昨夜，美国银行(xíng)股(gǔ)持续暴跌，内(nèi)外盘商品(pǐn)期(qī)货全线下跌。

　　当地时间周二，美股(gǔ)三大(dà)指数集体低开(kāi)，道(dào)指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普500指(zhǐ)数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第一共和银行股价重挫，盘中一度跌(diē)近30％，尾(wěi)盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区(qū)性银(yín)行股(gǔ)再次大(dà)跌，导致美国(guó)国(guó)债价格飙升，短期(qī)市(shì)场利率大幅下跌，债(zhài)券交(jiāo)易员不再完全押注美联(lián)储会再加(jiā)息(xī)25个(gè)基点。6月(yuè)的美联储(chǔ)利(lì)率掉期合(hé)约目前反映出，央行基准利率(lǜ)仅比当前有(yǒu)效联邦基金利率高出20个基(jī)点(diǎn)，这(zhè)暗示未来两次FOMC会议中有一次加(jiā)息的可能性约(yuē)为(wèi)80％。而(ér)本周(zhōu)早(zǎo)些时候，交易员认(rèn)为(wèi)美联储在(zài)5月份(fèn)加息(xī)几乎是肯定的，且6月份(fèn)有可能进(jìn)一步加息。除(chú)了大幅降低加(jiā)息的可(kě)能性(xìng)外(wài)，掉(diào)期交易还显示，市(shì)场对(duì)利率见顶后美联储降(jiàng)息(xī)的(de)押注有所(suǒ)增加，他(tā)们预计到年(nián)底(dǐ)联邦(bāng)基金利率预计在(zài)4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面，美股时段，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石(shí)指数期货(huò)05合(hé)约跌破100美元/吨，日(rì)内跌(diē)幅近(jìn)4％，为(wèi)去年12月以来(lái)首次。WTI原油日内走低2％，报(bào)77.07美元/桶(tǒng)；布(bù)伦特(tè)原油跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截(jié)至昨日23时收盘，国内(nèi)期货(huò)主力合(hé)约几乎全线下跌。玻璃、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁(tiě)矿石(shí)跌近(jìn)2％。涨幅方面，菜(cài)粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截(jié)至今晨(chén)收盘，WTI 5月原(yuán)油期(qī)货收跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦特(tè)6月(yuè)原油(yóu)期货收跌2.37％，报(bào)80.77美元(yuán)/桶。外盘有色金属全线下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫(gōng)发布声明称，美(měi)国总统拜(bài)登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称(chēng)：众议院共和党人必(bì)须在没有(yǒu)任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约(yuē)的(de)可能(néng)性，并(bìng)解决债务上(shàng)限问(wèn)题。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公布了一项(xiàng)将债务(wù)上限问题和削减支出(chū)捆绑的计划(huà)，要将债务上限上调1.5万亿美元，但同时还要削减4.5万亿(yì)美(měi)元的政府支出(chū)。

　　同在周二，美国财政(zhèng)部长耶伦姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么警(jǐng)告称，如果美国国会不提高政府的债务(wù)上限，由此产生的(de)债(zhài)务违约将(jiāng)在美国(guó)引发一场“经济灾难”，使未(wèi)来几年(nián)的利率上(shàng)升。

　　耶(yé)伦(lún)当天表示，债务违约将导(dǎo)致(zhì)失业率上升，同时使美国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款(kuǎn)和(hé)信用卡(kǎ)上的支出增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美(měi)元的(de)债务上限是国会的一项(xiàng)“基本责任”，如果违约(yuē)将产(chǎn)生一场经济和金融(róng)灾难，使借贷成本永(yǒng)久(jiǔ)提(tí)高(gāo)，增加未来的投资成本。如果不提(tí)高债务上限，美国企业(yè)将面临信贷市场的恶(è)化，政府将(jiāng)可能无法向(xiàng)军(jūn)人(rén)家庭和(hé)依赖社(shè)会保障的老年人发放款项。

