财联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉(xī)，近(jìn)期(qī)监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开(kāi)会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节(jié)在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义，要(yào)求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监(jiān)管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财(cái)联社(shè)记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银(yín)保监会人身险部(bù)组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)及降低(dī)责任准备金评(píng)估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价(jià)、存量(liàng)业务退保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的(de)保险公司包(bāo)括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合(hé)众人寿、国(guó)富(fù)人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位(wèi)总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率达成共(gòng)识，有公司建议(yì)分阶(jiē)段调整，比如普通型长(zhǎng)期年(nián)金的责任准备金评估(gū)利率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态调整(zhěng)。具(jù)体的调整方案还(hái)有待监管研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的(de)产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为主、投资(zī)比例(lì)持续回落(luò)哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢(shū)下(xià)行，长久期债券和优质非标资(zī)产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投(tóu)资收益率影响较大。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银(yín)保监(jiān)会召开座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就(jiù)降低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性(xìng)有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有过(guò)多次调整评估利率的(de)行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定(dìng)利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不(bù)超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险(xiǎn)业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承压，据(jù)美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压(yā)力致(zhì)使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下(xià)调(diào)预定利率(lǜ)的方(fāng)式来(lái)避免哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估利(lì)率等降低负债端成(chéng)本。

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