大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思ong>

　　这个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论(lùn)一个基金经理，海富通(tōng)的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已(yǐ)经基(jī)本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票(piào)混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金(jīn)总体把(bǎ)握住了市场的(de)节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块(k龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思uài)的投资(zī)机(jī)会，组合(hé)调整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体(tǐ)系所代表的传(chuán)统实体(tǐ)行业(yè)正在(zài)被市场一部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后(hòu)续(xù)可能成(chéng)为市(shì)场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的(de)天数已累计(jì)达(dá)到(dào)22天，上(shàng)一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的(de)电力设(shè)备及新能(néng)源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅(fú)超过2％的(de)行情，最大单(dān)日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而(ér)减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利(lì)回(huí)吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动(dòng)后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业(yè)绩披露期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以政府支持(chí)力度进一步加(jiā)大、资(zī)本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或(huò)基本(běn)形成本轮(lún)调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市(shì)场内(nèi)生(shēng)调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。