今年(nián)1月，美国政府债务余额(é)又一次触(chù)及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多(duō)次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或(huò)提高(gāo)债务上限，美国(guó)政府最(zuì)早可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而(ér)这(zhè)将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国(guó)债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为(wèi)何不断(duàn)滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们(men)需要先了解(jiě)美(měi)国政府的债务从(có乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思ng)何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部分时期(qī)都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在(zài)多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规模(mó)也一直(zhí)随(suí)着政府赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导(dǎo)致财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的(de)税收收入并没(méi)有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策(cè)之后(hòu)，税(shuì)收(shōu)压力更是与(yǔ)日(rì)俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不(bù)断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债务(wù)上限也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债务(wù)占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国(guó)并没有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国(guó)议员(yuán)提(tí)出的反对（也有一些议(yì)员是为了(le)反对美国参(cān)战），美(měi)国国(guó)会便通过(guò)《第二自由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来(lái)限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战，美(měi)国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确(què)立了对美国(guó)政府债(zhài)务(wù)总额(é)的限制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其(qí)进行了修订，以更改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为了国(guó)会(huì)的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会提高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债(zhài)务上限的(de)上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内(nèi)，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提(tí)高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最(zuì)高(gāo)额度，一(yī)旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债务(wù)上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造(zào)成限制，使(shǐ)其(qí)不能随心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理论上来(lái)说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对(duì)其(qí)美国政府的债务信用提(tí)供(gōng)了(le)保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美(měi)国(guó)作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身(shēn)并不(bù)受(shòu)到发(fā)行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损(sǔn)害(hài)，原有(yǒu)债(zhài)权人权(quán)益(yì)也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一内控举措(cuò)，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思保证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频(pín)上(shàng)调的美国债务上限(xiàn)，为什么(me)在(zài)现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美(měi)国债务(wù)上(shàng)限，往往需要美国(guó)国会两院的(de)通过。在此前的(de)历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务，两党并(bìng)不(bù)会对(duì)此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被在(zài)野党用作(zuò)了(le)与执政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其(qí)是在(zài)当下(xià)美国两党(dǎng)分别(bié)占据(jù)两院(yuàn)多(duō)数席位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债务(wù)上限，就需要和国会共和(hé)党(dǎng)人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会(huì)领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登(dēng)和国(guó)会(huì)领袖(xiù)们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年前，美(měi)国也(yě)曾上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类(lèi)似严(yán)峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的(de)财(cái)政支出。

　　但(dàn)在(zài)当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度(dù)大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次下调(diào)美国的(de)主权信用评级。这使得美国面(miàn)临(lín)更高(gāo)的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之后数(shù)年(nián)继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成(chéng)本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财(cái)政(zhèng)支(zhī)出(chū)削减意味(wèi)着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更严(yán)重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策(cè)研(yán)究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且(qiě)正(zhèng)处于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的阶段(duàn)。他们(men)只(zhǐ)是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了应有的(de)时(shí)间……在(zài)接(jiē)下来的六七年(nián)里，美国(guó)政府(fǔ)没有(yǒu)提供(gōng)真(zhēn)正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它(tā)们(men)（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面(miàn)临类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经济也(yě)正(zhèng)处于类似的衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美(měi)国(guó)两党能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码，在最后关(guān)头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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