为(wèi)了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获得好的回(huí)报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露了一(yī)则行政处(chù)罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关注。时为新美(měi)星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交易新美(měi)星，影响公(gōng)司股价(jià)，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么(me)回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露的(de)信息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制(zhì)人何(hé)德平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传播有限公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称(chēng)海(hǎi)得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的(de)是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证(zhèng)金(jīn)后，即(jí)开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场资(zī)金在二(èr)级市场买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用(yòng)资(zī)金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数(shù)占总(zǒng)股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日(rì)申买(mǎi)排名第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排(pái)名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖(mài)出获利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理人提(tí)出(chū)多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足以(yǐ)证(zhèng)明(míng)蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的(de)情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分(fēn)用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户(hù)组、李传武账户(hù)组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参(cān)与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动(dòng)人(rén)中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推(tuī)定(dìng)或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他们的(de)代理(lǐ)人也就(jiù)是否合(hé)谋、部分账户的控制关(guān)系(xì)、委托理财关系等提(tí)出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对(duì)当事人及其(qí)代(dài)理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为。在案(àn)证据可(kě)以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市(shì)场(chǎng)交易(yì)影响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述(shù)行为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且(qiě)采取了(le)联合影响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属(shǔ)于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米的账(zhàng)户交易“新(xīn)美(měi)星”客观(guān)上(shàng)为(wèi)后(hòu)续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米致。在此基(jī)础上，在认(rèn)定及处(chù)罚时将合谋(móu)各(gè)方视为(wèi)一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述(shù)的(de)操纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于何(hé)德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票(piào)继续由海得泽(zé)广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减持(chí)决策由(yóu)海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还(hái)款等事(shì)项，不(bù)参(cān)与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共同(tóng)财产，可以认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星股票。当事人所提相(xiāng)关理由(yóu)不(bù)具有(yǒu)事(shì)实和法(fǎ)律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公(gōng)司实(shí)际控制人，未如实告知上市(shì)公司上(shàng)述(shù)持股情(qíng)况，导致新美星在相关(guān)公告(gào)中均未披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三(sān)条(tiáo)第三(sān)款(kuǎn)规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违(wéi)法行为，对何(hé)德平(píng)给(gěi)予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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