近期(qī)交易商协会的监管处罚力度明(míng)显加大，虽然(rán)债(zhài)券市场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但监(jiān)管底线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　5月11日(rì)，交(jiāo)易商协会对(duì)建设(shè)银(yín)行启动自律调查，这(zhè)是(shì)两天内第二(èr)家被要求自律调查的大行。今年以(yǐ)来，交易商协会已(yǐ)对多家金(jīn)融机构启动自律调查(chá)，监(jiān)管力度在持(chí)续加大。

　　多家(jiā)金融机构接连被通报(bào)

　　5月11日，中国银(yín)行间(jiān)市场交(jiāo)易商协(xié)会(huì)（下(xià)称“交易商协会”）网站显(xiǎn)示，基于监管(guǎn)部门反馈苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义(kuì)线索，依据(jù)《银(yín)行间债券市场自律处分(fēn)规(guī)则(zé)》，交易(yì)商协会(huì)已对(duì)中国建设银行(xíng)股份有限公司债务(wù)融资工具承销业务涉(shè)嫌违规行(xíng)为(wèi)开展自律调(diào)查。

　　根据建行2022年年报(bào)，去(qù)年(nián)建行承(chéng)销非金融企(qǐ)业债务融资工具(jù)744笔(bǐ)，为411家实体企(qǐ)业承销发(fā)行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优质头部房地产企业债券(quàn)融资(zī)需求，承销房地产企业(yè)323.35亿元(yuán)债务融资工具，房地产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易商协会的(de)监管力度在近期持续(xù)加大(dà)。就(jiù)在5月9日，交易(yì)商协会官网发布信息，针对中国(guó)进出口银(yín)行(xíng)金融债券发行涉嫌(xián)违规(guī)行为，以及中国民(mín)生(shēng)银(yín)行承销业(yè)务涉嫌(xián)违规(guī)行为(wèi)已开展自律(lǜ)调(diào)查。

　　而在5月8日(rì)，大连银行(xíng)、郑州银行、江西银行(xíng)、青岛(dǎo)银(yín)行和(hé)粤财信(xìn)托共5家机构涉及债券业务违规被点名。具体来说，交易商(shāng)协会通过(guò)深入调查发现，大连银(yín)行等多(duō)家(jiā)机构存在债(zhài)券代持(chí)交易(yì)等违规(guī)行(xíng)为。其中，大(dà)连(lián)银行通过做市(shì)业务方式，每日滚(gǔn)动开展(zhǎn)买卖方向相(xiāng)反、清算速度不同的现券交易，代持利率债活跃券，且(qiě)规模较大；郑州银行、江西(xī)银行(xíng)和青岛银(yín)行，内控(kòng)执行不严或流(liú)于形式，未有效评估(gū)交易合理性(xìng)，作为中间(jiān)方以现(xiàn)券买卖或做(zuò)市等方式参与债(zhài)券代苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义持交易链(liàn)条，交(jiāo)易笔(bǐ)数(shù)和(hé)金额较大。

　　今年4月(yuè)，工商银行已被启动自律调(diào)查。相关公告称，交易商协会在日(rì)常(cháng)监(jiān)测(cè)工作中(zhōng)发现，工商银行主(zhǔ)承(chéng)销的多(duō)期债务融资工(gōng)具(jù)发行定价严重偏(piān)离市场合理水平，干扰了市场(chǎng)秩(zhì)序，涉嫌(xián)违反银行(xíng)间债券市场自律管理(lǐ)相关(guān)规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在(zài)查处四平市城市(shì)发展投资控股有限公司案(àn)件时，发现吉林银(yín)行、吉林亿(yì)联(lián)银行因违规收取发(fā)行人大额(é)财务资助(zhù)，涉嫌违反银行间债券(quàn)市(shì)场自律管理规则(zé)，被交易(yì)商协会进行自律调查。一同被(bèi)开展自律调查(chá)的还有(yǒu)光(guāng)大证券、富国资(zī)产管理（上海）有限公(gōng)司(sī)两(liǎng)家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力(lì)度加强

　　根据交(jiāo)易商协会(huì)通(tōng)报的数据，2苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义022年(nián)全年，交易(yì)商协会共对68起(qǐ)涉(shè)嫌违规(guī)案件(jiàn)立案(àn)调(diào)查，开展自律(lǜ)调查(chá)和自律(lǜ)问(wèn)询103次，作出各类自律(lǜ)处分(fēn)99家（人）次，涉及35家(jiā)发(fā)行(xíng)人和信(xìn)用(yòng)增进机构、4家主承销(xiāo)商、3家会计师事(shì)务所、1家(jiā)律师事务所(suǒ)、2家(jiā)其他类型机构和54名(míng)直(zhí)接责(zé)任人。作(zuò)出(chū)的处分中，警告及以上(shàng)占(zhàn)比(bǐ)超过五成，15家(jiā)机构被(bèi)暂停一(yī)定期限业务，12位责任人被(bèi)认定不适当人选。

　　梳(shū)理通报来看，被通报的原因包括(kuò)低(dī)价包销多期债务(wù)融(róng)资工(gōng)具，影响了市场正(zhèng)常秩(zhì)序；部分债务融资工具(jù)未按照发行文件约定(dìng)开展(zhǎn)余额包销(xiāo)，个别债(zhài)务(wù)融(róng)资工具(jù)挤占了其他(tā)投资人的(de)正(zhèng)常投标，违背了公平公正原则，并影响了(le)发行利率(lǜ)，对市场正(zhèng)常秩序造成了一(yī)定不良影响。

　　通报指出，银行间债券(quàn)市场参与(yǔ)机构在从(cóng)事相关业务(wù)过程中，务必牢固树立(lì)市场责(zé)任意识，严格遵守相关(guān)监管(guǎn)规定和自律(lǜ)规则(zé)要求，合规展业，自觉维护银行间(jiān)债(zhài)券市场运行秩序。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会表示，做市商作为银行间市场基石机构，承担着提高市场流动性(xìng)、促进(jìn)价格发(fā)现的(de)重要作用(yòng)，应切实提升做市交易能力，加强内部(bù)控制和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理，确保合规稳健展业(yè)，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期交易商协(xié)会(huì)的监管处罚力(lì)度明显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发(fā)丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　资深(shēn)金融政策监管(guǎn)专(zhuān)家周毅钦对《国际金融报》记者表示(shì)，可以看到，银行(xíng)间交易商协会将继续贯彻落实(shí)监管从严要(yào)求(qiú)，以(yǐ)严格(gé)自律惩(chéng)戒向(xiàng)市场传递“零容忍(rěn)”的清晰信号，引导市场(chǎng)各(gè)类主(zhǔ)体归位尽(jǐn)责，维(wéi)护市场良(liáng)好(hǎo)秩序(xù)。债券承销机构作(zuò)为债券市场的“看(kàn)门人(rén)”，对于商业银(yín)行特(tè)别是国有大行(xíng)来说，也需要肩(jiān)负起相(xiāng)应的公序(xù)责任(rèn)，切实维护好行业的良性竞争生(shēng)态。

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