北京时间(jiān)5月7日(rì)，备受关注(zhù)的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特(tè)和他的老搭档(dàng)芒(máng)格在(zài)5个半小时(shí)的提问(wèn)环节中，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了(le)来自全球各地的(de)投资者(zhě)。“来自中(zhōng)国的投资者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金(jīn)首席基金学家杨(yáng)德龙(lóng)如此分享(xiǎng)自己在股东大会的现(xiàn)场见(jiàn)闻(w猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗én)。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特(tè)都会谈(tán)到中国(guó)经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前(qián)景。中国将会成为更好的国家，美国也可(kě)以如此。”巴菲特说道(dào)。此(cǐ)前，他(tā)也曾多(duō)次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中(zhōng)国公司进行过(guò)投(tóu)资部署(shǔ)，不过投(tóu)资对象均为中国公司的H股。根(gēn)据公(gōng)开(kāi)资料(liào)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上(shàng)，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人去(qù)投资中国是(shì)没有问题(tí)的(de)。相较于投资美国而言(yán)，投资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司，而(ér)这即(jí)便(biàn)有一(yī)些不确定因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴(bā)菲特(tè)提出的“净资产收益率不(bù)低(dī)于20％而且(qiě)能稳定增长”的最(zuì)低(dī)标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符合(hé)巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近(jìn)3年的净资产收益率来(lái)看，医疗行业无疑是(shì)“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此次选股，时(shí)代财经(jīng)首先考虑净资(zī)产收益(yì)率指标，且出于(yú)对(duì)公司的价值判(pàn)断而(ér)不是价格判断，选择的是(shì)加权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一(yī)指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的净资产收益率来看，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司(sī)。

　　其次，时(shí)代财(cái)经(jīng)参考(kǎo)了上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其所(suǒ)属行(xíng)业算术平均值进行对比，又从(cóng)100家公(gōng)司中挑(tiāo)选出了估值相对行业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时(shí)代财(cái)经(jīng)通过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如(rú)西(xī)方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲(fēi)特(tè)多(duō)次减仓银行股，包(bāo)括(kuò)2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽(niǔ)约(yuē)梅隆银(yín)行(xíng)，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持(chí)有33年的百年老行——富国银(yín)行(xíng)。但巴菲特对金融领(lǐng)域(yù)的持仓仍有一定(dìng)比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代(dài)财经又进行了(le)行业筛选，还对海天(tiān)味业等这类之前(qián)商品信誉(yù)受过(guò)不良影响的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出(chū)了18家相对(duì)符(fú)合巴菲特标(biāo)准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表(biǎo)所示，这18家公司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领域，其中(zhōng)饮料行(xíng)业约(yuē)有5家(jiā)，占比(bǐ)近三(sān)分之(zhī)一(yī)。而在近五年内(nèi)，酒企(qǐ)表现出(chū)色，净利润复合(hé)年(nián)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利(lì)润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在饮料(liào)界，明星(xīng)家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不(bù)少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于其所(suǒ)属行业滚动市盈率(lǜ)，所(suǒ)以或还(hái)需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的(de)18家公司中(zhōng)，家用(yòng)电(diàn)器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年(nián)净利(lì)润复合(hé)年增长率表(biǎo)现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业(yè)市(shì)盈率之差来看，差距最大(dà)的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露(lù)的承(chéng)德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两家(jiā)公司自2018年以来(lái)，股(gǔ)价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数(shù)的0.83％以及沪(hù)深指数(shù)的-0.35％。

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