本(běn)轮新股中，有不(bù)少风口的(de)企(qǐ)业，但(dàn)基本面都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就(jiù)发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产(chǎn)代工(gōng)服务，为(wèi)客(kè)户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大陆(lù)收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第(dì)三(sān)大的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根据集成电路产(chǎn)业(yè)发(fā)展规划及“芯屏器合”的产业(yè)发展战(zhàn)略，拟引进国(guó)际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式(sg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗hì)筹(chóu)划建设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大(dà)幅(fú)亏损，22年(nián)依(yī)靠收入和产品(pǐn)价格(gé)上涨利润(rùn)来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公司选择了(le)业(yè)绩最好的时候上市，此后(hòu)走下坡(pō)路(lù)是必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综(zōng)合(hé)的发展模式(shì)，形(xíng)成覆(fù)盖全国核心(xīn)区域的(de)医疗服(fú)务网。服务病(bìng)种涵盖神(shén)经学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经(jīng)外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩(jì)一般般(bān)，民营医院里毛利(lì)率算比较(jiào)低的那(nà)一档(dàng)，未(wèi)来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不论是收(shōu)入增(zēng)速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一(yī)家拥(yōng)有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的(de)设计、研发(fā)和生产及涂(tú)布技术(shù)产业化整体解决方案能力的高(gāo)新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是继制(zhì)备(bèi)正(zhèng)负极浆料完成后的下一道(dào)工(gōng)序，是锂电(diàn)池生产前段工(gōng)序的核(hé)心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料(liào)均匀地涂覆(fù)在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃(rán)料电(diàn)池电极(jí)涂布、液晶显示(shì)中的薄(báo)膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生(shēng)产过程中很小的一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于(yúg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗)2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴(xīng)，是一家(jiā)专注于功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输应用领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及(jí)模块封(fēng)装的代(dài)工服务的制造(zào)商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内(nèi)外客户提供一站式(shì)代工解决(jué)方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半导体产(chǎn)品(pǐn)公司提(tí)供(gōng)完整生产(chǎn)制造平台，支持(chí)客户研(yán)发以及大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关(guān)联企(qǐ)业，处于规(guī)模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但由于规模(mó)扩大(dà)太快，折旧研发(fā)投入(rù)初期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出(chū)高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈利(lì)，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然是要比(bǐ)那些(xiē)已(yǐ)经规模化完成有(yǒu)利(lì)润的公司大(dà)得多，且公司过于(yú)依(yī)赖中芯国(guó)际，未来还(hái)有(yǒu)可能面临(lín)同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐(lè)观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散(sàn)染料(liào)及其滤饼的研发、生产及(jí)销售，产品以中高端分散染料(liào)为(wèi)主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织(zhī)物的染(rǎn)色和印花，经分散(sàn)染料(liào)印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部分终端(duān)应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后(hòu)一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半都不(bù)到，下(xià)游(yóu)服装行(xíng)业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自(zì)设(shè)立以来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一(yī)直聚焦于(yú)汽(qì)车(chē)行业(yè)营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关(guān)软件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络收(shōu)购后(hòu)，公司继(jì)续独(dú)立经(jīng)营(yíng)上述(shù)业务(wù)。用友汽车主要面向(xiàng)汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营(yíng)销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域的数智(zhì)化解决方案、云服务(wù)、软件及专业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集团旗下子公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽车软件(jiàn)服(fú)务，汽车数(shù)字化(huà)是趋势，且随着(zhe)人均保有量的(de)增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司自(zì)身技术(shù)含量(liàng)较低，产品以车企(qǐ)营销(xiāo)系统为主，基本没什(shén)么研发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽车行业(yè)有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从(cóng)事(shì)电力工程技术服务(wù)及地理信息技术服(fú)务。电力工程技术服务占主营业(yè)务收入比重(zhòng)超过80％，是(shì)公(gōng)司主要(yào)收入和利润来源。电力工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提(tí)供(gōng)规划咨询、设计、工程建(jiàn)设(shè)等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信息设计咨询(xún)公司，主要(yào)是(shì)电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本质上是(shì)工程(chéng)类企业，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物(wù)联网等(děng)领(lǐng)域提供射(shè)频前端(duān)的芯片(piàn)设(shè)计公司(sī)，主营业务为(wèi)射(shè)频(pín)前端芯片及模(mó)组的研发、设计(jì)和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前端芯片设计能(néng)力和集成(chéng)化模组研发能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设计能力，产品系列(liè)覆(fù)盖的通(tōng)信频段(duàn)需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为客户提(tí)供无(wú)线通信射频前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端(duān)芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大(dà)量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司(sī)，但(dàn)即便这(zhè)样，估值却一(yī)路上升(shg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗ēng)到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的(de)主力）。搞不懂这公司(sī)的(de)价值在哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是(shì)一家主要从事防(fáng)空预警雷(léi)达研发(fā)、生(shēng)产、销(xiāo)售和(hé)服务的(de)国(guó)家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包(bāo)括雷达及配套(tào)装(zhuāng)备，重点供应(yīng)国内军方客(kè)户(hù)和军工集团。成立至今，航天(tiān)南(nán)湖已成为我国(guó)防空预(yù)警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽(suī)然收(shōu)入增(zēng)长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关(guān)联交(jiāo)易占比越(yuè)来(lái)越高，对于这种客户(hù)不透明度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合(hé)服务提供商(shāng)，主要为移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客户(hù)提供移(yí)动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营(yíng)等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场景提(tí)供(gōng)物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景(jǐng)应(yīng)用(yòng)等综合解(jiě)决方案及云终端解(jiě)决方案(àn)，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服(fú)务及(jí)技术服务。一家售(shòu)卖移(yí)动流量、话费、爱优芒(máng)会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其(qí)主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互(hù)联网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖(mài)视频(pín)会员和其他(tā)通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来(lái)不错，但(dàn)公司现(xiàn)金流越(yuè)来越差，且互联(lián)网(wǎng)流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司(sī)越(yuè)来越不依赖(lài)买量(liàng)来拓广业务，感觉上(shàng)市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰。

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