金融界5月18日消息 “农化巨(jù)头(tóu)”先正(zhèng)达的A股上(shàng)市之路可谓是(shì)双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义一(yī)波三折，犹如坐过(guò)山车一(yī)般(bān)，跌宕起伏(fú)。

　　在3月底IPO临门一脚之(zhī)际被取消上会后，先正达(dá)的上市之路再(zài)添(tiān)一段新的历程。先正达将作别科创板，将目(mù)光转向沪市主板。

　　据上(shàng)交所网站(zhàn)显示(shì)，上交所日前(qián)做出决定终止对先正(zhèng)达集团股份有限公司首(shǒu)次公开(kāi)发行股票并在(zài)科创板上市，先正达集科(kē)创板IPO审核(hé)状态变(biàn)更(gèng)为“终止”。

　　就(jiù)在市场错愕不已，唏(xī)嘘感叹之际。上交所(suǒ)发布答记(jì)者问对先正达是上(shàng)市(shì)予以了回应。上交所相关负责人表示，已收到先正达集(jí)团提(tí)交(jiāo)的撤回在科创板首发上市的申请，并已按照(zhào)规则(zé)完(wán)成(chéng)相关流(liú)程(chéng)。

　　上交所相关(guān)负(fù)责人(rén)在回应中透露，先(xiān)正达集团(tuán)表示将转申报(bào)沪市主板，对(duì)此，上交所尊重(zhòng)企业对上市(shì)板(bǎn)块的(de)自主(zhǔ)选(xuǎn)择，支持大型农业(yè)科技(jì)企(qǐ)业上市，推进相关工作平稳有(yǒu)序进(jìn)行(xíng)。

　　不过，上交所对于(yú)为何科创板向先正达关闭上市大门，并(bìng)未(wèi)做出明(míng)确解释，至(zhì)于外界关心(xīn)的(de)“农化巨头”先正达(dá)属(shǔ)性与科创板定位(wèi)是(shì)否(fǒu)一致问(wèn)题，也未作明确答复。

　　只(zhǐ)是(shì)时间证明，出(chū)于市场稳定(dìng)考虑(lǜ)并不是科创板将先正达拒之门外的原因。

　　3月28日，先正达突然(rán)被取消上会。对(duì)于审(shěn)议会议取消原因，市场人士(shì)分析(xī)不排除是(shì)出(chū)于市场稳定考(kǎo)虑(lǜ)，“目(mù)前国际国内形(xíng)势复杂，又(yòu)正(zhèng)处(chù)于(yú)全面(miàn)实行注册(cè)制改革关(guān)键期，主板(bǎn)首批注册(cè)企业正(zhèng)在发(fā)行、缴款过程中。先正(zhèng)达(dá)集团自身规模和募集资金量较(jiào)大，市场关注(zhù)度也比较高(gāo)。”

　　农化巨头(tóu)先(xiān)正达(dá)集团

　　先正达集团成(chéng)立于2020年，由(yóu)中(zhōng)国(guó)中化集团与中国化(huà)工(gōng)集团旗下农化板块业务整合而成，主要(yào)由(yóu)瑞士先正(zhèng)达(dá)、安道麦及中(zhōng)化(huà)集(jí)团农业业务组成，直到2022年才运行满三年。

　　先(xiān)正达集(jí)团控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)为农化(huà)公司，农(nóng)化公(gōng)司(sī)由(yóu)中国(guó)中化通过其全资(zī)子公(gōng)司中国化工间接全资持有，实际控制人系国务院国资委(wěi)。集团(tuán)旗下现分四(sì)个业务单元：总部(bù)位于瑞士巴塞尔的先正(zhèng)达植(zhí)保、总部位于美国芝加哥的先(xiān)正达(dá)种子、总(zǒng)部位(wèi)于以色(sè)列的安道麦以(yǐ)及先(xiān)正(zhèng)达(dá)集团中国。业务主要分布在北美(měi)洲(zhōu)、拉(lā)丁美洲、欧洲(zhōu)非(fēi)洲及中东地区、中(zhōng)国及除中国(guó)以外的亚太地区。

