金融界(jiè)5月22日消息 悄然(rán)之间(jiān)，已(yǐ)经崩盘了(le)33年(nián)的日本(běn)股(gǔ)市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高(gāo)，真是活(huó)久见。

　　22日，日(rì)本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今(jīn)年以(yǐ)来日经225指数已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几(jǐ)经挣扎但(dàn)是最终都(dōu)黯淡收场，但(dàn)是似乎(hū)这次有点不一样(yàng)的(de)味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘政治的变动使得(dé)日本股市变得微妙(miào)起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)，海外资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺的(de)力(lì)量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合(hé)157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国(guó)人净(jìng)购买(mǎi)量。不过(guò)，日本企业(yè)部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年(nián)前就“闻到”金(jīn)钱(qián)味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易(yì)公司每(měi)家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三(sān)井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对(duì)日本五大(dà)商(shāng)社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在美国以外(wài)任何(hé)其他国家都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持(chí)了日(rì)本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁高(gāo)龄的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见(jiàn)地亲(qīn)自访问(wèn)日本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不断增持日本股票？在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其(qí)实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司都(dōu)有过业(yè)务(wù)来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某些情况下也(yě)会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他(tā)们所拥有的一(yī)大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能通过融资(zī)解(jiě)决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至(zhì)这(zhè)件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分(fēn)原因是为(wèi)了向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的(de)接班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局(jú)的巴菲特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两年(nián)前(qián)在(zài)日本一举收购8家酒店，此行(xíng)被外(wài)界普遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一(yī)时期(qī)，黑石集(jí)团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在日本与投资(zī)对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)决定重新在东京(jīng)开设办(bàn)事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘(yuán)政治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市(shì)一直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大(dà)会上解释(shì)了(le)抄底日本股(gǔ)市(shì)，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也(yě)有所(suǒ)保留。站在事后马后(hòu)炮的角度看，对(duì)股市(shì)拥有独特理解(jiě)的巴菲特(tè)对国际地缘政治的(de)变(biàn)化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端(duān)以来，国际地缘政治格局巨(jù)变。在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的(de)角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了(le)边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本(běn)的(de)经济(jì)脉络，我(wǒ)们(men)也(yě)会发(fā)现日本的设备投资(zī)开始进入加(jiā)速期(qī)，这背后(hòu)有产业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化(huà)的(de)政治(zhì)格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本(běn)敏感(gǎn)变(biàn)化的巴(bā)菲(fēi)特，一(yī)直(zhí)在等待出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市(shì)出现(xiàn)急(jí)搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低(dī)估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证明自(zì)己(jǐ)的确被低(dī)估了。据日经中文(wén)网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)于(yú)5月9日全(quán)部出炉。5大商社的食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思合(hé)计净利润超过约(yuē)4食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发(fā)生的变化，日本监(jiān)管层的助推也是一股(gǔ)不容忽视的(de)力量。日本监管(guǎn)层持续推动(dòng)企业经(jīng)营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成(chéng)为改革重要(yào)抓手(shǒu)。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情况，发(fā)布(bù)《关(guān)于实(shí)现关注资(zī)金(jīn)成(chéng)本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市(shì)开(kāi)始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的高(gāo)盛也出来高喊日本(běn)可能正接近十年一遇的(de)牛(niú)市。至于日本股市未(wèi)来将走(zǒu)向何方，一切将由时间给出答案吧。

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