芦哲 首席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业率的因素(sù)拆解为三(sān)方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的(de)因(yīn)素(sù)是(shì)青年人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分母端大幅(fú)推(tuī)高青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今年(nián)3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万(wàn)青年失业人口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此(cǐ)可将青年(nián)失业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动(dòng)参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)1翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音6-24岁人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业(yè)和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服(fú)务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的行(xíng)业流(liú)向较高行业，但是知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等(děng)服务业(yè)，而知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢(màn)，服务业就(jiù)业复苏结(jié)构(gòu)的分化，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)；三是(shì)就业观念的(de)变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失(shī)业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下(xià)三(sān)种情况：①青(qīng)年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；②青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失(shī)业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化(huà)未收窄；青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明(míng)显下降(jiàng)；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居(jū)多(duō)；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密(mì)度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参(cān)与率均(jūn)下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值(zhí)。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调(diào)查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年(nián)失业(yè)率却较(jiào)去年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将重点研究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业(yè)率时，经(jīng)常认为失(shī)业率上(shàng)升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失(shī)业(yè)率(lǜ)来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅度(dù)更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口(kǒu)从(cóng)496万(wàn)增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率却从六普的9％提高(gāo)到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力(lì)数量基(jī)本稳(wěn)定在(zài)7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的分母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变动的却(què)是青(qīng)年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就(jiù)业数据解读时(shí)，披露(lù)了当(dāng)前(qián)青年就业和(hé)失业人数(shù)的(de)基(jī)本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学(xué)生(shēng)；参(cān)与劳(láo)动力市场的(de)青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年(nián)基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去(qù)年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青(qīng)年(nián)劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高(gāo)1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年(nián)失(shī)业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐(jiàn)恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点(diǎn)认为，青年群(qún)体由于工作经验和(hé)技能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其(qí)冲。但(dàn)根据月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)数据(jù)，青年失业主要(yào)原因(yīn)是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的(de)比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中这一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下的(de)青年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过(guò)大学教育(yù)。各(gè)年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育的(de)，这一(yī)比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度也大致类似，青(qīng)年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接(jiē)受(shòu)大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员(yuán)的受(shòu)教育(yù)程度大幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大学教育(yù)的(de)占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青(qīng)年就业分(fēn)布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚集的(de)特(tè)点(diǎn)，主要集(jí)中在(zài)5个大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服(fú)务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占(zhàn)全(quán)部(bù)青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业(yè)也是青年(nián)就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也(yě)贡献了较(jiào)大规模(mó)的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青年失业(yè)人口来自何处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业(yè)大量(liàng)流入服(fú)务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供应业，这四个行业是国民经济分类的(de)农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比例增(zēng)加(jiā)超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从(cóng)知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业人(rén)员的受教育年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业(yè)的知识密集程度。有5个行业的(de)平均(jūn)受教育年限在(zài)14年以上，依次是(shì)：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件和(hé)信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他(tā)四个行业是过(guò)去十年青年就(jiù)业流入(rù)的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就(jiù)业比例变(biàn)动与行业(yè)平均受教育年限基本一(yī)致，即青年就业(yè)从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业的(de)青年(nián)失业比例（该行业的(de)青年失业人(rén)数/青年(nián)失业(yè)总(zǒng)人(rén)数），除以各(gè)行业的青年就业(yè)比例（该行业的青年就业(yè)人数(shù)/青年就业总人数(shù)），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的(de)近似替代(dài)指标。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失业(yè)率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于(yú)右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复(fù)苏(sū)出现分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)业(yè)增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密(mì)集(jí)程度更(gè翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音ng)高的房地(dì)产(chǎn)业、租(zū)赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当前青年(nián)失业人员增长的症结在于服务(wù)业就业复(fù)苏(sū)的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年(nián)就业大量流(liú)向知(zhī)识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术(shù)等行(xíng)业(yè)。另一方(fāng)面，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结(jié)构分化，带来的(de)青年失(shī)业(yè)人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的分(fēn)化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就(jiù)业尚(shàng)未(wèi)出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对(duì)于(yú)三分之二(èr)接受过大(dà)学教(jiào)育的(de)青年(nián)失业(yè)人口而言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负(fù)增(zēng)长(zhǎng)时代(dài)，城(chéng)镇青年劳动力(lì)可能将步入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)首先取决于(yú)城镇(zhèn)青年人口数(shù)量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来(lái)都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生(shēng)人口最高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明(míng)显步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的(de)人(rén)口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然较难回(huí)到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国(guó)城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二(èr)是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据今(jīn)年(nián)3月统计局(jú)披露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳(láo)动市场，在(zài)未来经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时(shí)，也(yě)会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对(duì)学历的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业即进入(rù)就业(yè)市(shì)场的年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考(kǎo)研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客(kè)观上(shàng)会将(jiāng)部分青(qīng)年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越重要

　　失(shī)业人(rén)口的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业(yè)率的(de)一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不(bù)及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变(biàn)失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势(shì)。青年劳动力(lì)的(de)下(xià)降可能成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人(rén)口(kǒu)并未包(bāo)含在内。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出发(fā)点，未(wèi)区分人口总(zǒng)量与城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无(wú)特(tè)别说(shuō)明，各(gè)概(gài)念均(jūn)是(shì)指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳动意愿的(de)劳(láo)动(dòng)年龄人口。按(àn)照统计局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社会经济活动的(de)人(rén)员。包(bāo)括就业人(rén)员(yuán)和失业(yè)人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看(kàn)，失业(yè)率来自全国月度(dù)劳(láo)动(dòng)力(lì)调查。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正式(shì)实施，每年(nián)进行两次全国劳动(dòng)力(lì)抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查(chá)对(duì)象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分(fēn)之一左右(yòu)。全国每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样(yàng)本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调查(chá)，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍会存(cún)在(zài)差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全(quán)国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异(yì)仍(réng)然存(cún)在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司

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