近日(rì)，国内上市交易(yì)的4只公(gōng)募商品期货基金(jīn)陆续公布了一季(jì)报。在一季度商(shāng)品市场整体下(xià)跌的背景下，4只公(gōng)募商品期货基金也表现不佳，仅建(jiàn)信能源化工期货ETF利润为正(zhèng)。值得注意的是，国投瑞银(yín)白银期货LOF份(fèn)额在报告(gào)期内增(zēng)加4.30亿(yì)份(fèn)，增幅近(jìn)三成，备受(shòu)投资(zī)者青睐。

　　具体来看，已实现收益和利润方面，一季(jì)度(dù)，建信能源化工期(qī)货ETF已实现收益1637.71万元，利(lì)润2491.41万(wàn)元；国投(tóu)瑞银(yín)白银(yín)期货LOF已(yǐ)实现收(shōu)益940.20万元，利(lì)润(rùn)-796.75万元；大成有色金属期货ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲(sì)料豆(dòu)粕期货ETF已(yǐ)实现收(shōu)益-1392.12万元，利(lì)润-7368.01万元。

　　已实现收(shōu)益和利润有何区别？4只公募商品期货(huò)基(jī)金在一季(jì)报中均提及，本(běn)期(qī)已实现收益(yì)指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价(jià)值变(biàn)动收(shōu)益）扣除相关费用(yòng)和信(xìn)用减值损失后(hòu)的余(yú)额，本期利(lì)润为本期已实现收益(yì)加上本期公允价值变动收(shōu)益。

　　期(qī)末(mò)基金资产净值方(fāng)面，截(jié)至3月(yuè)底，国投瑞(ruì)银白银期货LOF资产净值超过10亿元，达到14.36亿(yì)元，华(huá)夏饲料(liào)豆粕期(qī)货ETF、建(jiàn)信能源(yuán)化工期货(huò)ETF、大成有色金(jīn)属(shǔ)期货ETF资(zī)产净值分(fēn)别(bié)为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿(yì)元。

　　期(qī)末基金(jīn)份额净值(zhí)方面，华夏饲(sì)料豆粕(pò)期(qī)货ETF以1.8032元居首，建(jiàn)信能源化(huà)工期(qī)货ETF、大成(chéng)有色金(jīn)属期货ETF也超过1.5元，分别(bié)为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值增长(zhǎng)率方面，报告期内，仅(jǐn)建信(xìn)能源化(huà)工期(qī)货ETF实现(xiàn)正增(zēng)长(zhǎng)，净值增长(zhǎng)率为5.57％，大成有色(sè)金属(shǔ)期货(huò)ETF、国投瑞银(yín)白银期(qī)货LOF、华(huá)夏(xià)饲料豆粕期货ETF净值增长(zhǎng)率分别(bié)为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份(fèn)额的(de)增减变化，可以反映出投资者的偏好。从份额变(biàn)动来看，除(chú)华夏饲料豆粕期货ETF遭净赎回外，其(qí)他(tā)3只商品期(qī)货基金均受到(dào)净申(shēn)购。截至3月底，国(guó)投瑞银白银期货LOF份额较(jiào)期初增(zēng)加4.30亿份至20.22亿份，增幅(fú)高达(dá)27％；建信能源化工期货ETF份额(é)较期初增加2300万份至(zhì)2.94亿份，增幅8.50％；大成有(yǒu)色金属(shǔ)期货ETF份(fèn)额较期(qī)初(chū)增加700万份至1.95亿份，增幅(fú)3.73％；华夏(xià)饲料(liào)豆粕期货ETF份额较期初减少1320万份至3.07亿份，降幅(fú)4.13％。

　　一(yī)季(jì)度，豆粕市场整体走(zǒu)出下(xià)跌行情(qíng)，华夏基金认(rèn)为，主要原因(yīn)有(yǒu)以下几点：首先，美国硅谷(gǔ)银行倒闭消息在资本市场持续发酵，导致了(le)原油(yóu)以及美豆等(děng)大宗商(shāng)品价(jià)格(gé)下(xià)跌，引领国(guó)内(nèi)豆粕价格下挫；其次，国内现(xiàn)货供应(yīng)相对(duì)充裕，由于加(jiā)工利润(rùn)尚可，加(jiā)之巴西大(dà)豆丰(fēng)产上市，近几个月国内(nèi)大豆到港量趋(qū)于增加，同(tóng)时由(yóu)于下游提货消极(jí)，油厂豆粕(pò)不(bù)断累库，部分油(yóu)厂(chǎng)甚至出现胀(zhàng)库现象，导致豆粕(pò)现货跌幅过大；最(zuì)后，需求端低(dī)迷不振，由于春(chūn)节前(qián)养(yǎng)殖产品集(jí)中出栏，春(chūn)节后(hòu)一段(duàn)时(shí)间一般是(shì)豆粕需求淡季(jì)，而今年由于生(shēng)猪价格持续(xù)下行(xíng)，养殖(zhí)业复产积极性(xìng)不高(gāo)，加之非洲猪(zhū)瘟疫情偶(ǒu)发，使得豆粕需求更是(shì)雪(xuě)上加霜，油厂豆粕成交和提货量处猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗(chù)于(yú)偏低水平。

　　关于报告期内(nèi)基金投资策(cè)略和(hé)运(yùn)作分(fēn)析(xī)，国投(tóu)瑞银基金表示(shì)，一季度白(bái)银在初期(qī)两个月(yuè)处(chù)于(yú)振(zhèn)荡调整，在三(sān)月份又很快(kuài)反(fǎn)弹至年初(chū)位置。黄金较白银表现更(gèng)为强(qiáng)势，金银比价有所(suǒ)抬升。前期走势主要受(shòu)制于白银工业(yè)属性及美联储加息预期升温(wēn)影响，白银(yín)表现出更高(gāo)的波动性。后(hòu)期则主要(yào)是欧美银行(xíng)业出现流(liú)动性危机(jī)，导致避险情绪高涨，也大幅降低了市场对于美联(lián)储的(de)加(jiā)息预期(qī)。

　　国投瑞银基金认为，美联储货币政策调整节奏与经济衰退(tuì)担忧继续主导贵金属行情，同时也需关注突发地缘(yuán)政治、金融体系的流动性风险、新兴经济体债(zhài)务风(fēng)险等(děng)黑(hēi)天(tiān)鹅事件的影(yǐng)响。今年以来，美联储已连(lián)续加息两次各(gè)25BP，加息步伐(fá)明显放缓，点阵图显示美(měi)联储(chǔ)今(jīn)年(nián)或还有一(yī)次加(jiā)息。随着美国加(jiā)息渐入尾声，而通胀仍处于高位(wèi)，宏观(guān)环境对(duì)贵猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗金(jīn)属相(xiāng)对有利(lì)，贵金属配置价值进一(yī)步提升。考虑到白银(yín)的高弹性及金银比价的(de)相(xiāng)对高位，建议择机积极(jí)配置。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