金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市(shì)主要(yào)股(gǔ)指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示(shì)日本可能(néng)正接(jiē)近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所集团，4月海外投(tóu)资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大(dà)规(guī)模(mó)的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业(yè)部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初至(zhì)今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神(shén)巴菲(fēi)特(tè)的出手，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了(le)日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大(dà)了对日本五大商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日本持有的股票(piào)比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何(hé)其(qí)他国家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)增持了(le)日本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决定其实(shí)非常(cháng)简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们可能和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一(yī)大堆业(yè)务，同时我们还(hái)能通(tōng)过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的(de)接班人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提(tí)前(qián)三(sān)年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动(dòng)告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的(de)还(hái)有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩戴choker就是m吗，戴choker什么意思；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在(zài)东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金(jīn)融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看好(hǎo)日(rì)本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财(cái)报(bào)（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特(tè)开(kāi)始大量(liàng)持(chí)股(gǔ)的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社(shè)的(de)合计(jì)净利润(rùn)在短短2年时(shí)间里增加到了(le)4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣布持(chí)有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲(fēi)特重仓的美国苹(píng)果和(hé)美国(guó)可(kě)口可乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在过去的(de)三十(shí)年中(zhōng)，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离(lí)世界(jiè)舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争(zhēng)优势，与此同(tóng)时，在国(guó)际(jì)格(gé)局(jú)大变(biàn)化(huà)的背景(jǐng)下，日(rì)本(běn)经济的边际(jì)变(biàn)化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投资开始进入加(jiā)速(sù)期，这背后有(yǒu)产业(yè)自(zì)身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的戴choker就是m吗，戴choker什么意思大背景下反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗体系以及人(rén)工智能(néng)的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着(zhe)劳(láo)动力(lì)萎(wēi)缩的风险在(zài)一定程度上(shàng)出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力(lì)的(de)改(gǎi)善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤其是(shì)在今(jīn)年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布(bù)《关于实(shí)现关(guān)注资金成本(běn)和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮(cháo)。

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