总市值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者(zhě)多元化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。

　　kind用法固定搭配，kind用法总结e style="LETTER-SPACING: 0px" filled="f" type="#_x0000_t75">

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科(kē)创板，激(jī)发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先试的示范引领作用，不(bù)断提(tí)升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也(yě)发布消息(xī)，上交所将在中国(guó)证监(jiān)会指导下(xià)认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融(róngkind用法固定搭配，kind用法总结)支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发(fā)展战略(lüè)的(de)重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月(kind用法固定搭配，kind用法总结yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作(zuò)为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板(bǎn)做(zuò)市商(shāng)制度功(gōng)能发(fā)挥、持(chí)续(xù)发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于(yú)促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关(guān)注ETF期(qī)权(quán)市场的稳健运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一(yī)直高度(dù)重视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特(tè)点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排(pái)，保障了(le)期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将(jiāng)在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场(chǎng)的(de)基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投(tóu)资(zī)人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已经推出了(le)不(bù)同类型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资(zī)者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不同投资者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模和产品流(liú)动性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上述(shù)公募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性(xìng)投资、波动率投资等(děng)，在投(tóu)资层(céng)面(miàn)的(de)配套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而(ér)促进规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸引力也(yě)会不(bù)断(duàn)增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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