5月10日，有消息称部分银行相关(guān)部门收到(dào)《关于调整协(xié)定(dìng)存款及通(tōng)知存款自律上限的通知》，四大国有银行协(xié)定存款和通(tōng)知存款(kuǎn)自(zì)律上(shàng)限的下(xià)调幅度(dù)为30BP，其它(tā)金融机构下(xià)调50BP，调整自2023年(nián)5月15日起执行。本次拟下(xià)调(diào)中协(xié)定存(cún)款更多是对公业务，而通知存(cún)款则集中(zhōng)于短期存款。

　　就本次(cì)协定存(cún)款及通知存款自(zì)律上限拟下调的(de)背景、影响(xiǎng)，后续货币政(zhèng)策(cè)走向等，记者采(cǎi)访(fǎng)了招商基金研(yán)究(jiū)部首席经济学家李湛、长城基金(jīn)总经理助理兼现金管理部总经理(lǐ)邹(zōu)德立、鹏(péng)扬基金固定收(shōu)益副总监兼鹏扬利(lì)泽基金经理(lǐ)陈钟闻(wén)、平安基金、光大保德信基金、德(dé)邦基金等公(gōng)募基金公司及投研人士。

　　在(zài)业内看来，本(běn)轮调降(jiàng)更多是出于推(tuī)进利(lì)率市(shì)场化(huà)改(gǎi)革深化大背景的考虑。对银行而言，存(cún)款利率下调(diào)有助于减少(shǎo)存款定(dìng)价的无序竞(jìng)争(zhēng)，降低银行(xíng)负债成本；同时本次降息有(yǒu)助于促进投资(zī)、消费，也(yě)被看作是促进宏观经济复苏的(de)表现。

　　长期(qī)来看，存款利率下行(xíng)仍(réng)是(shì)大(dà)势所趋。2023年(nián)经济有所复(fù)苏，进一步降低贷款利率(lǜ)的(de)紧迫性不高，但银行(xíng)普遍以量补价，使得(dé)贷(dài)款(kuǎn)价格(gé)战激烈，贷款利率很(hěn)难上(shàng)行。预计下半年(nián)货币政策(cè)不会(huì)出现(xiàn)急转弯(wān)，延续稳(wěn)健(jiàn)货币政策基调。

　　延续银行存款利率调降的趋势

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者：四大国(guó)有(yǒu)银行为(wèi)何下调协定(dìng)存款及通知存款自律(lǜ)上限？

　　李湛：我(wǒ)们认为(wèi)，当前调降更多是(shì)出于推(tuī)进利(lì)率(lǜ)市场(chǎng)化改(gǎi)革深化大背(bèi)景(jǐng)的(de)考虑。2022年4月，央行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行参(cān)考以10年期国债(zhài)收益率为代表的债券市(shì)场利率和以1年期LPR为代(dài)表的贷款(kuǎn)市场利率(lǜ)，合理调整存(cún)款利率水平。

　　随(suí)后，国有大行(xíng)去年9月下(xià)调存款利(lì)率，中(zhōng)小银行陆(lù)续跟进下调存款(kuǎn)利率。今年(nián)4月(yuè)市场利率定(dìng)价自律机制发布《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，在相关指标中(zhōng)引入了存款定(dìng)价惩罚措施。而此前4月部分中小银行、农商行存款利率下调，5月5日浙(zhè)商(shāng)、渤海、恒丰三(sān)家股份(fèn)行挂(guà)牌利率下调，均是在利率市场化(huà)改革推进背(bèi)景(jǐng)下(xià)，银(yín)行(xíng)出于自身经营考虑(lǜ)的自发行为(wèi)。

