5月12日晚间，根据美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千亿私募景(jǐng)林资产递交了截至(zhì)2023年3月31日的(de)第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理(lǐ)超千亿(yì)元人民(mín)币的对冲基(jī)金机构(gòu)，亦是内地少有的进(jìn)行大手笔持有美股的买方机构(gòu)之一，景(jǐng)林(lín)的(de)动向受到了(le)市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折(zhé)合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元(yuán)规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截止2023年一季(jì)度末，景林(lín)资产在(zài)美股市场持有34家上市公(gōng)司的股票(piào)。其中，前(qián)十大持仓标的在(zài)总市值(zhí)中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景(jǐng)林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为(wèi)英伟达、谷(gǔ)歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林资(zī)产一(yī)季(jì)度(dù)前五(wǔ)大卖出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股持(chí)仓前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林(lín)美(měi)股头号重仓股依(yī)旧是(shì)拼多多，与上季度对比，景(jǐng)林(lín)资(zī)产减仓了133.85万股，较(jiào)上季度(dù)持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼(pīn)多多(duō)24.02万股，三(sān)季度增持(chí)123.39万(wàn)股，四季度则增持233.75万股，一次比(bǐ)一(yī)次(cì)猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多(duō)多去年二、三、四季度分(fēn)别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的(de)上涨势(shì)头在(zài)今年2月初便戛然而止了(le)，景林资(zī)产(chǎn)在此前“越(yuè)跌(diē)越买”的策略奏效后，或(huò)许(xǔ)在股价“掉头(tóu)”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度(dù)景林新建(jiàn)仓的英伟达，空降前(qián)十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以来英伟(wěi)达累计(jì)上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季度(dù)，景林(lín)资产在美股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)今年一季度末，景(jǐng)林资(zī)产持有新(xīn)东(dōng)方430万股(gǔ)，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿(yì)美(měi)元，一跃(yuè)成(chéng)为景林资产的第二大重仓股。与此同时(shí)，景(jǐng)林资产一季度还建仓了好未来，期末持股(gǔ)数量达(d形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语á)224.6万股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育个股股价均处于(yú)震(zhèn)荡态势，并(bìng)无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全(quán)行业来看，不(bù)同年龄层的用户对(duì)“教育(yù)”的(de)需求依(yī)然旺(wàng)盛，除了应(yīng)对考试，还包括开拓(tuò)眼(yǎn)界、增(zēng)长知识、潜力(lì)挖掘(jué)、提(tí)升综合能力等。双减政策推行之后，目前(qián)行业政策(cè)环(huán)境(jìng)趋于(yú)稳定，但过程中很多公司退出离(lí)开，使得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于(yú)存量公司有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来说，凭(píng)借(jiè)多年积累的口碑和公信力，品牌的护城河(hé)依(yī)然很深(shēn)。个别头部(bù)企业在K9学科之外的教(jiào)育领域业务基础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢(huī)复增长，同时素质教育(yù)、直播电商业务等新业务成为新的增长驱(qū)动力。且公司的利润(rùn)和现金流稳中(zhōng)转好，同时账上资金充足，当(dāng)时的估值下有足(zú)够(gòu)的安全(quán)边际。在过(guò)去几个季(jì)度的财报中(zhōng)，我们看到了相关的积极信号。”景林(lín)资产表(biǎo)示(shì)。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，高毅资产对(duì)于教育领域也颇为看好，但是(shì)标(biāo)的(de)选择似乎与(yǔ)景林资产(chǎn)存(cún)在分歧。

　　美(měi)国证券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员会公开资料显示(shì)，截至今(jīn)年(nián)一季(jì)度末，高毅(yì)资产持有(yǒu)新东方(fāng)24.4万股，相比于(yú)去年底减(jiǎn)仓超(chāo)10万股，减仓(cāng)比例(lì)接近三成。而一季度高毅资产大(dà)举买(mǎi)入近156万股好未(wèi)来(lái)，相比于去年(nián)底增(zēng)持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之风(fēng)

　　自五一节(jié)过后(hòu)，传媒、游戏(xì)板块成为(wèi)资(zī)金炒作AI的重(zhòng)点方向(xiàng)，中特(tè)估支线也(yě)由暗转明，晋升市场第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一两(liǎng)天(tiān)，随后便开始持续(xù)下(xià)跌，传媒、游戏板块(kuài)更是(shì)大幅(fú)杀跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容(róng)为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前(qián)连续24个交易日成交(jiāo)额超万亿元阶(jiē)段纪录，在(zài)本(běn)周(zhōu)遭遇(yù)终结(jié)。周三时(shí)，市场成(chéng)交量尚且保持(chí)在(zài)1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿(yì)元和(hé)8495.91亿元，沪(hù)深(shēn)两(liǎng)市陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市场观(guān)点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预(yù)期(qī)。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿(yì)元，但是考虑(lǜ)到(dào)去(qù)年4月基数(shù)的(de)异常，因而(ér)与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而(ér)今年(nián)4月信贷低(dī)于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度成为(wèi)信(xìn)贷(dài)回(huí)落的(de)主要(yào)原因。而企业中长期贷款继续保持(chí)同比(bǐ)多增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社融增速(sù)回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今(jīn)年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的(de)点评(píng)称，4月下旬票据利率先下后上，并不(bù)意味着贷款好转(zhuǎn)了(le)，主要因为(wèi)今年(nián)国股行NIM和营收压(yā)力很大(dà)，一直在压降票据等低效资(zī)产(chǎn)，对分行收(shōu)票(piào)额度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很(hěn)多票，后面改用其他(tā)贷(dài)款来(lái)冲(chōng)。5月(yuè)上旬票(piào)据已经快要(yào)接近(jìn)零利率了(le)，信(xìn)贷(dài)再度出现深度负(fù)增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产(chǎn)生(shēng)的后果，5月份的贷(dài)款(kuǎn)可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要想(xiǎng)好起(qǐ)来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可(kě)能(néng)还需要一定(dìng)的时间。

　　当前市场存量资(zī)金博弈的背(bèi)景(jǐng)不改，而两大主线人(rén)工智能和形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语中(zhōng)特估(gū)，今年(nián)已然累计不小的(de)涨幅。中特估这边，本月(yuè)还有(yǒu)多(duō)只央企(qǐ)ETF等(děng)待进(jìn)场，而人工智能这边，在未有(yǒu)增量资(zī)金(jīn)进场的情况之下，再想继续向上，压力(lì)不小(xiǎo)。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的(de)在(zài)深夜抒(shū)发感想(xiǎng)。大谈公募基金经理的难(nán)处，在业绩和投(tóu)资信仰之(zhī)间无(wú)法两全。紧接着，炮轰当下市场投机(jī)之风大盛，认为当下(xià)市场交易机制(zhì)应要有所改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但(dàn)总一个人的心(xīn)声。

　　今年(nián)以来，市(shì)场(chǎng)看着红红火火，但(dàn)很多(duō)投(tóu)资者都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公(gōng)募(mù)基金经理更是(shì)有苦难言，市场上大热的(de)人工智能，游资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他们(men)的机构审美。直白点(diǎn)说(shuō)，市场根本(běn)就是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言.......

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