　　先正达集团主营业务涵盖植物保护、种子、作物(wù)营养产品的研发、生产与(yǔ)销售(shòu)，并从事现代农业服务。招股书称，2021年先(xiān)正达集团在全球(qiú)植保行业排名第一、种子行(xíng)业排名(míng)第(dì)三；在中国植保行业排名第一、种子行业排名第(dì)一、作(zuò)物营(yíng)养行业排名第一。2019年(nián)至2022年，先正达分别实(shí)现营业(yè)收(shōu)入1587.79亿(yì)元、1817.51亿元与2248.45亿(yì)元，同期(qī)归(guī)母净利润分别为45.39亿元、42.84亿元与(yǔ)78.64亿元。2022年底，先正(zhèng)达集团资产总额(é)为5731.02亿(yì)元，资产负债率（合并）为52.99%。

　　先正(zhèng)达(dá)自(zì)身质(zhì)地(dì)也有忧虑之处双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义rong>

　　虽然先正达(dá)背景雄厚(hòu)，但(dàn)是(shì)先正达(dá)自身质地也有让人忧虑之(zhī)处(chù)。

　　先正达的上会(huì)稿显示其商誉账面价值惊(jīng)人。2020年末、2021年末和2022年末(mò)，公(gōng)司商誉账面价值分(fēn)别为1664.13亿元、1632.06亿元(yuán)及1781.59亿(yì)元，与(yǔ)此同时公司归属(shǔ)于母公司股东权(quán)益合计(jì)的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿(yì)元及2139.97亿(yì)元(yuán)，公司扣除商(shāng)誉后的归属于母公司(sī)股东权(quán)益合计的(de)金额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在问询(xún)函中要求先正达就可能(néng)面临的商誉(yù)减值风(fēng)险对公司财务状(zhuàng)况的(de)进一步(bù)影(yǐng)响进行风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示。

　　对此，先正达回(huí)复称，尽管报告期内公司未(wèi)对商(shāng)誉(yù)计提减(jiǎn)值，但如(rú)果被收购公司未来运营状况未能达到预期(qī)，公(gōng)司可(kě)能面临商誉(yù)减值的(de)风(fēng)险，建议投资者充分关注商誉减值的风险。

　　先正达之前(qián)计划募资650亿元

　　先正达(dá)在被(bèi)科创板(bǎn)终止前，是科创板现存排队企业中(zhōng)最为“老资格”的企(qǐ)业。先正达集团于2021年6月(yuè)宣布拟申请科创(chuàng)板上市(shì)。当(dāng)年9月，因发行上市申请文件中记(jì)载的财务资料已(yǐ)过有(yǒu)效(xiào)期，需(xū)要补充提交，上交(jiāo)所(suǒ)中止其(qí)发行上市审核；随后的10月，上交(jiāo)所恢复(fù)其(qí)发行上市审核。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，先(xiān)正(zhèng)达之前计划募资650亿元(yuán)，若能(néng)成功上市，将是近13年A股最大(dà)IPO，排进(jìn)A股(gǔ)市场前(qián)四。前三(sān)名分别是，农业银(yín)行(xíng)募资685.29亿元(yuán)，中国石油668亿元(yuán)，中(zhōng)国神(shén)华665.82亿元。

　　对于如此规(guī)模的募资规模，先正达表示，130亿元将用于尖端农业科技(jì)研发(fā)的(de)费用和储备，39亿元用于生产资产的扩(kuò)展、升(shēng)级和维护以及(jí)其他资本支出，78亿元(yuán)用于扩(kuò)展(zhǎn)现(xiàn)代农业技术服(fú)务平台（MAP），208亿元用于(yú)全球(qiú)并购项目(mù)，剩余195亿元用(yòng)于偿还(hái)集团的长期债(zhài)务。