5月迎来开门(mén)红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等(děng)板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商发(fā)布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉，传(chuán)媒、银(yín)行关注(zhù)度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机(jī)械设(shè)备行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定程(chéng)度与中特(tè)估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度(dù)提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计(jì)算(suàn)机板块关(guān)注度(dù)则快(kuài)速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的(de)金(jīn)股(gǔ)标的集中度来(lái)看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家(jiā)及以上的机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

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　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也(yě)主要(yào)是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开(kāi)后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏(xì)）有望(wàng)放(fàng)量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现(xiàn)，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益(yì)名列前茅，精(jīng)测电子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随(suí)其(qí)后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家(jiā)券商金(jīn)股策(cè)略盈(yíng)利，收益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几(jǐ)期，主要(yào)与大盘(pán)行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现在(zài)热门金(jīn)股(gǔ)上则(zé)表(biǎo)现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金(jīn)股(gǔ)。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么(me)走？机(jī)构多数持保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券商对(duì)五月重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗px;'>重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗份的投资方向做了(le)预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议多(duō)看少动，推荐较(jiào)多(duō)的行(xíng)业是电气设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对地产股的走(zǒu)势机构有分歧，区(qū)域(yù)规划、券(quàn)商(shāng)、沪港通(tōng)、个(gè)股(gǔ)期权(quán)则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述(shù)了(le)美国股票(piào)投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到(dào)10月股票市场的相对弱(ruò)势。这(zhè)有悖于(yú)现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中(zhōng)，我们也发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其(qí)他(tā)年份均现下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市(shì)场表现，则四年均(jūn)报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目(mù)的陆续推出(chū)和开工)不(bù)会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及资产价(jià)格风险(xiǎn)的(de)容忍(rěn)度(dù)正在降(jiàng)低，但在投资(zī)缺口重回下行通道(dào)、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊的经(jīng)济(jì)周期格局下，只托不(bù)举、定点发力(lì)的“微刺(cì)激(jī)”难(nán)以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期看二级市场估值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国(guó)企(qǐ)改革红利(lì)释放(fàng)非常值(zhí)得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去(qù)杠杆(gān)的背景下，要么(me)减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来经济(jì)收缩压力，增资本会(huì)带来股(gǔ)票供给压(yā)力(lì)，市场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济(jì)会出现持续或者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏好受(shòu)刚(gāng)性(xìng)兑(duì)付打破预(yù)期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供(gōng)给担(dān)忧(yōu)。总体上仍维持二(èr)季度投(tóu)资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽(qì)车、食(shí)品饮(yǐn)料等一线白马等业(yè)绩增(zēng)长确(què)定性高、估(gū)值不高(gāo)，可以有相对收益(yì)。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策(cè)略展望(wàng)5月(yuè)市场环境，一些积极(jí)因素正出(chū)现，将(jiāng)给市(shì)场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底限(xiàn)思维仍在，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回(huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速下行(xíng)确立(lì)，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自(zì)房(fáng)地产(chǎn)等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能(néng)下修;再(zài)次，改革和结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不(bù)托(tuō)底，政策不全面(miàn)放松的(de)情况(kuàng)下，房(fáng)地(dì)产(chǎn)风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好都有不(bù)利影响。监管(guǎn)部门的维稳措(cuò)施亦(yì)难以改变基(jī)本面弱(ruò)平衡向下(xià)打破的(de)趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱(ruò)势下(xià)跌格局。

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