　　邹德立：银(yín)行近年(nián)息差不断下行。在资(zī)产端定价压力(lì)较大(dà)且存款持续高增的情况下，压降存款成本成为改善(shàn)息差的重要手段。此外，2023年以来银行贷款向企业固定资产投资传导较弱，下调协定(dìng)存款及(jí)通知存款自律(lǜ)上限有利于对公客(kè)户(hù)留存(cún)的活期资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，近年来市场(chǎng)利率整(zhěng)体下行，实体(tǐ)经济综(zōng)合融资成本不(bù)断下降，银(yín)行资产端收益下降较为(wèi)明显；第二，银行整体净(jìng)息(xī)差持续走低，银行利润(rùn)空间压缩(suō)明显；第三，企业和居民(mín)风(fēng)险偏(piān)好大幅(fú)下降导(dǎo)致存款(kuǎn)增长比较明显(xiǎn)，存款市(shì)场(chǎng)供需关系(xì)发生了变化，降(jiàng)低了(le)银行高吸揽储的(de)必(bì)要性(xìng)；第四，协定存款和(hé)通(tōng)知(zhī)存(cún)款介(jiè)于活期与定期存款之间，自2022年(nián)存款自律机(jī)制对于活期存款与定期存(cún)款(kuǎn)利(lì)率进行了几(jǐ)轮调整，本次将协定存(cún)款(kuǎn)与通知存(cún)款自律(lǜ)上(shàng)限(xiàn)下调也(yě)是(shì)要将存款(kuǎn)产品线的调整进行统一(yī)，全(quán)面缓解银行负债压(yā)力。

　　综(zōng)合(hé)各项因素，银行从自(zì)身经(jīng)营情况考虑，顺应市场趋势，通过(guò)自律机制协调调(diào)降负债(zhài)成本，有利于提升银(yín)行放(fàng)贷(dài)意(yì)愿，抑制(zhì)资金脱实向虚，更好的落实央行宽(kuān)信用的政策贯彻落实。

　　平安(ān)基金：中国的存款利(lì)率管控为上限管控，贷款利(lì)率则为(wèi)下限管控，近(jìn)年来(lái)贷款利率下限管控彻底取消。存款利(lì)率定价(jià)方式的改变也拉开序幕，2022年(nián)4月利(lì)率自律机制(zhì)建立(lì)以来(lái)，4月和9月(yuè)经历了(le)两轮大规模存款利率下(xià)降，主(zhǔ)要是大行和股份行参与，今年以来的(de)调整更多是(shì)延续(xù)去年9月这一轮存款利率下(xià)调，中小银行补充下(xià)调(diào)。

　　另外，考评(píng)制度由原来的激励(lì)为主引入(rù)惩(chéng)罚(fá)措施，加速(sù)了(le)中(zhōng)小银行(xíng)存款利(lì)率补降的进度(dù)。就今年的经济背景而言，疫后脉冲式复苏后(hòu)经(jīng)济边际走弱，经济修复存在波(bō)折。目前(qián)居(jū)民超额储蓄(xù)高增，实体融(róng)资(zī)需求(qiú)有(yǒu)限(xiàn)，银行存(cún)款(kuǎn)增加，降低(dī)存款利率可以引导减少信贷套利，助力经(jīng)济增长。从银行的角度，净息差不断压缩(suō)，银行经营压力增大，调整(zhěng)存款成本成为改善息差(chà)的(de)重要手(shǒu)段。

　　光大保德信(xìn)基(jī)金：下调协(xié)定存款及通(tōng)知存款自律上限，主要(yào)影响(xiǎng)对公客户(hù)在商业银行的活期(qī)类存款收益，延续近期银行存(cún)款利率调降的趋(qū)势。

　　一(yī)方(fāng)面，有助于(yú)缓解商(shāng)业银(yín)行净息差收窄趋势，特别(bié)是中小行高息揽储的成本压力；另一方面(miàn)，有利于引导超(chāo)额(é)储蓄(xù)向(xiàng)消费投资转化，符合“不搞大水漫灌(guàn)”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金：存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)机(jī)制创设以来(lái)，两(liǎng)轮利率调降(jiàng)都集中在(zài)活(huó)期和(hé)定期存款(kuǎn)，实际上忽略了这些介于活期和(hé)定(dìng)期存款之间的存款的利率调整，当(dāng)下有必要一次性调整(zhěng)通知存款和协定存(cún)款利率上限(xiàn)，保(bǎo)证存款利率下(xià)调的有效性。银行一季度净息差水平(píng)均创(chuàng)历史新(xīn)低，上市(shì)银行整体净(jìng)息(xī)差(chà)由22年Q4的1.93％降至(zhì)23年(nián)Q1的1.75％。因此(cǐ)通过存款利(lì)率下调(diào)可以(yǐ)有效降低银行(xíng)负(fù)债成本，增厚息(xī)差，缓解银行经营压力。

