自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了(le)科(kē)创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内资(zī)金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对(duì)上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前(qián)期调整，这两(liǎng)大板块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，场内资金持续流(liú)入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计(jì)算机等(děng)科创(chuàng)板的核(hé)心(xīn)权重行业持续(xù)获(huò)得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来看，电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期(qī)增速保持在(zài)较高水平(píng)，相比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新(xīn)能源板块的增(zēng)速依然(rán)稳(wěn)健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体较高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出(chū)，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽(kuān)基指数仍(réng)有优势(shì)，配置性价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依(yī)然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科创5数学中e等于多少，高中数学中e等于多少0指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来(lái)产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的(de)表现，经(jīng)过了三(sān)年的估(gū)值(zhí)回归，很多公司的(de)估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受行业和公司(sī)的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名(mí数学中e等于多少，高中数学中e等于多少ng)

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案(àn)在经(jīng)过(guò)2个月的公告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也(yě)在(zài)加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入(rù)也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)走势，国泰(tài)基金认为，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相(xiāng)较于其(qí)他半导体(tǐ)产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需(xū)求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身产能。而(ér)当扩产(数学中e等于多少，高中数学中e等于多少chǎn)落地时，行业进(jìn)入(rù)供过于(yú)求周期，各厂商则会通过(guò)降(jiàng)价进行库(kù)存去化。供(gōng)给与需求的错配使(shǐ)得(dé)存(cún)储行业(yè)具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合(hé)2022年四季度(dù)行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)营收数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期(qī)的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算力(lì)以及存(cún)储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个(gè)季(jì)度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投资(zī)者需要警惕国际(jì)局势(shì)以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需(xū)要看到真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大(dà)概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业(yè)周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技(jì)的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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