海通策略认为，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预(yù)计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持续(xù)下滑，利(lì)润向下游转移；中游制造盈(yíng)利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下(xià)游消费盈利改善幅(fú)度放缓(huǎn)，券商和保险(xiǎn)盈利大增。 数字经济归(guī)母净利单季(jì)同比(bǐ)已经开始回升，AI和半导(dǎo)体产业盈利有(yǒu)待改善，其中受益(yì)于(yú)国产替代的半导体(tǐ)材(cá纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别i)料和半(bàn)导体设(shè)备维(wéi)持较高增(zēng)速，其(qí)中设(shè)备盈利加速增长(zhǎng)；低碳经济景气(qì)度高位回落，新型电(diàn)网盈(yíng)利增速持续提升，主要受(shòu)益于储能的快速(sù)发展。

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