　　存款利率下行仍是大势所趋

　　中国(guó)基金报：今(jīn)年“降(jiàng)息潮”迭起(qǐ)，这是(shì)未来大趋势(shì)吗？

　　邹德立：对(duì)于4月份社融数(shù)据(jù)，居民贷(dài)款偏弱之(zhī)外，企业(yè)贷款也在边际转弱，但企(qǐ)业中(zhōng)长期贷(dài)款同比多增幅度较(jiào)大(dà)。在(zài)这(zhè)种(zhǒng)背景(jǐng)下，MLF利(lì)率是否下调，还要进(jìn)一(yī)步观察5-6月信贷情况。对于(yú)存(cún)款利(lì)率，2023年银行息差压(yā)力增大，控制存(cún)款成本成为(wèi)当务之急。中小(xiǎo)银行(xíng)或(huò)有动力持续(xù)主动下(xià)调存款利率。长期来看(kàn)，存款(kuǎn)利率下行仍是大势所趋。因(yīn)此银(yín)行(xíng)降息潮可能仍聚焦(jiāo)于存款利率下调。

　　此(cǐ)外，广义上(shàng)的降息潮不(bù)仅(jǐn)仅(jǐn)集中在银行领域。以地方(fāng)债为例，2022年后广东、上海、深圳、江苏、浙(zhè)江等发达地区(qū)地(dì)方债发行利(lì)差降至10Bp，未来仍可能(néng)下降(jiàng)至5Bp。同理，对于(yú)资质较(jiào)好的发(fā)债(zhài)主体，其(qí)信用债收益率仍有下行(xíng)趋势和空(kōng)间。

　　陈钟闻：首先，利(lì)率(lǜ)的方(fāng)向仍是由实体经济资金(jīn)供需决定的，而央行的政策(cè)利率、基(jī)准利(lì)率(lǜ)在一(yī)方面要合适顺应市场环境(jìng600毫升等于多少斤水，800ml是多少水)，一方面也代表着政策意愿(yuàn)强调信号意义的作用。今年(nián)是真正(zhèng)疫后复苏的第一年(nián)，我们仍面临内生(shēng)动(dòng)力(lì)不强需求不足的(de)情况，央(yāng)行(xíng)已(yǐ)经(jīng)通过降准以及结构性货(huò)币政策(cè)等多项举(jǔ)措给(gěi)予了实体经(jīng)济所需的一定的资金投放(fàng)支持，有效降低(dī)了实体综合融资(zī)成本，后续需要财(cái)政政策产业政策等配套(tào)政策继续激活内生动力扭转预(yù)期(qī)。

　　当前央行需(xū)要观察(chá)跟(gēn)踪经济运行情况，短期调整政策(cè)利率的概率不大，但仍(réng)会维持资金合理(lǐ)充裕的(de)环境(jìng)，故从银行资(zī)产端的角度来(lái)讲，贷款利率或(huò)仍(réng)维持低位，后(hòu)续(xù)是(shì)否进一步下调要看实体经(jīng)济复苏的情(qíng)况(kuàng)。银行负债端，存款基准(zhǔn)利率下调的概(gài)率不大(dà)，而存款(kuǎn)利率上(shàng)限(xiàn)的调整空间仍存(cún)在，而是否进一步下调要看银行自身(shēn)经营需(xū)要。

　　光大保德信基金(jīn)：2022年(nián)4月，人民银行指导(dǎo)利率自律机制(zhì)建(jiàn)立了存(cún)款(kuǎn)利率市(shì)场化调整(zhěng)机制，自律机制成(chéng)员(yuán)银行参考以10年期国债收(shōu)益率(lǜ)为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款(kuǎn)利率水平。在(zài)存款利率市场(chǎng)化(huà)调(diào)整(zhěng)机(jī)制作用下，2022年4月(yuè)、2022年8月大行分别(bié)下(xià)调(diào)存款(kuǎn)利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施办法(fǎ)（2023年修(xiū)订版(bǎn)）》新(xīn)增存款利率市(shì)场化定价情况作为合(hé)格审慎评估的扣(kòu)分(fēn)项(xiàng)，引发中小银行跟随调降存款(kuǎn)利(lì)率。我们认为，通(tōng)过存(cún)款利率下行，稳定商业银行净(jìng)息(xī)差进而保持贷款利率维持低位或继(jì)续下行，最终有利于社会融资(zī)成本下行。