　　拜登(dēng)正(zhèng)式宣布竞选连任美国总统

　　北(běi)京(jīng)时间4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣(xuān)布，他将参加2024年的连任竞选。法新(xīn)社(shè)称，拜(bài)登将“以创纪录的80岁高龄(líng)”投入到一场新(xīn)的(de)激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜(bài)登(dēng)在推(tuī)特上写(xiě)道：“每一(yī)代人都要经(jīng)历(lì)为了民主挺身而出的时刻，为了他们(men)的基(jī)本自由挺身而出。我相信(xìn)这(zhè)是(shì)我们(men)的(de)时(shí)刻(kè)。这(zhè)就(jiù)是我竞选连(lián)任美(měi)国总统的(de)原因(yīn)。加入我们，让我们完(wán)成这(zhè)项任务(wù)。”拜登还附上了(le)一段视(shì)频。

　　法新社分(fēn)析称，目前(qián)拜登(dēng)在民主党内部(bù)没有真(zhēn)正的挑战(zhàn)者，但他的(de)年(nián)龄可能受到“持续而激烈”的审视(shì)。拜登已经80岁(suì)，到第二任(rèn)期结束时，这位(wèi)资深民主党人将年满86岁(suì)。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的美国人(rén)包括51％的(de)民主(zhǔ)党人，认(rèn)为拜登不应该参选。不支持他参选的人(rén)中，69％的人认为年龄是一(yī)个主要或次要原因。

　　国内期交(jiāo)所(suǒ)公布劳动节(jié)期间风控工(gōng)作安排

　　昨日，国内各家期货(huò)交易所公(gōng)布(bù)劳动节(jié)期间有关工作安(ān)排，调整相关期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证金水平。

　　上(shàng)期所通(tōng)知称，自4月27日起(qǐ)第(dì)一个未出(chū)现单边(biān)市的交易日(rì)收盘结(jié)算(suàn)时，铜、铝、锌、铅期货合约的交易保证金比(bǐ)例(lì)调整(zhěng)为11％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为9％；不(bù)锈钢、纸浆期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为12％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为(wèi)10％；白银期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为13％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为11％；镍(niè)、石(shí)油(yóu)沥青(qīng)期(qī)货(huò)合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例(lì)调(diào)整为14％，涨跌停板幅(fú)度调整为12％；锡(xī)期货(huò)合约的交易保证金比例调整为16％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为14％。5月4日交易后，自(zì)第一个未出现单(dān)边市的(de)交易日收盘结算时，黄金期货合(hé)约的交易保证(zhèng)金(jīn)比例调整为9％，涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)7％；其他(tā)品种期货合(hé)约(yuē)的(de)交易保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)恢复至原(yuán)有水平。

　　上期能源(yuán)方面，自4月27日起第(dì)一个未(wèi)出现单边市的交易日(rì)收盘(pán)结(jié)算时(shí)，国际铜期货合(hé)约的(de)交易(yì)保证金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％；低硫燃料油期货合约的交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为12％。5月4日交易后，自第(dì)一(yī)个未出现单边市的(de)交易日收盘(pán)结算时，所有品种期货合约(yuē)的交易(yì)保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　郑商(shāng)所方面，自4月27日结算时(shí)起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期(qī)货合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金标准调整为(wèi)10％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为(wèi)9％，其中纯碱2305合约的交易保证金标准仍为12％；白糖(táng)、棉花、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲醇、尿素、短纤期货(huò)合约(yuē)的交易保证金标准调(diào)整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准仍为13％。5月4日(rì)恢复(fù)交易后，自(zì)品种(zhǒng)持仓量(liàng)最大的合约未出现涨跌停板单(dān)边市(shì)的第(dì)一个交易日结(jié)算(suàn)时(shí)起，上述品(pǐn)种期货合约的交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)和涨跌(diē)停板(bǎn)幅度恢复至调(diào)整前水平(píng)。

