财联(lián)社(shè)4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要(yào)内(nèi)容是(shì)进行窗口指导，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？(shí)现软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指导的名(míng)义，要求公(gōng)司调(diào)整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召(zhào)集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质量管理，银(yín)保监会(huì)人身险部组织保(bǎo)险行业协会(huì)以及多(duō)家保险公司开展调研(yán)。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利(lì)率分布、分红(hóng)险预定利率和(hé)分红(hóng)水平(píng)等(děng)公(gōng)司负(fù)债(zhài)成(chéng)本(běn)情(qíng)况，以及降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的(de)影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量(liàng)业(yè)务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总精算(suàn)师(shī)表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金的责任准备金(jīn)评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研(y一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？án)究后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有业内人(rén)士对财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示，此次(cì)主(zhǔ)要涉(shè)及新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产(chǎn)品不(bù)受影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回(huí)落，股票和基金投(tóu)资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久(jiǔ)期(qī)债(zhà一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？i)券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益(yì)率影响(xiǎng)较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监(jiān)会(huì)召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低(dī)责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售(shòu)炒作难以避(bì)免。中期(qī)来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历(lì)史上有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银(yín)行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿险保单的(de)预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪(jì)90年(nián)代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业(yè)竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞(jìng)争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负(fù)债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安(ān)非银团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低(dī)利率环境(jìng)下(xià)，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定(dìng)利(lì)率的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评(píng)估利率等降(jiàng)低(dī)负债(zhài)端成(chéng)本。

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