　　德邦(bāng)基金：从日前公布的金融数据看， M1增速回升(shēng)，M2-M1略(lüè)有收(shōu)窄，需求边际弱(ruò)修复趋势或(huò)仍在。近期国(guó)债利率持续下(xià)行，银行间利率下行，叠(dié)加(jiā)银(yín)行存款定(dìng)价(jià)下调，4月社融信贷低于预(yù)期(qī)，国内降息预期被进一(yī)步强化。海外(wài)来看，全(quán)球(qiú)经济进入衰退周(zhōu)期，加息周期基本(běn)结束(shù)，后续有(yǒu)望逐步迎来(lái)降(jiàng)息高峰(fēng)。

　　平(píng)安基金：目前，我(wǒ)国国有大型商业银行(xíng)和股份制商业银行的定期存款利率已告别“3时(shí)代(dài)”。压(yā)降存款成本仍是大势所趋。一方面，银行仍有净息差压力，22Q4 新发放贷款(kuǎn)加权平均利率较18Q1下降182BP，银行息差压(yā)力加剧明显，监管层面有动力去(qù)持续推动(dòng)存款利率下降，来保障银行合理利差范(fàn)围，增(zēng)加(jiā)银(yín)行(xíng)信(xìn)贷投放的动力。

　　另一方面，居民避险(xiǎn)需求仍在，存款持续高(gāo)增，在揽储压(yā)力不大的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，银(yín)行(xíng)自(zì)身也有动(dòng)力去下调存款定价来(lái)保障利差(chà)。

　　缓解银(yín)行负(fù)债及经营(yíng)压力

　　中国基金报(bào)：协(xié)定存款(kuǎn)、通知存款利率自(zì)律上限调整，将有(yǒu)哪些政(zhèng)策传(chuán)导(dǎo)效果？

　　德邦基金：一方(fāng)面银行(xíng)息差压(yā)力大(dà)是普遍现象，此次政策调整有(yǒu)望带动中小银行主动跟(gēn)随下调存款利率。另一方(fāng)面(miàn)，由于此前经济下行影(yǐng)响，投资者悲观预期被放大(dà)，大量资金(jīn)集中(zhōng)在银行(xíng)存款端(duān)，此次存款利(lì)率下调也有望(wàng)带动存款资金的(de)释放(fàng)，盘(pán)活市场流动性(xìng)。

　　李湛：本次调降通知释放了(le)以(yǐ)下信号：①减轻银(yín)行息(xī)差压(yā)力。本次下调将引(yǐn)导银(yín)行的(de)对公活(huó)期成(chéng)本(běn)下降，存款降(jiàng)价叠加资产端让利压力趋缓，银行息差、盈利将合理修复(fù)，有利(lì)于增强银行(xíng)内(nèi)生资本补充能(néng)力；②减少(shǎo)企业及居(jū)民的短(duǎn)期存款意愿、促进企业投资(zī)、居(jū)民消费。

　　后续来看，本次下调对(duì)市场的影响(xiǎng)集(jí)中在以下(xià)两(liǎng)点：①规(guī)范(fàn)银(yín)行的协(xié)定存款定价秩序，减少存款定价(jià)的无序竞争。此前，部分(fēn)中小银行的协定存款和通知存款定价(jià)过高，会对遵守自律机制、定价(jià)较低的(de)银行产生揽储冲击。本次上限下调后会普遍降低中小行协定(dìng)存款及通知存款利率，减少中(zhōng)小银行间揽(lǎn)储(chǔ)恶意竞争，而对股(gǔ)份行及国有(yǒu)大(dà)行影响较小。②长端利率(lǜ)下行(xíng)仍有空间。市场降(jiàng)息预期升温，但大概率(lǜ)落空。

　　光大保德信基金：下(xià)调协(xié)定存款及(jí)通知存款自律上(shàng)限，主(zhǔ)要影响对公客(kè)户(hù)在商业银行的(de)活期(qī)类(lèi)存(cún)款收(shōu)益，使得对(duì)公(gōng)客户活期存款(kuǎn)收益(yì)向对私客户看齐，一方面有助于缓解商业银行净息差收(shōu)窄(zhǎi)趋势，另一方面有(yǒu)利于引导超额储蓄向消费投资转化。

