金融界(jiè)4月(yuè)26日消息 国内期(qī)货市场(chǎng)早(zǎo)盘收(shōu)盘，商(shāng)品期(qī)货(huò)跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

<错一个题就往阴里装一支笔/span>

　　南华(huá)期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但(dàn)是驱(qū)动有限的阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的原因在(zài)于4月偏宽松的预(yù)期下，存(cún)在累库和订(dìng)单下滑导(dǎo)致的现货价格(gé)下(xià)降，近几(jǐ)周现货也(yě)基本兑现，期货错一个题就往阴里装一支笔重心下移。从09可(kě)能的向(xiàng)上驱(qū)动(dòng)来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹(dàn)的(de)驱动。而目前(qián)来看，投(tóu)产的变数预计(jì)不大；中游(yóu)库存偏低，但是现货反馈并不存在缺(quē)货迹象，基差(chà)表现(xiàn)同样偏弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹(dàn)的驱(qū)动(dòng)依旧是等待检修的(de)兑现造成现(xiàn)货的趋(qū)紧反馈，短期(qī)确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹(jì)象(xiàng)，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正套的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看，玻璃的表现环(huán)比和同比上都是(shì)相当出(chū)类拔萃，日均(jūn)水平持平去年(nián)8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而(ér)这一点和下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到(dào)下游原片库存基本补至(zhì)2022年年初水平；进(jìn)入五月(yuè)，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年下(xià)游存在压缩原片(piàn)库存的可能(néng)性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月(yuè)确(què)实难以(yǐ)出现回撤，总体还(hái)是(shì)正套思路。

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