　　大商所通(tōng)知称，自4月27日结算(suàn)时起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯和(hé)聚(jù)氯乙烯期货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为7％，交易保证(zhèng)金(jīn)水平调(diào)整(zhěng)为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇(chún)、苯乙(yǐ)烯和(hé)液化石油气(qì)期货合约涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为8％，交易保证金(jīn)水平调整为(wèi)9％；其他期(qī)货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金水平维持不变(biàn)。5月(yuè)4日恢复交易后，在各(gè)期货持仓量最大的合(hé)约未出现(xiàn)涨跌停板单(dān)边无连续报(bào)价的第(dì)一个交易日结(jié)算(suàn)时起，黄大豆1号(hào)、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度调整为6％，套期保(bǎo)值交易保证(zhèng)金水平调整(zhěng)为7％，投机(jī)交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚(jù)乙(yǐ)烯、聚丙烯(xī)、聚氯乙烯、乙二(èr)醇(chún)、苯(běn)乙(yǐ)烯(xī)和液化石(shí)油气期货合约涨跌(diē)停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平(píng)恢复至节前标准；其他期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证金(jīn)水平维持(chí)不(bù)变。

　　中金所公告称，自(zì)4月27日(rì)结算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500股指期货各合约的交易保证(zhèng)金标准分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自(zì)相关品种持(chí)仓量最大的(de)合约未(wèi)出现(xiàn)单(dān)边市(shì)的第(dì)一个(gè)交易日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约的交易保证金标准调整为(wèi)12％。沪深300、上(shàng)证50、中证(zhèng)1000股指期权(quán)各合约的(de)保(bǎo)证金(jīn)调整系数根据(jù)相应股指期货(huò)的交(jiāo)易保证金标准进行(xíng)调整。

　　广期(qī)所公告称，自4月(yuè)27日结(jié)算(suàn)时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保(bǎo)证金标准调(diào)整为(wèi)9％和11％。5月4日(rì)恢复交易后(hòu)，在工业硅(guī)品种持仓(cāng)量最大的合约未出(chū)现涨(zhǎng)跌停板单边无连续报价的第(dì)一个交易日(rì)结算时起，工业(yè)硅期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为7％和(hé)9％。

　　供强需(xū)弱，生猪期价大跌(diē)

　　昨日，生猪期现货价(jià)格走(zǒu)势(shì)背离(lí)，期货主力LH2307合约(yuē)收(shōu)盘至16345元/吨，日内(nèi)跌4.11％。现货(huò)价格继续上涨，截(jié)至4月(yuè)25日，全国均(jūn)价15.24元/公(gōng)斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师(shī)孙(sūn)一鸣(míng)表示，近(jìn)期生猪现货偏(piān)强的主要原因有四点(diǎn)：一是短期(qī)二次(cì)育肥造成货源有所收紧；二(èr)是来自政策面的支撑；三是近期降雨导致调运不便；四是“五一”假(jiǎ)期(qī)需求支撑。不过，盘面主(zhǔ)要以预(yù)期为(wèi)主，昨日盘面下跌的主(zhǔ)要逻辑依旧在于产业(yè)基本面(miàn)偏弱的事实。

　　“4月中旬，多(duō)地猪价(jià)‘破7’，猪价阶段性触底。中小养(yǎng)户惜售推(tuī)涨情绪(xù)较浓，且南北部分区域二次(cì)育肥采(cǎi)购量增加，政策消息稳市信(xìn)号相对强烈，期现(xiàn)货价格同时上涨。然而，生猪期货(huò)2307、2309合(hé)约虽(suī)有乐观预(yù)期，但已注入升水，反(fǎn)弹(dàn)至养殖成本附近明显承(chéng)压。同时，套(tào)保资金介入(rù)。因(yīn)此周二(èr)期(qī)货(huò)盘面减仓大(dà)跌。”华联期货生(shēng)猪分(fēn)析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截(jié)至(zhì)3月末，全国能繁母(mǔ)猪存(cún)栏相当于(yú)正常保(bǎo)有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙(sūn)一鸣分析(xī)称，能繁母(mǔ)猪存栏以及生(shēng)猪存栏依旧处于高位，意味着(zhe)今年(nián)一季度(dù)去产能不(bù)及预期，供应偏宽松是事实。从目(mù)前的存栏以及屠宰(zǎi)企业库(kù)存(cún)来看，今年下半年(nián)市场(chǎng)不会出现生猪货源紧张或猪(zhū)肉紧(jǐn)张(zhāng)的状态，供应宽松大概率延长至今年下半(bàn)年。

