5月以来(lái)，港股市(shì)场(chǎng)仍在持(chí)续下跌，最近一个交易日(rì)即(jí)5月(yuè)25日主要指数更是创(chuàng)出年内收市(shì)新低。不过，虽然(rán)多只投资港股的(de)ETF产品年内收益告(gào)负，但资金越跌越(yuè)买，多只港股ETF产品年内份(fèn)额增幅明显，纷纷创下历史新(xīn)高。如广发基金两只港股ETF年内份额分别(bié)激增16倍、13倍，华夏恒(héng)生互联网ETF份额也持(chí)续增长，最新(xīn)份额更是逼近700亿份(fèn)。

　　多位业内人士对(duì)此表示，港股作为离岸(àn)市场，基本面主(zhǔ)要跟随(suí)国内市场，而流动性与(yǔ)海外流(liú)动(dòng)性相关度较(jiào)高，在基本面及流动(dòng)性双重压(yā)力下，5月(yuè)市(shì)场走势较弱。不(bù)过，当前港股市场估值水平已处于历史偏(piān)低水(shuǐ)平，具备一定的投资性(xìng)价比，看好人工智能、互联网科技、创(chuàng)新(xīn)药(yào)等细(xì)分领域的投(tóu)资机(jī)会。

　　最(zuì)高(gāo)激(jī)增(zēng)16倍(bèi)！

　　多只份额再创新(xīn)高(gāo)

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月26日，港股ETF产品年内份(fèn)额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅(fú)超37％，年内资(zī)金合(hé)计(jì)净流(liú)入达(dá)244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品(pǐn)份额增幅明显，且再创历史(shǐ)新高(gāo)。其中，广发恒生科技ETF、广发港(gǎng)股创新药ETF年内(nèi)份(fèn)额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增(zēng)幅不仅领涨港股ETF产品，亦在(zài)跨境ETF产品(pǐn)中位列前二。而(ér)易方达、富国基金等旗(qí)下5只港股ETF产品份额(é)也实(shí)现(xiàn)倍数增幅。

　　此(cǐ)外，华夏恒生(shēng)互联网ETF份额也持(chí)续增长，年内(nèi)份(fèn)额(é)增幅超(chāo)31％，最新份额已站上699.71亿份的高(gāo)位，再创历史新高，并继(jì)续(xù)蝉联市场规模最大的(de)港股ETF产品。

　　不过，从产品(pǐn)业(yè)绩来看(kàn)，截至5月26日(rì)，仍有超九(jiǔ)成港股ETF产品年内(nèi)收益为(wèi)负，产品平均收益(yì)率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年(nián)以来港股市场持续震荡下(xià)跌，3月下旬虽(suī)有小幅(fú)回调(diào)，但4月下旬(xún)之后又(yòu)转跌，5月25日(rì)，港股再度缩量下跌，恒生(shēng)指(zhǐ)数、恒生科技指(zhǐ)数在同日创下(xià)年(nián)内(nèi)收市新低；而整体(tǐ)看(kàn)，5月港股市(shì)场跌多涨(zhǎng)少，波动中枢朝下移动。

　　对(duì)于近期(qī)港股市场波动下跌，广(guǎng)发恒(héng)生科(kē)技ETF基(jī)金经(jīng)理刘(liú)杰分(fēn)析系受多个(gè)因素影响。一(yī)方面，国内(nèi)经济复苏(sū)斜率放缓，市场处于弱预期和弱复苏(sū)叠加的阶(jiē)段；另一方(fāng)面，海(hǎi)外核心通(tōng)胀仍存韧性(xìng)，美(měi)国债务上限到期带来的债务(wù)违约风(fēng)险也对市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好(hǎo)形成扰动。

　　同时，港股囊括了大部分内地互联网(wǎng)以(yǐ)及新(xīn)经济领域上市公司，5月份(fèn)日本正式出(chū)台了制造设备管(guǎn)制措施，加大了市场对于国内科技领域的担忧(yōu)，同期A股市(shì)场情(qíng)绪偏弱，均影响了5月份港股市场的表(biǎo)现(xiàn)。