　　邹德立(lì)：对于银行，存款利率自律上限调整(zhěng)降低(dī)了银行负(fù)债(zhài)成本，目(mù)前上市银(yín)行协定存款占总存款的(de)比重(zhòng)在13％左右，重新规(guī)定协定利率上限后，预计(jì)行业资金成本(běn)可以(yǐ)缓释3-4bp左(zuǒ)右。另一方面可以(yǐ)限制高息(xī)揽储，规(guī)范行业竞争，特(tè)别是降低(dī)银行对公活期(qī)存(cún)款成本压力，减轻银行负(fù)债及经营压力。此(cǐ)外，银行负(fù)债端成本的下降使得(dé)银行盈(yíng)利能力增强，进一(yī)步打开(kāi)了资产端(duān)收益率下行的空间，或带动债券收益率(lǜ)不断下行(xíng)。

　　并非降息的确(què)定性信号

　　中国基金(jīn)报：未来(lái)存款(kuǎn)利率是(shì)否还有进(jìn)一步下降的空间？对(duì)股债市场有何影响(xiǎng)？

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基(jī)金：近年(nián)来(lái)，贷款和存款(kuǎn)利率的非对称(chēng)下行使得商业银行净息差已逼近1.8％的(de)监管下限，经营(yíng)压力倒(dà600毫升等于多少斤水，800ml是多少水o)逼存(cún)款利率有进一步(bù)调降(jiàng)的预期。一方面，为支持实体经济，政策(cè)导向下贷款加权平(píng)均利率创有(yǒu)统计(jì)以(yǐ)来新(xīn)低，2022年12月金融(róng)机构人民币贷款加权平(píng)均利(lì)率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一(yī)方面(miàn)，各(gè)行在存款市场上的竞争类(lèi)似“非(fēi)零和(hé)博弈”，“存款立行”和存款(kuǎn)市场份额(é)考(kǎo)核压力使(shǐ)得(dé)各行下(xià)调(diào)存款(kuǎn)利率动力不足，同样2020年以来上市银(yín)行存量存款平均(jūn)成本率基本持平(píng)。贷款和存(cún)款利(lì)率的非对称下行作用下，2022年12月(yuè)商(shāng)业银行净息差缩小至1.91％，已经逼近(jìn)《合(hé)格审慎评估实施办(bàn)法(fǎ)（2023年(nián)修(xiū)订版）》规定(dìng)的合格线(xiàn)1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降低全(quán)社会无(wú)风险收益率，利(lì)多永(yǒng)续经营(yíng)性质的票息(xī)资产，比如利率债、稳(wěn)定股息率的(de)央企等(děng)。

　　邹德立：存款利率仍然有(yǒu)下降的趋势和(hé)空间。从(cóng)银行角度，2018年(nián)以(yǐ)来(lái)由于存(cún)款定期(qī)化(huà)，活期存款占(zhàn)比明显下降，存款付息率有所抬升(shēng)，与此同时，贷款收(shōu)益率大幅下行，大幅加剧(jù)了(le)银(yín)行息差压力，这使得控制存款成本(běn)尤为重要(yào)。

　　此外，从政(zhèng)策角度(dù)，居民超(chāo)额储蓄(xù)高增、企业存款提升、消费复苏较慢，监管(guǎn)层(céng)面(miàn)有动(dòng)力去持续推动存(cún)款利率下降(jiàng)，促进存(cún)款流向消(xiāo)费和实(shí)际投资。短期看，存(cún)款利率下(xià)调(diào)带(dài)动流动(dòng)性继续进(jìn)入债市，中短期(qī)利率，特别(bié)是中短期信用债(zhài)利率仍有下行空间(jiān)。如果经济复苏(sū)较强，流动性(xìng)也有可能进入股市，利好权益(yì)资产。

　　李湛：从本(běn)次降息(xī)释放的信号(hào)来看(kàn)，是否意味着货币(bì)政(zhèng)策进一步宽松？货(huò)币政策充裕延续，但解读(dú)为边际再宽松为时尚早。2022年四季度货币政策执行报告以及2023年一季度货政(zhèng)例会均表明(míng)当前货币政策基(jī)调未变，“精(jīng)准(zhǔn)有力”仍是第一要求，而(ér)在此基础(chǔ)上强调“着力(lì)支持(chí)扩大(dà)内需，为(wèi)实体经济提供更有力支(zhī)持(chí)”。