　　格林大华(huá)期货生猪分(fēn)析师张晓(xiǎo)君介绍，从月(yuè)度初生仔猪来看，农(nóng)业部监(jiān)测数据(jù)显(xiǎn)示，去年9月到今年2月全国新(xīn)生(shēng)仔(zǎi)猪数量(liàng)各月环比增幅逐月增加，至少(shǎo)对应到今(jīn)年7月生猪出(chū)栏供(gōng)给相对充足。从出栏体重来(lái)看，当前生猪(zhū)出栏均(jūn)重(zhòng)仍接近(jìn)123公斤，同(tóng)比去年增加约3％，预计二育猪(zhū)源(yuán)仍(réng)将(jiāng)支撑出栏体重(zhòng)。

　　值得一提的是，目前(qián)生(shēng)猪养殖(zhí)逐步向(xiàng)规模化、集团化方向(xiàng)发(fā)展，而(ér)且(qiě)规模化占(zhàn)比得到明显(xiǎn)提升。蒋琴表示，今年(nián)猪场中大猪存栏量明(míng)显高(gāo)于(yú)去年同期，产(chǎn)能较为充裕。同时，2023年中央一号文件(jiàn)将“稳定(dìng)生猪基础产能”目(mù)标细化为“强化以(yǐ)能繁母猪为主的生(shēng)猪产能调控”，将全国能繁母猪数量(liàng)稳定在4100万头的(de)正常保有量(liàng)，可见国家稳猪价的(de)决心(xīn)。

　　“此外，从冻品(pǐn)库存来(lái)看，随着屠宰场持续(xù)入(rù)冻，冻品库存持(chí)续攀升。卓(zhuó)创(chuàng)资讯数据(jù)显示，截至4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高于去年(nián)最高点28.24％。当前冻鲜(xiān)价差倒挂，冻品销(xiāo)售不畅，待冻鲜价差(chà)恢复，冻品持续(xù)出库，目前(qián)冻(dòng)品的高库(kù)存水平将(jiāng)抑制猪(zhū)价上涨空间。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽然今年生猪消(xiāo)费总结为持续向好发展(zhǎn)态势，政策引(yǐn)导及市场预(yù)期向好，加上居民收入(rù)增(zēng)加、消(xiāo)费意愿增强等利好因素(sù)，都(dōu)是(shì)猪(zhū)肉消费(fèi)的助力。但(dàn)是，实际需求却一直不温不火。目(mù)前看，今年生猪的(de)需求大概率将回归(guī)到正常年份水(shuǐ)平(píng)。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一(yī)鸣也表示，此次(cì)需求好转主(zhǔ)要(yào)在于冻(dòng)品入(rù)库以及二(èr)育支撑，终端需(xū)求无实质(zhì)性(xìng)好转。目前“五一”备(bèi)货基本收(shōu)尾，从走量看并未出现明显提升，随(suí)着二季度(dù)气温升(shēng)高，需(xū)求(qiú)逐步降低，预计需求再次回归至低迷状态(tài)。4月底(dǐ)到(dào)5月预(yù)计集(jí)团企业(yè)出栏计划或继续增加，市场整体(tǐ)处于供大于求(qiú)状态，现(xiàn)货价格“五一”后或继续回落(luò)为主(zhǔ)，盘面升水状态下短期缺(quē)乏上涨支撑(chēng)。

　　在张晓君(jūn)看来，生猪整体(tǐ)供(gōng)给相对(duì)充足(zú)，限制猪价(jià)大幅上涨。短(duǎn)期来看，“五(wǔ)一”小长假前，终端备货启(qǐ)动，集团场缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假期效应过后，市场(chǎng)情绪逐渐褪去，猪(zhū)价将重回供(gōng)需(xū)基本(běn)面。当前距(jù)“五一”小(xiǎo)长假仅剩3个交易日，期货盘面资金(jīn)已经提前反映了市场情绪。建议投资者控(kòng)制仓(cāng)位，防(fáng)范(fàn)假期风险。

