“一带一路(lù)”对冲欧美拖累无(wú)疑是2023年(nián)出口(kǒu)最大的(de)看(kàn)点。即使考虑去(qù)年的(de)低基数，4月的出(chū)口(kǒu)增速也不赖，与韩国、越南等邻(lín)国(guó)形(xíng)成鲜明(míng)对比；拉动方面，“一带一路”国家成为(wèi)主角，欧(ōu)美发达经济体(tǐ)整(zhěng)体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口的份额约为(wèi)36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如(rú)果今年“一(yī)带一路”出口增速保持(chí)在6％以上，那(nà)么(me)在增量上就可能对冲美欧日(rì)出口的下滑，使得全年2023年全年的(de)出(chū)口(kǒu)增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证，当前观(guān)察(chá)的中国的出口“不看港口，不看韩(hán)、越”。港口数(shù)据和韩(hán)国、越南(nán)出口通胀作为传统(tǒng)观察中国出口增速的重要指标，但随着(zhe)中国出口结构向“一带一路”国家转(zhuǎn)移，其对中国出口的(de)指示作用逐渐下降。一(yī)方面，由于多数“一带(dài)一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和(hé)增速快速上升，导致港口数据与实(shí)际出口增(zēng)速持续偏(piān)离，另一方(fāng)面，以往韩国、越南出口增(zēng)速与中国出口(kǒu)基本保持统一(yī)趋势(shì)，但(dàn)由于产品结构差异，2023年以来两者产生较大(dà)背离。出口(kǒu)结构性变化(huà)背景下，传统观察框架适用性减弱，信息的(de)噪音和预期的波(bō)动可能加大。

　　国(guó)别(bié)方面，擘画外贸蓝图的(de)突(tū)破(pò)口仍(réng)在于(yú)“一带一路”国家。除低基数影(yǐng)响(xiǎng)之外，4月对俄出(chū)口(kǒu)的高增反映“一带(dài)一路”贸易持续活(huó)跃，沿路(lù)经(jīng)济(jì)带仍是我国(guó)稳外贸的(de)“抓手”。4月对东(dōng)盟(méng)出口增速暂时回落(luò)，不过整体来看(kàn)，自(zì)2022年初以来“俄+东盟升(shēng)、欧美降”的趋势(shì)加速，日韩(hán)份额保持稳(wěn)定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续“扬(yáng)长(zhǎng)避短”的属性。中(zhōng)国4月汽车(chē)及(jí)机电出口金(jīn)额维持(chí)强势(shì)，增速较3月进(jìn)一步(bù)加快(kuài)部(bù)分源于去年低(dī)基数(shù)原(yuán)因，不过对(duì)同比的拉动仍明显好于韩国(guó)，半导(dǎo)体出口跌(diē)幅则(zé)相(xiāng)较韩国更加“温和”。从(cóng)散点(diǎn)图看，量价齐升的(de)汽车出口反映(yìng)海外车市较高景气度与(yǔ)产业链韧性仍(réng)可(kě)在一段时间内支撑出(chū)口，而受(shòu)全球半导体周期影(yǐng)响，集成(chéng)电(diàn)路4月出口量与(yǔ)价(jià)格均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的变(biàn)数：“一带中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗一(yī)路(lù)”的空间(jiān)有多大？站在2022年年底，市(shì)场大多聚焦欧美经(jīng)济衰(shuāi)退的拖累，而聚光灯之外“一带一(yī)路”却在稳定外贸上发挥了越(yuè)来越重要的作用，那(nà)么(me)如何去评估这一空(kōng)间有多大？

　　一带(dài)一路出口背后(hòu)存量博弈。在全(quán)球经济和(hé)贸(mào)易放缓的背景下，我国出口的韧性可能主要来自于存(cún)量的竞争——我(wǒ)们认为很(hěn)有可能是抢(qiǎng)占欧美(měi)日韩在这些(xiē)国家的进(jìn)口份(fèn)额，2018年(nián)至2022年，中国(guó)在一带一路沿线(xiàn)10国的进(jìn)口份(fèn)额上(shàng)涨(zhǎng)了(le)2.5％，同期欧美日韩(hán)下降(jiàng)了3.8％。