　　诺德基金基(jī)金经理(lǐ)张昳(dié)泓(hóng)认(rèn)为，港股近期波动较(jiào)大主(zhǔ)要(yào)有基本面(miàn)以及资金面两(liǎng)方面的原因。

　　首先，从基本面角度来看(kàn)，去年(nián)防疫(yì)政(zhèng)策转向后(hòu)市场对于(yú)国内疫后(hòu)复苏有较高的预期，“从春节前后的复苏情况，我(wǒ)们(men)确实看到由于线(xiàn)下场景的修复，消费需求(qiú)出现了比较好的恢(huī)复。而(ér)进入4、5月份(fèn)，国(guó)内经济整体(tǐ)相较一(yī)季(jì)度环比有所(suǒ)减弱，这(zhè)也(yě)使(shǐ)得市场对于(yú)国内经济复(fù)苏预期开始(shǐ)修(xiū)正，整体盈(yíng)利端预(yù)期有所下修。”

　　其次(cì)，从资金流动性的角度来看，张昳泓表(biǎo)示，海(hǎi)外对于(yú)暂(zàn)停加息的节奏(zòu)出(chū)现反复，人民币(bì)汇率也在(zài)持续走弱，近期跌破7的(de)关口。港股作为离岸市场，基本面主要(yào)跟随国内市场，而流动性与海外流动性相关度(dù)较(jiào)高，在基本(běn)面及流动(dòng)性双重压力下，5月市场走势较弱。

　　中融(róng)基金(jīn)直言，港(gǎng)股从Beta的(de)角度是中美经(jīng)济相对(duì)强弱关系的直(zhí)接(jiē)反馈，“放开国门之后我们预期(qī)中国(guó)经济向上(shàng)，美国(guó)经济进入衰退，所先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些以港(gǎng)股表(biǎo)现很亢(kàng)奋(fèn)，但实际结果(guǒ)中美两边的状(zhuàng)态变化还(hái)是需要更(gèng)长时间，但大概率(lǜ)还是会发(fā)生的，在这个过程中的波折就对应着人民币汇率和港(gǎng)股(gǔ)的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分领域投资机会

　　尽管年内持(chí)续(xù)下跌，但多(duō)位业(yè)内人士认为，当(dāng)前(qián)港股市先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些(shì)场估值水平已处(chù)于历史偏(piān)低水平，具备(bèi)一定的投(tóu)资性价比(bǐ)，并看好人工智能、互联网科技、创新药等细(xì)分(fēn)领域的投资机会(huì)。

　　广发(fā)基金刘杰表示，受欧美银行业危机影响和主要(yào)经济体政(zhèng)策变(biàn)化扰(rǎo)动，今年以来港(gǎng)股持续回调，整体表(biǎo)现不如A股。但随着国(guó)内外流动(dòng)性压力持续缓解，未来港股资金面或有机会得到改(gǎi)善，结合当前的低(dī)估(gū)值水(shuǐ)平，港股(gǔ)吸引力(lì)或许逐步(bù)凸显。“某些波(bō)动较大且(qiě)回调较多的细分板块(kuài)或许是值得关注的(de)方(fāng)向，例如恒(héng)生科(kē)技以及港股(gǔ)创新药等，若未(wèi)来市(shì)场(chǎng)进一步(bù)回(huí)暖，科技领域(yù)、港股创新药以(yǐ)及消费复苏或者更能调动市(shì)场的关注度。”