　　蒋琴(qín)认为(wèi)，综合来看(kàn)，猪价(jià)颓势不改(gǎi)，大(dà)概(gài)率仍将保(bǎo)持低(dī)位盘整运行状态。不过(guò)，市场预期二(èr)季度二次(cì)育肥缓慢入场，行情或好于一季度。按照官方能(néng)繁存栏数据(jù)推算，今年3到10月(yuè)，生猪理论出栏量处(chù)于逐步(bù)增加的(de)阶段，并于10月份达到理论出(chū)栏(lán)峰(fēng)值，11月生猪理论(lùn)出栏(lán)量大概率(lǜ)环比下降。而11月份(fèn)正值(zhí)猪肉消(xiāo)费旺季，供减(jiǎn)需增(zēng)预期(qī)下，相对支撑当期生猪价(jià)格，故目前盘面11月(yuè)价格相对坚挺。不过在国家良好调控之下(xià)，能繁(fán)母猪产(chǎn)能并未过(guò)度去化，生(shēng)猪存出栏量保持稳定，猪价不具(jù)备持续大幅上涨的基(jī)础(chǔ)条件。在国家政策端(duān)稳定猪价意(yì)愿强烈的背景下(xià)，期价上(shàng)行压(yā)力恐加(jiā)大，追(zhuī)涨风险积聚，操作上，建议养殖端(duān)锚定成(chéng)本(běn)，择机卖出套保锁(suǒ)定利(lì)润(rùn)为(wèi)主。

　　棕榈(lǘ)油长期(qī)需求不容乐观

　　昨日，马(mǎ)来西亚BMD毛(máo)棕(zōng)榈(lǘ)油期货盘中(zhōng)大幅下跌，连续第三(sān)个交易日下(xià)滑，并触及约(yuē)一个月低(dī)点。

　　“近期棕(zōng)榈油行情变化多(duō)集中在需求端(duān)的(de)扰动，一方面，印度洗船(chuán)事件为盘面带(dài)来(lái)了压力；另一方(fāng)面，市场对(duì)于(yú)第(dì)二波新冠疫情可能(néng)到来从而降低国内需求(qiú)的担忧则进一(yī)步加速了盘面下(xià)滑(huá)。”国(guó)联期货农(nóng)产(chǎn)品事业部分析师姜颖告诉期货(huò)日报记者，根据新(xīn)加坡、日(rì)本等海外经验，第二(èr)波疫(yì)情(qíng)的波及范围(wéi)预计(jì)很大概率将小于第(dì)一(yī)波，短期情绪(xù)释放后，棕榈油将(jiāng)回(huí)归基(jī)本面。从相关(guān)因素(sù)的梳理来看，目前处于(yú)短多长空的局面。

　　据国海良时(shí)期(qī)货油脂分析师孙(sūn)啸介绍，开斋节后(hòu)市场延续了产(chǎn)地未来供需转(zhuǎn)宽松的(de)交易(yì)逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期现(xiàn)货报价分别为995美元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个交易日均有20美元(yuán)/吨(dūn)左右的下跌。巨大的(de)back结(jié)构也显示出市场对(duì)东南亚地区(qū)棕榈(lǘ)油食(shí)用需(xū)求(qiú)转(zhuǎn)入淡季以及印尼可能放(fàng姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么)松DMO出口限制(zhì)的担忧。产地供需偏宽松的预期在印尼GAPKI公布(bù)2月(yuè)份产量后得到强化。数(shù)据显示(shì)，印尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同(tóng)期最高水平(píng)，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低于(yú)平均季(jì)节性减量。目(mù)前产地已(yǐ)步(bù)入增产(chǎn)季，在(zài)马来西亚(yà)摆脱洪水扰动(dòng)后(hòu)，产区未来(lái)整体产量可能非(fēi)常可观(guān)。

