金融(róng)界5月(yuè)12日消息(xī) 国内(nèi)期货市场收盘，商品(pǐn)期(qī)货(huò)多数(shù)下(xià)跌(diē)，沪(hù)银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆(dòu15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗)系品种大幅(fú)反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白(bái)银(yín)深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数(shù)据(jù)，美(měi)国(guó)4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预(yù)期，反(fǎn)映出生产(chǎn)物资通胀压(yā)力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大(dà)概率暂停加息(xī)。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看，一方面，此前加息结束乃至(zhì)降息已(yǐ)然(rán)成为一(yī)种共识(shí)，因此本周在(zài)美联储越来越多官(guān)员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开启(qǐ)，仍有近一个(gè)季(jì)度的(de)时间，在此期间(jiān)将面临经济(jì)和政策的不确(què)定性，贵金属部(bù)分(fēn)回吐前期超(chāo)涨的幅(fú)度。另一(yī)方面，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场(chǎng)正在(zài)降温。同时国(guó)内社融超预期下(xià)滑，白银因工业属(shǔ)性偏(piān)强大幅下(xià)跌，在情(qíng)绪修复之前难(nán)言企稳，后续还需关注海外衰退预期的(de)发酵情(qíng)况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货：经济衰退预(yù)期(qī)与(yǔ)有色金属走势(shì)拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从(cóng)宏(hóng)观经济衰退预(yù)期角度(dù)出(chū)发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期(qī)将(jiāng)会继续影响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济数据(j15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗ù)疲软增加(jiā)美(měi)联储政策转(zhuǎn)向宽松(sōng)预(yù)期以及经(jīng)济(jì)风险依然利好贵金属，但是(shì)美(měi)元指(zhǐ)数(shù)大(dà)幅上升使得贵金属承(chéng)压(yā)回落，而铜铝等(děng)有色金(jīn)属(shǔ)大幅下行(xíng)，拖累工(gōng)业(yè)属性较强的白银走势(shì)，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金属(shǔ)大幅回落等因(yīn)素(sù)综(zōng)合(hé)影响下，白(bái)银高位(wèi)回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上(shàng)方关注继续26美(měi)元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻(zǔ)力(lì)位(wèi)。当(dāng)前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等白银行情(qíng)企稳再(zài)低位做(zuò)多。美欧(ōu)银行业(yè)危机引发避险需(xū)求，美(měi)联储政策收紧预(yù)期迅(xùn)速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵金属(shǔ)持续(xù)走强，当前(qián)继续关注调整(zhěng)行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下行(xíng)风险、银行业风险与债务(wù)上限风(fēng)险、央行购金持(chí)续等宏观因素下(xià)，黄金将会不断(duàn)刷新历史新(xīn)高(gāo)，贵(guì)金属逢低做多配置依然是核心建议。

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