本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注(zhù)意(yì)到(dào)，本周后几(jǐ)个(gè)交易日(rì)，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本(běn)周(zhōu)加(jiā)速(sù)下(xià)行，直(zhí)接原因源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费(fèi)持续自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降(jiàng)使(shǐ)得(dé)钢厂(chǎng)利(lì)润被进(jìn)一步压缩，本(běn)周铁水产量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下游(yóu)需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉(lú)料端(duān)价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差(chà)已扩大至历(lì)史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价(jià)格。而远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石(shí)受自身供需趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由(yóu)于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形成负(fù)反馈局(jú)面(miàn)。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一(yī)季度房屋(wū)新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不(bù)明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，重(zhòng)回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常态，对补(bǔ)库(kù)不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二(èr)季(jì)度将逐步(bù)进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增(zēng)加(jiā)。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间有限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力(lì)，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁(liáng)海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发(fā)运依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存维(wéi)持下(xià)降态势，不过(guò)由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策(cè)调(diào)控力度增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前整体估值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临(lín)回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较(jiào)为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需(xū)求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂(c自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别hǎng)低(dī)库存补库对价格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依(yī)然承(chéng)压。持续调(diào)整后(hòu)压力(lì)得到基(jī)本释放，下(xià)行节奏将会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节(jié)奏上较(jiào)为波(bō)折，供需(xū)边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色(sè)系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市场整体以区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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