自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，场内(nèi)资金(jīn)在(zài)科创板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上(shàng)述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性(xìng)价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配置的(de)工(gōng)具(jù)性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个(gè)月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资(zī)金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金(jīn)持(chí)续流入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核心权重行(xíng)业(yè)持续获得资(zī)金青睐，一(yī)方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的(de)预(yù)期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板(bǎn)块(kuài)业绩(jì)变(biàn)化来看，电子、计算机(jī)和通信(xìn)板块的(de)2023年盈(yíng)利(lì)和(hé)收入(rù)预(yù)期增速保持在较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的增(zēng)速依(yī)然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出(chū)科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来(lái)的一致预期净利润(rùn)增(zēng)速来(lái)看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗，科创50仍处于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹配度依(yī)然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创(chuàng)板(bǎn)基(jī)金经理姜(jiāng)英也看好今(jīn)年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整(zhěng)体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未来产业的反应程(chéng)度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的(de)表现，经(jīng)过了三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行(xíng)业和公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半(bàn)导体行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案在经过(guò未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗)2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受益于国(guó)产替(tì)代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着(zhe)前段时间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半导体或(huò)是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格(gé)持(chí)续下探之(zhī)后，当前(qián)阶(jiē)段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他(tā)半导体产业(yè)链环(huán)节，具备较(jiào)强的(de)大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升(shēng)自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落地(dì)时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库(kù)存去化。供给与(yǔ)需求的(de)错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的(de)周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的(de)人(rén)工智(zhì)能新兴需(xū)求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需(xū)求由产业链下(xià)游(yóu)传导到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自(zì)身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探(tàn)的(de)周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下(xià)半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提(tí)醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀(zhàng)带来(lái)的(de)负面影响(xiǎng)。未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗>

　　创金合信芯片产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则表示(shì)，硬科技的(de)投资机会需要看(kàn)到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及(jí)一(yī)些(xiē)真正的创(chuàng)新落地。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电(diàn)子大概(gài)率在(zài)二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周(zhōu)期(qī)触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于(yú)供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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