在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态势的(de)微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去库存进展又如何(hé)？

　　披露(lù)年报(bào)和一(yī)季(jì)报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出(chū)一系列判断(duàn)。在交流中，公司(sī)管(guǎn)理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报(bào)显示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压力(lì)已并(bìng)不(bù)明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意campus是什么意思 campus是国誉吗的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨(jù)大(dà)争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这也(yě)在一定程度(dù)上反映了(le)锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下(xià)游带来(lái)的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价又(yòu)迅(xùn)速(sù)击穿20万元(yuán)关口，在近期才有(yǒu)明(míng)显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间较为合理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给(gěi)出自(zì)己(jǐ)研(yán)判(pàn)。王启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大(dà)规模交付(fù)，而储(chǔ)能(néng)大(dà)规模交(jiāo)付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季度(dù)毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者(zhě)明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过一季度(dù)之(zhī)后，我们依然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其(qí)南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨(dūn)高端(duān)正极(jí)材(cái)料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目(mù)一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科(kē)的(de)一季(jì)报显示，其(qí)截至报告期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存(cún)货占(zhàn)总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材(cái)料(liào)有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外(wài)购(gòu)仅(jǐn)补充(chōng)自(zì)产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了(le)行业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下(xià)降。其中宁德(dé)时(shí)代一季度(dù)报告(gào)显示，其库存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存(cún)已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐(zhú)步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在一(yī)份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身(shēn)库(kù)存(cún)不足1个(gè)月；另外在(zài)中游材料(liào)方面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右(yòu)，负(fù)极(jí)因石墨(mò)化需(xū)要(yào)一个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本(běn)保持(chí)7天的最(zuì)低安全(quán)库(kù)存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去(qù)库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐，收(shōu)购(gòu)博(bó)世集团的德(dé)国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年报(bào)显示，2022年该公司(sī)海外(wài)销(xiāo)售(shòu)收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍(biàn)预(yù)计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方面今年(nián)预计增速将会(huì)比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一观点。他预(yù)计(jì)，储能行业今(jīn)年上升空间预计(jì)会高于动(dòng)力电池，其中国外家(jiā)储市场(chǎncampus是什么意思 campus是国誉吗g)需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处(chù)于招标阶段，自二季(jì)度(dù)开始(shǐ)将进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露的(de)年报数(shù)据显示，其(qí)储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数(shù)据计算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比(bǐ)动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量(liàng)大(dà)于供应量的领域，不存在(zài)需(xū)求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求，每年到(dào)了(le)第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都在一(yī)季度，真正出(chū)货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外的客(kè)户(hù)也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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