　　空间(jiān)有多大(dà)？保守(shǒu)估(gū)计拉动2023年中国(guó)出口1个百(bǎi)分点。我们(men)选取(qǔ)“一带一(yī)路”沿线(xiàn)65国中，中国出口(kǒu)规模最大(dà)的10个国(guó)家(jiā)（约占中国对“一带一(yī)路”沿(yán)线国(guó)家总出口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来对标(biāo)2023年(nián)10国在悲(bēi)观、中性、乐观三种情形下的进口增速情况，同时参(cān)考(kǎo)2018至2022年欧美日韩(hán)的年均下跌份额(é)，假设(shè)2023年(nián)10国对美欧日韩减少的进口份额中约60％被(bèi)中国取代(dài)。

　　结果显(xiǎn)示(shì)，中性(xìng)条件下，“一带一路”10国(guó)2023年(nián)拉(lā)动中(zhōng)国出(chū)口增速约0.97％，此外根据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓的背景(jǐng)下，1个百分点(diǎn)并不少，我国(guó)全年出口增速(sù)可能略高于0％。对欧美日等发达经济体出(chū)口增速预测，思路为在中国加入世界贸(mào)易组(zǔ)织(zhī)后、历(lì)次全球经济陷(xiàn)入(rù)衰退或是经济增速大(dà)幅(fú)下行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具有参(cān)考(kǎo)意义的(de)三(sān)年，分(fēn)别作为中性(xìng)、乐观和悲观情景作为参考。我(wǒ)们对于(yú)2023年的基准假设为(wèi)美欧(ōu)有(yǒu)可能在(zài)下(xià)半年陷入温和(hé)衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩(suō)后的全球经(jīng)济(jì)放缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全球经(jīng)济温和放缓）分(fēn)别作为悲观、中(zhōng)性和乐(lè)观情景。根据预(yù)测(cè)，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我(wǒ)国出(chū)口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假(jiǎ)设对(duì)其余国家（在我国出口(kǒu)中约占(zhàn)26％）出口增速预测(cè)按(àn)照IMF对2023年世界商品贸(mào)易数量增速预(yù)测即1.5％计算，并考(kǎo)虑(lǜ)价格(gé)因素，使(shǐ)用IMF对(duì)我国(guó)2023年GDP平(píng)减指数同比(bǐ)预(yù)测（0.96％），计算得出其余国家拉(lā)动我国出口增速约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我国出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的风险，主(zhǔ)要来自于两个方面：数据(jù)口径差异(yì)和欧美(měi)经(jīng)济(jì)体的(de)“韧性”。数据方面，各国自中国进口的数据和中(zhōng)国向各国出口(kǒu)的数(shù)据存在差异（无论是绝对量还(hái)是增速），有(yǒu)时这一差异还较大，一般而言中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)端的增中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗速会更(gèng)高，这意味(wèi)着我们基于“一带一路”国家进口数据(jù)的测(cè)算(suàn)是低估的；外需方面(miàn)，欧美经济陷入衰退的时点存在较大(dà)的不确定性，可能(néng)在今年下半年、也可能在(zài)明年，若后(hòu)者出现(xiàn)，那么2023年发达经济体对于(yú)中国出口(kǒu)的拖累可能没有(yǒu)那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及(jí)其他(tā)新兴(xīng)经(jīng)济体经济增长不(bù)及(jí)预(yù)期，对外需(xū)拉(lā)动不(bù)足。疫情二次冲击风(fēng)险对(duì)出(chū)口造成拖(tuō)累。欧美经济韧性超预期，对(duì)于中国出口的拖(tuō)累不足(zú)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