芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失(shī)业率的因素(sù)拆解(jiě)为三方面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框(kuāng)架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母端的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年失(shī)业人口、总人(rén)口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的(de)青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的(de)结构(gòu)变(biàn)化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低(dī)到高两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的(de)行业流向较高行业，但是知识(shí)密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因。经(jīng)济复苏(sū)的(de)主(zhǔ)力是知识(shí)密集(jí)程度较低的(de)餐(cān)饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业(yè)就业复苏结(jié)构(gòu)的分化，带来青(qīng)年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在(姜子牙活了多少岁zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万；二是(shì)部(bù)分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化(huà)而(ér)退出劳动市(shì)场；三是就(jiù)业观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的(de)情况(kuàng)下(xià)，对应青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解(jiě)释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人(rén)口会随着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降(jiàng)，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇调(diào)查失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较(jiào)去年(nián)4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影响青年失(shī)业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的(de)变化(huà)。这三个因(yīn)素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率上升一(yī)定是失(shī)业增加的结果，这个判断(duàn)对(duì)于全年(nián)龄段失业率来(lái)说并没(méi)有问题，因为我国(guó)的劳动力总量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此(cǐ)期间(jiān)从5481万(wàn)人(rén)大(dà)幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动(dòng)力数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失(shī)业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业率(lǜ)变动的(de)却是(shì)青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就业(yè)数据解读时，披露了(le)当前青年就业和失业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普(pǔ)多(duō)132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业形(xíng)势(shì)好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前(qián)四(sì)个月(yuè)青(qīng)年(nián)失业(yè)形势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当(dāng)前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐(zhú)步(bù)回(huí)落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一(yī)种观(guān)点认为，青(qīng)年群体(tǐ)由于(yú)工(gōng)作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但根(gēn)据月度(dù)劳动(dòng)力调查数据，青(qīng)年失(shī)业主要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但从未(wèi)工作过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业(yè)人群后，剩下的青年失(shī)业人口中(zhōng)，第(dì)一大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二(èr)的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失(shī)业人(rén)群中，年龄越低(dī)，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的(de)，这一比例(lì)在(zài)其他三个(gè)年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度(dù)也大致类似(shì)，青年人由于(yú)年(nián)龄限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接(jiē)受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出行业(yè)聚(jù)集的特(tè)点，主要集中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年(nián)就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业(yè)人口(kǒu)的行(xíng)业分布是由就业分(fēn)布决(jué)定(dìng)的，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了(le)较大规模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需要研(yán)究(jiū)青(qīng)年就业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业(yè)、制造业和电热(rè)燃水的生(shēng)产供(gōng)应业，这四个行业是(shì)国民经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳(nà)青年(nián)就业的(de)比例(lì)均增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程(chéng)度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业(yè)人员的受教育年(nián)限，来计(jì)算各行业(yè)的知识密(mì)集程度(dù)。有5个行业(yè)的(de)平均受教育年限在14年(nián)以上，依(yī)次是：科学(xué)研究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他(tā)四个行(xíng)业是过(guò)去十年青年就(jiù)业(yè)流(liú)入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比例变(biàn)动(dòng)与行业平均受教(jiào)育年限基本一(yī)致，即青(qīng)年就业从(cóng)知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的(de)行(xíng)业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失(shī)业总人数），除以各行(xíng)业的青(qīng)年就业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作为各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业率大(dà)多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度(dù)服务业(yè)复苏(sū)出现分化。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业(yè)来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识(shí)密集程度(dù)更高的房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的(de)分子端(duān)来看，当(dāng)前青年(nián)失业(yè)人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育(yù)水平的整体提高，青年(nián)就(jiù)业大量流向知识(shí)密集型(xíng)服务(wù)业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复(fù)苏的(de)主力是知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的生活(huó)性服务业，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的(de)生(shēng)产性服务业(yè)复(fù)苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业(yè)就业复苏结(jié)构分化，带(dài)来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分(fēn)化。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季度就业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐(cān)饮等(děng)行业就业(yè)已经(jīng)出现回(huí)暖，但对(duì)于三(sān)分之二接受过大(dà)学教育的(de)青(qīng)年失业人口(kǒu)而(ér)言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动力(lì)，主要(yào)由青年人(rén)口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失(shī)业率，或成(chéng)为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)首先取决于城镇青年(nián)人口数(shù)量(liàng)，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前的(de)出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而(ér)前者(zhě)正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年(nián)代(dài)开(kāi)始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今(jīn)年随着疫(yì)情影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然(rán)较难回到(dào)十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继(jì)续高速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的(de)迁移人(rén)口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段群(qún)体，大部分青年在(zài)校，并未(wèi)进入劳动市(shì)场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就业和失业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时(shí)间里，该年龄段的在校生增(zēng)加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二(èr)战”“三(sān)战(zhàn)”，客观(guān)上会将部(bù)分青(qīng)年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的(de)一(yī)部分，另一部分则来(lái)自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开(kāi)始负增长，未来青(qīng)年(nián)失业率的(de)变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业(yè)人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为(wèi)，未来失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重(zhòng)要，这也是人口长周(zhōu)期(qī)变(biàn)化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点(diǎn)：一是调(diào)查失业(yè)率是城(chéng)镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针对全部就业(yè)人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对青年(nián)失业率(lǜ)的(de)讨论以全国青年(nián)人口数量为出(chū)发(fā)点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与城(chéng)乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是(shì)指城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率的(de)分(fēn)母不含(hán)没(méi)有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照(zhào)统计局(jú)的(de)定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业(yè)人(rén)员(yuán)”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口不计入(rù)劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项调(diào)查制(zhì)度于2005年正式实施，每年(nián)进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的(de)城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)制度。2013年(nián)4月(yuè)，又(yòu)将(jiāng)月(yuè)度劳动力调查(chá)范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在全(quán)国(guó)范(fàn)围内开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查(chá)的五分(fēn)之一左右(yòu)。全国(guó)每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对(duì)比(bǐ)，我国年(nián)度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的(de)人口普查(chá)则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查的就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会根据(jù)普查(chá)数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会(huì)存在差(chà)异(yì)。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据的(de)差(chà)异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三(sān)因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写(xiě姜子牙活了多少岁)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德(dé)邦(bāng)证券股份有限(xiàn)公司

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