弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗p>

　　北(běi)交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密(mì)集(jí)公告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠(dié)加较低的(de)估值水平，公募基金等专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交所投资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所股(gǔ)票处于(yú)投资相对早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等(děng)十多只次(cì)新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还(hái)有华(huá)商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属于(yú)基(jī)金法规(guī)定的“上市交易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定(dìng)的(de)投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特(tè)征弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗(zhēng)和(hé)相关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新增基金如(rú)果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发(fā)现了(le)北(běi)交所相关(guān)股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司(sī)是除沪(hù)深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一(yī)方面从持(chí)仓数(shù)量和(hé)持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司数(shù)量、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月(yuè)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块(kuài)的成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注(zhù)到北(běi)交所，自(zì)然(rán)也引(yǐn)来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的(de)稀缺性(xìng)以及(jí)专精特新(xīn)领域的(de)景气(qì)度。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募(mù)基(jī)金(jīn)产品出现在(zài)北交所公司前(qián)十大股东名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司(sī)去(qù)年业绩涨势(shì)良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的(de)改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大(dà)对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上(shàng)一(yī)些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射(shè)，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行投资。在(zài)组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关(guān)基金(jīn)也会(huì)积极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等(děng)投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交所投资(zī)机会，目前(qián)有一只北(běi)交所主题基(jī)金，未(wèi)来一(yī)方面会(huì)根据市场情(qíng)况，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩大(dà)至北(běi)交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以来(lái)，公募投(tóu)资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带(dài)动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基(jī)金相关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值(zhí)仍然受到公募资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的(de)市场，即投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资标的规模也(yě)相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度(dù)来说，这也(yě)意味着更(gèng)大(dà)的(de)成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具(jù)备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明(míng)确(què)的偏好，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研(yán)发(fā)投入的(de)强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市公司(sī)，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥(yōng)有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度(dù)的(de)不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明(míng)确(què)，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修复的(de)空间，当前配置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的(de)北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的(de)成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支(zhī)持(chí)的东风和(hé)企业自身的努力，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量的(de)企业(yè)成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成长的(de)过程会给投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认为北(běi)交(jiāo)所具备长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我(wǒ)们(men)更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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