投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的(de)先进技术，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大(dà)型行业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年(nián)以来涨幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其(qí)后的(de)便是传媒(méi)、云计算、大数(旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释shù)据、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相关(guān)概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念股一(yī)共包含(hán)32家A股上(shàng)市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务(wù)上的合作。从公募基金一季度末的(de)数据来(lái)看(kàn)，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司(sī)股票的公募基金主要集中在能(néng)投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释统计，持有英伟达(dá)且基金规模最(zuì)高的是(shì)广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等(děng)多家全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达(dá)且规模(mó)最(zuì)高的是(shì)广发全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科(kē)技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大(dà)了投(tóu)资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该公司今(jīn)年(nián)一(yī)季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心业(yè)务的营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的(de)投资(zī)者而言(yán)，英伟达和微软在内(nèi)的众多美(měi)股科技股(gǔ)公司是其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最(zuì)新的(de)突破口。能够率先建立(lì)起良好商业(yè)模式的公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的(de)公司将会成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最(zuì)有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来(lái)的故事看起来(lái)很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关(guān)注，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩(jì)的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存(cún)阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的情(qíng)况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回(huí)暖的驱动力(lì)主要(yào)来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的(de)算(suàn)力芯片业务快速增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的(de)股价(jià)表现以及背后(hòu)的(de)产能(néng)扩张(zhāng)信息就是最好的(de)例证。而从未来(lái)的一(yī)段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑(chēng)下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋(qū)势值得期待(dài)，但投资需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来看(kàn)，大(dà)热(rè)必死、均值回(huí)归的(de)规律永不(bù)变(biàn)色(sè)，所(suǒ)以投(tóu)资与产业(yè)发展之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需要(yào)关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具体投资的(de)时候要(yào)选(xuǎn)择掌握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争力的投资标的(de)，确保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映在未来的(de)业绩上(shàng)，要(yào)避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格买入(rù)，否则很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做好分散配(pèi)置，不(bù)要将(jiāng)资金全押一(yī)个赛(sài)道。

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