　　“3月份(fèn)马来西亚出(chū)口大增，库存(cún)超预期下降至167万吨(dūn)，不过(guò)，4月(yuè)份(fèn)马来西亚出口骤降，斋月节备货结束、主要进口国植物油供应(yīng)充足，印度3月(yuè)棕榈油(yóu)库存仍(réng)有59万吨(dūn)，植物油库存(cún)则继续增高至(zhì)345万吨，充(chōng)足的库存和(hé)竞争油(yóu)脂的影响或将冲击(jī)印度对棕榈油进口。”徽商期货油脂油料分(fēn)析(xī)师郭文伟表(biǎo)示，检验机(jī)构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经步入(rù)季节性增产周期(qī)，据(jù)SPPOMA数(shù)据显(xiǎn)示，4月(yuè)1—15日马来西亚棕榈油产量环比增加22.5％，产需结构呈宽松姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么趋势(shì)。不过，4月(yuè)份处在复(fù)产初期，且今年(nián)4月份工作日较少，产(chǎn)量预计(jì)在150万吨以下，4月(yuè)底(dǐ)马来(lái)西亚(yà)棕榈油库存预(yù)计开始小幅度累库，且随着复产利多(duō)增强和出口前景不佳持(chí)续，后期马棕继续面(miàn)临累库压力，棕(zōng)榈油行情或维(wéi)持承压(yā)回调走势(shì)。

　　需求方面(miàn)，孙啸称，印度SEA数据显示(shì)，3月(yuè)份印度食用油进口113.56万(wàn)吨，处于季节性中性位(wèi)置(zhì)，其中棕榈油进口量(liàng)高达72.8万(wàn)吨(dūn)，占比(bǐ)突出(chū)。但是其国内食(shí)用油峰值库(kù)存问题(tí)仍未解决(jué)。截(jié)至3月末，其食用油总库(kù)存依旧在344.7万(wàn)吨(dūn)，未见(jiàn)回落。根据目前已经走(zǒu)负的国(guó)际(jì)豆棕差，预计4—6月(yuè)国(guó)际棕榈油进口需求大概率出现萎(wēi)缩。

　　此外，国内方(fāng)面，郭(guō)文(wén)伟表示(shì)，国内(nèi)棕榈油近月进口严重倒(dào)挂，远月有所修复，近月进口偏低(dī)，远月买(mǎi)船(chuán)有(yǒu)所增加。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月进口39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月(yuè)进口量预估分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口库存仍处在历史同期高点，截(jié)至(zhì)4月25日(rì)，库存为85万(wàn)吨，连续(xù)4周下降，随着气(qì)温升(shēng)高及棕(zōng)榈(lǘ)油消(xiāo)费进一步好转(zhuǎn)，需求有(yǒu)望回升，国内棕榈油继续呈(chéng)现去库走势。

　　展望后市，孙啸认为，短(duǎn)期连盘棕榈油仍将随油(yóu)脂(zhī)整体弱势运行，有(yǒu)下破(pò)可能。5月份东南亚(yà)天气值得关注，目前已(yǐ)有少雨迹象，泰国最为明(míng)显，印尼次之。如果出现持续干燥(zào)天气，产区增产节奏(zòu)将被(bèi)打(dǎ)破，届时，棕榈油有望相对抗(kàng)跌。

　　不过，在姜颖看来(lái)，短期棕(zōng)榈油尚存利多(duō)因素支撑(chēng)。国内(nèi)贸易商进口利润深度亏损，5月船期频(pín)现洗船，进口到港数量将明显减少。在此基础上，随着天气(qì)升(shēng)温，棕榈油(yóu)消费季节性回暖。第二(èr)轮疫情(qíng)虽可(kě)能(néng)有影响，但无法改变消费(fèi)逐(zhú)步(bù)恢复的大势，国内库存(cún)短期内仍(réng)可能加(jiā)速去化。长期市场对于未(wèi)来供应充(chōng)裕(yù)的预期基本一致。天气情况有所(suǒ)好转，马来西亚与印尼步入增(zēng)产周期，供应增加而(ér)出口(kǒu)需求较差，未(wèi)来产地(dì)存在累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价差处于历史极低负(fù)值(zhí)，棕榈油价(jià)格丧失竞争优势(shì)，在豆油、菜油未来存(cún)在集中供应压力的情(qíng)况下(xià)，棕榈油长(zhǎng)期需求不容乐观。

　　“综合(hé)来(lái)看(kàn)，短期利多因素对(duì)盘面(miàn)有一定支(zhī)撑，价格(gé)或以区间调整为主。长期来看，棕榈油将逐(zhú)渐演变为供强需(xū)弱格局，叠加全(quán)球宏(hóng)观经(jīng)济环境偏弱(ruò)，价(jià)格重心或逐步下移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么