　　投资(zī)建议(yì)上，广发基金刘杰认为港股波动性(xìng)较大，建议(yì)投资(zī)者通过(guò)定(dìng)投分散参与(yǔ)，较(jiào)好平(píng)衡风险和机会。同时，选择更有价(jià)值的(de)细分赛道，或(huò)许更(gèng)符合(hé)未来(lái)市场的表现。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，首先，人工智能有望成为全球(qiú)投(tóu)资的主线，推动了中(zhōng)美(měi)股市的表(biǎo)现(xiàn)，未(wèi)来人工智能应用或(huò)利好科技相(xiāng)关细分(fēn)领域。其次(cì)，港股(gǔ)创新药是国内(nèi)医药领域长期具(jù)备相对优势的(de)细分(fēn)赛道，对比(bǐ)美国创(chuàng)新药占比医药市场80％的占比(bǐ)，国内占(zhàn)比仅为(wèi)10％左右(yòu)，未来肿瘤等方向需要更(gèng)多(duō)更先进的疗法和创新药，长期投资价值(zhí)值得(dé)关注。此(cǐ)外，港股(gǔ)消费行业也有望上行。因(yīn)为(wèi)目(mù)前我(wǒ)国(guó)经济(jì)总量(liàng)数据回(huí)暖，国内经济(jì)长远(yuǎn)发展(zhǎn)的确定(dìng)性增强，居(jū)民可支配收入(rù)增加，消费(fèi)信(xìn)心正逐步恢复。

　　中融(róng)基金表示，港股市场是以机构和外资为主导的(de)市(shì)场，因此海外经济数据(jù)对港股(gǔ)资金面会产生较(jiào)大影响。在当前流动性持续承压和较弱的国际宏观环境背(bèi)景下，短期港股或是震(zhèn)荡行情，投资者可以关注(zhù)高(gāo)稳(wěn)定性且具备估值(zhí)性价(jià)比的(de)标的。

　　“当中国(guó)经济(jì)恢复比预期(qī)更强或者美国经济下滑比预期(qī)更快这二者中任一(yī)情景发生甚至同时发生时，我(wǒ)们可能就会看到人民币汇率的走强，同时港股(gǔ)整体表现(xiàn)也(yě)会走强(qiáng)。”中融基金(jīn)进一步指出，可以先重点(diǎn)关注运(yùn)营(yíng)商等高股息资产，而随着市场预期更进一步(bù)强化(huà)，可以更(gèng)多(duō)关注互联网、创新药(yào)等高(gāo)弹性(xìng)板块(kuài)。因(yīn)为消费品的业绩(jì)差异很大，建议更多(duō)关注(zhù)个股(gǔ)的性价比与(yǔ)成长的确定性。

　　诺(nuò)德基金张昳泓直言，从长期维度(dù)来看，当(dāng)下港(gǎng)股市场(chǎng)具备一(yī)定的投资性价比，当前估值水平仍(réng)然位于历史偏低水(shuǐ)平。从基本面角度来说，他们认为(wèi)国内(nèi)经济的复苏节奏(zòu)可能大概率是一波三折趋势向上(shàng)的弱复(fù)苏(sū)态势，当下港股市场已(yǐ)经price in经济复苏较弱的相对悲观的预期，往后看随着经济的缓慢复苏，预计盈利预(yù)期也会逐步上(shàng)修(xiū)。而从流动性角(jiǎo)度来看，美(měi)联储(chǔ)暂停加息虽在节(jié)奏上较难(nán)判(pàn)断(duàn)，但往(wǎng)未(wèi)来看是(shì)大概率事件(jiàn)，预(yù)计人(rén)民(mín)币(bì)汇率的压力(lì)也会逐步缓解(jiě)。

　　“细分板(bǎn)块(kuài)上，我们认为顺周期受益于国内(nèi)经(jīng)济复苏的消费(fèi)、互联网、医药等板(bǎn)块(kuài)仍然值得重点关注。”张昳(dié)泓(hóng)表示，港股(gǔ)市场由于其(qí)离岸市场(chǎng)特性，海外(wài)投(tóu)资人占(zhàn)比较(jiào)高，受国内先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些及海外多重因素影响(xiǎng)，市场(chǎng)整体波动(dòng)性较大，建议(yì)投资人可以逢低(dī)布局(jú)，更(gèng)多(duō)可以采取(qǔ)基金定投的方(fāng)式投资于(yú)港股市场(chǎng)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些