公募基(jī)金一季报募集披露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿(yì)元的管理规(guī)模，再(zài)度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金(jīn)一(yī)季报进(jìn)入密集披露期(qī)，顶流(liú)基金经(jīng)理调仓路径和投(tóu)资(zī)思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模超(chāo)880亿元，再(zài)度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦(yàn)春(chūn)一季度加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团，减持中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿(yì)级基(jī)金(jīn)经理谢治宇(yǔ)则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经理张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易(yì)方达蓝(lán)筹精选、易方达优质企业三年持(chí)有(yǒu)、易方达优质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只基金披(pī)露了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基(jī)金管(guǎn)理规(guī)模超越葛兰，再(zài)度成为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了(le)高仓(cāng)位运(yùn)作，4只基金的(de)权益资产(chǎn)仓(cāng)位(wèi)均超过(guò)了92％。一(yī)季度(dù)张坤(kūn)所持基金股票仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低(dī)了金融(róng)等行业的配置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来看，张坤(kūn)掌管的(de)4只(zhǐ)基金在(zài)2023年一季度均实现了正收(shōu)益(yì)，基金净(jìng)值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度(dù)末(mò)的基金规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期内基金份(fèn)额(é)净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河(hé)股份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊(yī)利股(gǔ)份、美团-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季(jì)度，张坤对中国海洋石(shí)油(yóu)大幅加仓，使其进入了易(yì)方达(dá)蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤(kūn)对重仓的4只白酒股进(jìn)行了不同的加减(jiǎn)仓(cāng)操(cāo)作：加仓泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看(kàn)，易方达(dá)蓝筹精(jīng)选在一季度还减持(chí)了香港交易所、招商(shāng)银行、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在(zài)一(yī)季报中指(zhǐ)出，个(gè)股方面(miàn)，仍然持(chí)有(yǒu)商(shāng)业模式(shì)出色、行业格(gé)局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。基本(běn)面价值投资很吸引人(rén)的(de)一(yī)点(diǎn)是，投(tóu)资者可(kě)以用(yòng)很(hěn)长一段时间来充分观察公司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明自己的成(chéng)功和巨大(dà)的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟。基(jī)本(běn)面价值投资的优势之一(yī)在于(yú)可积(jī)累性。如果只是针对(duì)某(mǒu)一次投资(zī)，积累(lèi)的(de)重要性可能(néng)并不显著(zhù)。但如(rú)果将投资贯(guàn)穿一生，并将长期复合回报作为终级(jí)目标，可积累(lèi)性就是这一目标(biāo)的(de)最重(zhòng)要保障，选择一(yī)条可积累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚(gǔn)雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春管理(lǐ)的(de)规模(mó)最(zuì)大的(de)基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度A类(lèi)和C类份额(é)净(jìng)值增长(zhǎng)率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海(hǎi)大集(jí)团(tuán)、药(yào)明康德、山西汾(fén)酒(jiǔ)、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团、迈(màiln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式)瑞医疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一(yī)季(jì)报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运行正常化(huà)需要(yào)一个过程，特别(bié)是居民和(hé)中(zhōng)小企业，需要时间修(xiū)复资产负债表、修(xiū)复信心。随着经济(jì)逐步正常(cháng)化，居民消(xiāo)费(fèi)信(xìn)心回升、超额储蓄下降是必然事件(jiàn)，消(xiāo)费今年大概(gài)率(lǜ)超预期回升(shēng)。就近期公(gōng)布的(de)社(shè)融和(hé)地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈利(lì)增速有望进(jìn)入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路(lù)上(shàng)。除(chú)了继续关注整个经济体发(fā)展(zhǎn)状况(kuàng)之(zhī)外，可以将目光更(gèng)多(duō)放在微(wēi)观企业层面。可(kě)以(yǐ)看到很多公(gōng)司在(zài)过去几年始终做(zuò)正(zhèng)确的(de)事(shì)，经(jīng)营效率提升，逆境中变得(dé)更(gèng)加优秀、更加强大。不必(bì)总是(shì)关注宏观数据，多看(kàn)看(kàn)微观企业变化可以让内心更(gèng)加(jiā)平静。我(wǒ)们对全年股票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合同约(yuē)定(dìng)较高仓(cāng)位(wèi)运作，更(gèng)多在顺周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一(yī)步指(zhǐ)出。

　　谢(xiè)治宇：挖(wā)掘人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇(yǔ)管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告(gào)期内均实现了(le)正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元(yuán)，一(yī)季度基金份额(é)净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高(gāo)仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十(shí)大重仓股分别为三安光电(diàn)、海康威视、海(hǎi)尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华(huá)化学(xué)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来(lái)看，一季度兴(xīng)全合(hé)润(rùn)加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前十(shí)大持仓。此外(wài)，一季度兴全(quán)合润加仓(cāng)三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健(jiàn)友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全(quán)合(hé)润一季报中(zhōng)指出(chū)，今年一(yī)季度疫(yì)情对经济的(de)影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场风险偏(piān)好(hǎo)回(huí)升。虽然海(hǎi)外银行(xíng)出现(xiàn)了阶段性危(wēi)机，但(dàn)各(gè)国(guó)政府较(jiào)为迅(xùn)速地采取(qǔ)了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到(dào)稳(wěn)定(dìng)。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股板块分(fēn)化(huà)更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特(tè)估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。该基(jī)金报告(gào)期内(nèi)对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻(xún)找(zhǎln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式o)具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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