　　本次(cì)调(diào)降意味着当前长端(duān)利率仍(réng)有下行(xíng)空间，但这一调降(jiàng)是针对银行协(xié)定存款及通知存款(kuǎn)利率(lǜ)自律上限，而非直接调降挂牌存款利率，存款利率下调并不等于政策利率就必须进行对(duì)等下调，市(shì)场(chǎng)不应视为(wèi)降(jiàng)息的确定性信(xìn)号。

　　兼顾考量收益性、流动性(xìng)以及(jí)安全性

　　中国基(jī)金报(bào)：当前(qián)利率环境下，普通投资者应该(gāi)如何守住自己(jǐ)的(de)钱袋子？你有(yǒu)什么建(jiàn)议？

　　邹德立：普(pǔ)通投资者的投资工(gōng)具应该兼顾(gù)考量收益性、流动性以及安全性。在(zài)存款(kuǎn)利率下(xià)降(jiàng)的背景下，短债基金以(yǐ)及其他固收类基金(jīn)在具一定(dìng)流动性的同时，相较活期(qī)存款和相当部分的银行(xíng)理财产(chǎn)品，具有一定的超(chāo)额(é)收益，是风(fēng)险偏好(hǎo)较低和风(fēng)险(xiǎn)偏好适中投资者的合适投(tóu)资工具。

　　陈钟闻(wén)：今年初以来，债券市场利率整(zhěng)体下行，4月(yuè)以来下行加速，当(dāng)前无论(lùn)从(cóng)绝(jué)对利率水平还是从信用(yòng)利差，都回到了较低历史分位数水平(píng)，虽然债市多(duō)头(tóu)环境仍未改变，但一致预期(qī)导致行情走的比(bǐ)较(jiào)迅速，市(shì)场进一(yī)步盈利空间被压缩，若看不到(dào)央行货币政(zhèng)策增(zēng)量政(zhèng)策，后(hòu)续或进入震荡环境，而存(cún)量博弈(yì)交易(yì)下也(yě)可能会放大市场波(bō)动(dòng)。

　　对于普通投资(zī)者(zhě)来说，在这样的(de)环(huán)境下尽量(liàng)选择防守类型的产品，规避(bì)市(shì)场波动(dòng)，例(lì)如货(huò)币(bì)基金，而短债(zhài)基金中要(yào)选择久期短流动性好、历史(shǐ)回撤控制好的产品。

　　德邦基(jī)金：随着经济高频数据(jù)的(de)弱化趋(qū)势显现，且(qiě)4月底政治局会议从疫情后稳增长(zhǎng)转向中长期调结构，政(zhèng)策发力预期(qī)下降，市场对(duì)经济(jì)的“弱复苏”预期进一步(bù)强化，因此(cǐ)股票市场(chǎng)也进入(rù)到“休整期”。在市场震(zhèn)荡休整期，高股息策略(lüè)往往跑(pǎo)赢市场。因此在(zài)当前环境下，建(jiàn)议关注行业估(gū)值水平较低，高(gāo)股息的个股。

　　平(píng)安基金：目前面临低利率环境，需(xū)要我们(men)识(shí)别(bié)金融陷阱，抵(dǐ)挡住(zhù)金融(róng)陷阱的诱惑，比如(rú)面对收(shōu)益率高达20％且能(néng)保本的所谓理财产品。对(duì)普通投资者而言，如果不具备相(xiāng)关专(zhuān)业知识(shí)，可以选择把投资理财交给少数专业的人来做，让优秀的基(jī)金经理管理(lǐ)自己的(de)钱(qián)袋子。具备一定(dìng)投(tóu)资能力和(hé)风控能力的人士可通过理财和(hé)投资试(shì)图跑赢通胀，但前(qián)提(tí)条件(jiàn)是(shì)做好风控(kòng)，选择适合自己风险(xiǎn)偏(piān)好的方向和(hé)标的。

　　光大保德(dé)信基金(jīn)：随(suí)着存款利率下行，普通投资者储(chǔ)蓄收益下降，为保持资(zī)金(jīn)保(bǎo)值增值(zhí)，投资者在(zài)评估自身风(fēng)险承受能力后可适(shì)当(dāng)考虑公募(mù)货币基金(jīn)、公募中(zhōng)短债基金(jīn)、商业(yè)银行现金管理类产(chǎn)品等风险等级较低、支(zhī)取相对灵活(huó)的产品。

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