自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资(zī)抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科(kē)创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上述板块投(tóu)资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有(yǒu)着逆(nì)势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金净流入(rù)也均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场(chǎng)内资金(jīn)持(chí)续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科(kē)创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际(jì)改善(shàn)的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和(hé)通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利(lì)和(hé)收入预(yù)期增速(sù)保持在(zài)较(jiào)高(gāo)水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今年(nián)一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的(de)一(yī)致预期净(jìng)利(lì)润(rùn)增速(sù)来看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年(nián)以来(lái)科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的(de)表现，经(jīng)过了(le)三年(nián)的估(gū)值回归，很多(duō)公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的(de)长期成长。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经(jīng)济产业省(shěng)公(gōng)布外(wài)汇法法令修正案(àn)，将先进(jìn)芯(xīn)片(piàn)制造(zào)设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述(shù)修正案(àn)在(zài)经过2个月(yuè)的(de)公告期(qī)后，并将于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国产替代加(jiā)速的预期(qī)，半(bàn)导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时(shí)间半(bàn)导体板块回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金(jīn)净流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行(xíng)业(yè)走势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价格持续(xù)下探之后，当前(qián)阶段或(huò)已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其他(tā)半导体产业链环节(jié)，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入(rù)供过于(yú)求周期(qī)，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前(qián)处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年有望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于算(suàn)力以(yǐ)及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示(shì)，硬科技的(de)投资机(jī)会需要看到真正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和(hé)消(xiāo)费电子大(dà)概率在二(èr)季(jì)度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗(luó)英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产业链正(zhèng)处于供给(gěi)侧(cè)收(shōu)缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存加速出清过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句，营收和利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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