尽管周五大(dà)幅反弹(dàn)，中(zhōng)证TMT指数(shù)自4月(yuè)10日以来累计最(zuì)大跌(diē)幅已(yǐ)接近15％。

　　以(yǐ)史(shǐ)为鉴今年大概(gài)率演化为(wèi)TMT大年 机构(gòu)预计5月见(jiàn)底后将迎(yíng)“盛夏攻势(shì)”且大(dà)概率创(chuàng)新高(gāo) 逢低加仓是最佳(jiā)策略。

　　围绕今(jīn)年TMT行情，招(zhāo)商策略张夏在(zài)4月(yuè)23日研报中测算，本轮TMT高点出现在4月8日，高点调整幅度已经(jīng)达到6.8％，截至2023年4月7日(rì)，计算机、通信、传媒和电(diàn)子(zi)自年(nián)初以来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于(yú)万得全A的(de)表现(xiàn)。由于今年出现(xiàn)了以AI+代表的(de)大(dà)型产业(yè)趋势，一季度TMT大涨且有明显超额(é)收益，那么今(jīn)年演化(huà)为TMT大年的概率已(yǐ)经非常(cháng)大。

　　进(jìn)一步来看，若参考历史的调整时(shí)间和幅度(dù)，可能(néng)这一轮调整并没有结束。以TMT大年的规律和应对策略(lüè)，其中TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利(lì)了(le)结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一(yī)波明显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。

　　以往盛夏(xià)攻势开始的(de)时间来看，每(měi)年四月份到九、十月份期间会有一波(bō)主升。数据(jù)显示(shì)，2010年、2013年都是6月底七月初，到了2014年、2019年提前(qián)到(dào)5月下旬(xún)六月初(chū)，2020年调整比(bǐ)较早，见底也(yě)比较早是4月初。因此，张夏(xià)认为，在学习效(xiào)应的推动下，盛夏攻势(shì)开始的时间越来越早。对(duì)此，有(yǒu)业(yè)内人(rén)士预计(jì)，基本在一季报披(pī)露结束后，假设按此速度(dù)再调整(zhěng)一(yī)段时间，估计在5月(yuè)基本(běn)见(jiàn)底后将迎(yíng)来“盛(shèng)夏攻势”。而(ér)面(miàn)对TMT大年(nián)中的这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高(gāo)。

　　以史为鉴盛夏攻(gōng)势(shì)或由计算机转电子（从应用到硬件） 关注短(duǎn)期维度业绩(jì)可能超预(yù)期的AI赋能消费(fèi)电子(zi)板块受益标的(de)。

　　今年业绩密集披(pī)露期结束(shù)后，若随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等(děng)大产业(yè)趋势(shì)以及政(zhèng)府支持(chí)力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开支增加、订(dìng)单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻(gōng)势，而往往这一(yī)波盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势(shì)还会(huì)创(chuàng)新高。考虑今年(nián)年初春季(jì)躁动是计算机占优，招(zhāo)商证券(quàn)张夏认(rèn)为按照历史经验(yàn)，要么计算(suàn)机转电子(zi)（从应用到硬件(jiàn)、如2010年、2019年），要么计算机强者恒强。

　　国海策略(lüè)4月9日研报认为，伴(bàn)随二季(jì)度业绩(jì)窗口期的到(dào)来，市(shì)场表(biǎo)现将更(gèng)贴合业绩的相对优(yōu)势，维(wéi)持TMT是全年主线的判(pàn)断，并建议关注短期维度业绩可能(néng)超(chāo)预期(qī)的部分(fēn)消费板块，电子(zi)行(xíng)业有望体现出相对(duì)优势。

　　从细分环节(jié)进一步来看，广发策略(lüè)4月17日(rì)研报指(zhǐ)出，电子行业在ChatGPT产业(yè)链中(zhōng)主要分(fēn)布(bù)位于AI服务器及相关电子(zi)产品。

