全球头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持(chí)了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事(shì)可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据(jù)了解，到(dào)今(jīn)年(nián)4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年(nián)一季度的(de)美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是(shì)两只标普5德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么00ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是(shì)今年一季度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了(le)百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的还包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持了其特(tè)别(bié)看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去年(nián)年(nián)底以来出现较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持(chí)续(xù)增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的(de)路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失(shī)，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美(měi)各(gè)国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带来一(yī)定(dìng)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经(jīng)济更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出(chū)水(shuǐ)平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了(le)流(liú)动性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折现率（即(jí)现金未来实际收益率的预(yù)期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上(shàng)述情况极(jí)有可能在周期的下德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么一(yī)阶段(duàn)出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周(zhōu)期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策(cè)制定者(zhě)支持货币和(hé)信用(yòng)流动，这降低(dī)了折(zhé)现率和风险溢(yì)价，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将(jiāng)会(huì)暂德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么(zàn)停，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持观(guān)望态度。这(zhè)符合我们(men)对当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美(měi)国采取了最(zuì)激进的应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济(jì)尚未出现严(yán)重问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业(yè)就会继续承(chéng)压，从而影响信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再(zài)次凸(tū)显美国金融(róng)体系面临压力，股市和债券收益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国可能(néng)需要（也可能(néng)不需(xū)要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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