至(zhì)2023年4月7日，计算机(jī)、通信、传媒和(hé)电子自年初以来(lái)的涨幅分别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明显优于万得全A的表现。由于(yú)今年出现了以AI+代表的大型产业趋势，一(yī)季度(dù)TMT大(dà)涨且(qiě)有明(míng)显(xiǎn)超额收(shōu)益，那(nà)么(me)今(jīn)年演化为TMT大年的(de)概(gài)率已经非常大。

　　进一步来看，若(ruò)参考历史的调(diào)整(zhěng)时间和幅度(dù)，可(kě)能这一轮调整并(bìng)没有(yǒu)结束。以TMT大年(nián)的规律和应(yīng)对(duì)策略，其中TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情(qíng)，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。

　　以往盛夏攻势开始的时间来看，每年四月份到(dào)九、十(shí)月份期(qī)间(jiān)会有(yǒu)一波主升(shēng)。数据显示，2010年、2013年(nián)都是(shì)6月(yuè)底七月初，到(dào)了2014年(nián)、2019年提前到(dào)5月下旬六月初，2020年调整比(bǐ)较早，见(jiàn)底也比(bǐ)较早是4月初(chū)。因此，张夏认为，在学习(xí)效(xiào)应的推(tuī)动下，盛夏攻势开始的时间越来越早(zǎo)。对此，有业内人士预计，基(jī)本(běn)在(zài)一季(jì)报披(pī)露结束后(hòu)，假(jiǎ)设按此速度再调(diào)整一段时(shí)间(jiān)，估(gū)计(jì)在5月(yuè)基(jī)本见底后(hòu)将迎(yíng)来“盛夏攻势(shì)”。而面对TMT大年中的这种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。

　　以史为(wèi)鉴盛(shèng)夏攻势(shì)或由计算机转电子(zi)（从应(yīng)用到硬件） 关注短期维度业绩可能(néng)超预期的AI赋能消费电(diàn)子板(bǎn)块(kuài)受益标的。

　　今(jīn)年业绩密集披露期结束后，若(ruò)随(suí)着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等(děng)大产业趋势以及政府支持力度进一步加大、资(zī)本开(kāi)支增加(jiā)、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势，而(ér)往往(wǎng)这一波盛夏攻势还会创新高。考虑今年年初春季(jì)躁动是(shì)计算(suàn)机占优，招商证券张(zhāng)夏认为按照历史经(jīng)验，要么计(jì)算机转电(diàn)子（从应用到硬件、如2010年、2019年），要么计算机(jī)强者恒强。

　　国(guó)海策略4月9日研报认为，伴随二季(jì)度业绩窗口期(qī)的到来，市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)将更贴合业绩的相对优势，维持(chí)TMT是全年主(zhǔ)线的判断，并建(jiàn)议关注短期维度业绩可能超预期的部分消(xiāo)费板(bǎn)块(kuài)，电子行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)体(tǐ)现出相对(duì)优势(shì)。

　　从细分(fēn)环节进一步来看，广发策略4月17日研报指出，电子行业在(zài)ChatGPT产业(yè)链中主要(yào)分布位于AI服(fú)务器及相关电(diàn)子产品。

　　对于AI服务器，广(guǎng)发策略认为，AI服务(wù)器(qì)是以ChatGPT为代表的大模型进行训练/推理的算力(lì)载(zài)体和基(jī)础。数据量和算(suàn)力的提升明显拉升了AI服务(wù)器中存储芯片、光模块/光芯(xīn)片、PCB基板等电(diàn)子产品(pǐn)的量与(yǔ)价，给相(xiāng)关电子厂商带来了机会。国海(hǎi)证券同(tóng)样在(zài)研(yán)报中指出，维持TMT为全年市场主线的判断，相关领(lǐng)域如(rú)AI芯片(piàn)、服务器以及光模(mó)块等细分赛道将陆续迎(yíng)来基本面的(de)确认(rèn)，估值修复尚未结(jié)束。

　　国(guó)联证券4月20日研报(bào)同样表示，伴随AIGC模型快速迭代(dài)，AIGC应用面逐渐越来越广，对于(yú)算力的需求(qiú)将呈(chéng)现(xiàn)指数级增长，且AI芯(xīn)片国(guó)产替代速度加快(kuài)。建(jiàn)议重(zhòng)点关注(zhù)景嘉(jiā)微、海光信(xìn)息等GPU厂商；海(hǎi)光信息、龙芯(xīn)中科(kē)CPU厂商；寒武纪、国芯科技等AI芯片(piàn)厂商。

　　对(duì)于光模块(kuài)、光芯片等领(lǐng)域，东北证券4月(yuè)16日研(yán)报(bào)表示，AIGC正在(zài)催化(huà)前述光通信重要环(huán)节，相(xiāng)关公(gōng)司(sī)将深度受益(yì)AI带来的增量需求。建议关(guān)注(zhù)国产光(guāng)模块龙头公司：中际旭创、新易(yì)盛、光迅科技；高速光(guāng)引擎光器件(jiàn)核心供应(yīng)商天(tiān)孚通信；国(guó)产光芯片(piàn)领军企业(yè)源杰(jié)科技。

　　同时，国(guó)金证券樊志远(yuǎn)在4月21日(rì)研报中同样看好AI服务器PCB，其测算，AI服务器PCB价值量是普通(tōng)服务器的价(jià)值量的5~6倍(bèi)，随着AI大模(mó)型和(hé)应用的落地，市场对(duì)AI服务器的需求日(rì)益增(zēng)加，市场(chǎng)扩容(róng)在(zài)即，建(jiàn)议关(guān)注沪电股份(fèn)、生益(yì)科技(jì)、联(lián)瑞(ruì)新材、生(shēng)益电子(zi)、兴(xīng)森科(kē)技等企(qǐ)业。

　　另一方面，对于相关电子(zi)产品，广发(fā)策略表示，电子厂商亦有望(wàng)受(shòu)益于ChatGPT产业链的发展。在终端应用(yòng)侧(cè)，AIGC将有(yǒu)望为XR、智能音箱、安防等终端设(shè)备打开新成长空(kōng)间。此外(wài)，东海证券3月31日(rì)研报同样认为，AI赋(fù)能消费电子趋势明确，估值重塑逻辑(jí)逐步验证，关注消费电子景气拐点。

　　对此，国信证券4月17日(rì)研(yán)报建(jiàn)议，AI创新持续催(cuī)化，关注AIoT设备及服务器产业链(liàn)。其中，具备AIGC大语言模(mó)型接入潜(qián)力的AIoT设备产业链，包括(kuò)海康威视、传(chuán)音控(kòng)股、视源股(gǔ)份(fèn)、康(kāng)冠科技(jì)、歌尔股(gǔ)份(fèn)、创维数(shù)字(zì)等；2）受益于全球算力(lì)需求爆发式(shì)增长的AI服务器产业(yè)链，包括工业富联、沪电股份(fèn)、环旭电子、东山精密、闻泰(tài)科技、鹏鼎(dǐng)控股等；3）创新(xīn)产品频发催(cuī)化的VR/AR产业链，推荐歌(gē)尔股份、三利谱、创维(wéi)数字等；4）景气度筑底、消费复苏预期强(qiáng)化的智能(néng)手机产(chǎn)业链，包(bāo)括光弘科技、闻泰科技、传音控股、顺络(luò)电子、东(dōng)山精密(mì)等。

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