今年AI波澜(lán)壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下(xià)，引发(fā)了全行(xíng)业所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了(le)基(jī)金经理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市(shì)场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示(shì)，一季(jì)度在人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在(zài)人工智能板块的带(dài)动(dòng)下(xià)，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报(bào)成为(wèi)2023年(nián)表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外(wài)引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基(jī)金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持仓看(kàn)，前(qián)十大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了(le)中(zhōng)微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积(jī)极(jí)回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报并没有保持(chí)去(qù)年底(dǐ)的高(gāo)仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年(nián)三(sān)季(jì)末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基(jī)金(jīn)诺安成(chéng)长并没有太(tài)大变化(huà)，前十大重仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一(yī)季报中写(xiě)道(dào)，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将到(dào)来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细(xì)分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济(j安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统ì)恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的(de)重要增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是(shì)芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半(bàn)导体的制裁已经(jīng)到了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导体出(chū)口新(xīn)法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一(yī)方(fāng)面在(zài)国内设(shè)备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然(rán)美国(guó)的制裁(cái)对我国先进制(zhì)程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得(dé)了突(tū)飞猛进(jìn)的(de)增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块(kuài)的(de)拉(lā)动(dòng)，很(hěn)可能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截(jié)至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多来自(zì)于投资者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)的话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于(yú)净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除(chú)了(le)诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配(pèi)置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模(mó)也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也(yě)受(shòu)到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的(de)兴全(quán)合润(rùn)基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的(de)《投资者关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的营(yíng)收(shōu)增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提(tí)提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心(xīn)光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个(gè)股在一(yī)季(jì)度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价(jià)比的(de)优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以来的(de)最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国(guó)大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可(kě)选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统nián)底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体(tǐ)做了(le)一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育(yù)、中航光电则(zé)退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写(xiě)道(dào)，一(yī)季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季度(dù)末期(qī)逐(zhú)步(bù)逢低增持(chí)了(le)港(gǎng)股中可能(néng)面临(lín)业(yè)绩拐点的物(wù)业及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一(yī)定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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