　　对于AI服(fú)务器，广(guǎng)发策略认为(wèi)，AI服务(wù)器是以ChatGPT为(wèi)代表的(de)大模(mó)型进行训练/推(tuī)理的(de)算(suàn)力载体和基础。数据量和算力的提升明显拉升(shēng)了AI服务器中存储芯片(piàn)、光模块(kuài)/光芯片、PCB基板等电子产品的量与(yǔ)价，给相关(guān)电子(zi)厂商带来了机会。国海证券同样在研报中(zhōng)指出，维持TMT为全(quán)年市场主线(xiàn)的判断，相关(guān)领域(yù)如AI芯片(piàn)、服务器以(yǐ)及光(guāng)模(mó)块等细分赛道(dào)将陆续(xù)迎来(lái)基(jī)本(běn)面的确(què)认，估(gū)值修(xiū)复尚未(wèi)结束。

　　国联证券(quàn)4月20日研报同样表示，伴(bàn)随(suí)AIGC模型快速(sù)迭代(dài)，AIGC应用面(miàn)逐渐(jiàn)越来(lái)越(yuè)广，对于(yú)算(suàn)力的(de)需(xū)求将呈现指数级增长，且AI芯片国(guó)产替(tì)代速度(dù)加(jiā)快。建议重点关注景(jǐng)嘉微、海(hǎi)光信(xìn)息等GPU厂商；海光信(xìn)息、龙芯中科CPU厂(chǎng)商；寒(hán)武纪、国芯科技(jì)等AI芯片厂商。

　　对于光(guāng)模块(kuài)、光芯片等领域(yù)，东北证券4月(yuè)16日研报(bào)表(biǎo)示，AIGC正在(zài)催化(huà)前述光通信重要环节(jié)，相关(guān)公司将深度受益AI带来的增量需求。建议关注国产光模块(kuài)龙头(tóu)公司：中际旭创、新易盛(shèn行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的g)、光迅科技；高速光引擎光器件核心供(gōng)应商天孚通信；国产光(guāng)芯片领(lǐng)军(jūn)企业源杰(jié)科技。

　　同时(shí)，国(guó)金证(zhèng)券樊(fán)志(zhì)远在4月21日研报中同样看好AI服务器(qì)PCB，其测(cè)算，AI服(fú)务器PCB价值量(liàng)是普通服务器的价值量(liàng)的5~6倍，随着(zhe)AI大模型和应用的落地，市场对AI服务器(qì)的需(xū)求(qiú)日益增加，市场扩容在(zài)即，建议关注沪(hù)电(diàn)股(gǔ)份、生益科(kē)技、联瑞新材(cái)、生益电(diàn)子、兴(xīng)森科技等企业(yè)。

　　另一方面，对(duì)于相关电子(zi)产品(pǐn)，广发策略(lüè)表示，电(diàn)子厂商亦有望受益于ChatGPT产业链的发(fā)展。在终端(duān)应(yīng)用侧(cè)，AIGC将有望为(wèi)XR、智能音箱(xiāng)、安防等终端(duān)设备打(dǎ)开新(xīn)成(chéng)长空间。此(cǐ)外，东(dōng)海证券(quàn)3月31日研报同样认为，AI赋能消费电子趋势明确，估(gū)值(zhí)重塑逻辑逐步验证，关注消费电子景气拐点。

　　对此，国信证券4月17日研报建议，AI创新(xīn)持续催化，关注AIoT设备及服(fú)务器产(chǎn)业(yè)链。其中，具(jù)备(bèi)AIGC大语言模(mó)型接入潜力的AIoT设备产(chǎn)业链，包括海康威视、传(chuán)音控股、视源股份、康冠科技、歌尔股(gǔ)份、创维数字(zì)等；2）受益(yì)于全(quán)球算力需(xū)求爆发(fā)式增长(zhǎng)的AI服务器产业链，包括工(gōng)业富联、沪(hù)电股(gǔ)份、环旭电(diàn)子、东(dōng)山(shān)精密、闻泰科技、鹏(péng)鼎控股等；3）创新产品频发(fā)催化的VR/AR产业链，推荐(jiàn)歌尔股份(fèn)、三利谱、创维数字等；4）景气度筑底、消(xiāo)费复苏(sū)预期强化(huà)的智(zhì)能手机(jī)产(chǎn)业链(liàn)，包(bāo)括光弘(hóng)科技、闻泰科技、传音控股(gǔ)、顺络电子、东山精密等。<行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的/strong>