如果要论二(èr)季度迄(qì)今，全球股票(piào)市(shì)场中最(zuì)为(wèi)靓丽的(de)一道“风景(jǐng)线”，那么显然非日本股市莫属！

　　周五（5月19日），日(rì)经(jīng)225指数进一(yī)步强势高开逾(yú)1％，最高触及30924.47点(diǎn)，创(chuàng)下了自1990年(nián)8月以来的新高，收在30808.35点。在本周(zhōu)早(zǎo)些时候，东证指数已经(jīng)率先创下了1990年(nián)8月3日(rì)以来的(de)最高收盘(pán)点位。

　　多组对(duì)比可以显示出日股(gǔ)今年以来的(de)强势：东证指(zhǐ)数(shù)年内已累计上涨(zhǎng)了逾15％，远远(yuǎn)超过了标普(pǔ)500指(zhǐ)数约(yuē)9％的涨幅。截止本(běn)周三，追踪日本股市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年(nián)内已上涨了11.8％，而追(zhuī)踪(zōng)标普500指数(shù)的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如果把周期缩短到二季度迄(qì)今的短(duǎn)短(duǎn)一个(gè)半月，日股的涨幅(fú)更是在全球主(zhǔ)要股指中几无敌(dí)手……

　　日股(四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思gǔ)为何(hé)能一举领(lǐng)涨全球？对于许(xǔ)多国际市场的投资者而言(yán)，近来提(tí)到日(rì)股的优异表现，脑海中第(dì)一时间(jiān)浮现出的，无疑都是“股神”巴菲特在上月对日本市场表现出的强烈投(tóu)资意(yì)愿(yuàn)。正是巴菲特进一步(bù)增持(chí)了日本五大(dà)商社仓位，令越来越多的业内人士(shì)开始(shǐ)注意到这(zhè)一全球(qiú)第三大(dà)经(jīng)济体的巨大投资机会(huì)。

　　不过，日股本轮爆发背后(hòu)的成功秘诀，真(zhēn)的仅仅只(zhǐ)是获得了“股神”的青睐吗？

　　答(dá)案显然没那么简(jiǎn)单！事实上，在M&；；G Investments亚太股票团队联(lián)席主管Carl Vine看来，并不是(shì)巴菲特的出现让日股(gǔ)变(biàn)得吸引人。巴菲特所看(kàn)到的（机(jī)会）其实也正是其他(tā)人(rén)眼下正(zhèng)在看(kàn)到的(de)，人(rén)们(men)对(duì)日股的前景(jǐng)正感到非(fēi)常兴奋！

　　至于(yú)究竟有(yǒu)哪些因素在推动着日(rì)股上涨？“干货”其(qí)实有很多(duō)……

　　狂(kuáng)热(rè)的(de)外(wài)资(zī)买需

　　根据东(dōng)京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的(de)数据显示，外国投(tóu)资者目前(qián)已经连续第六周成为了(le)日本股票的净买家。在此期(qī)间，外国投(tóu)资者(zhě)大举涌(yǒng)入了日股股票和期货市场，净流入逾300亿(yì)美元，是过(guò)去10年最大规模的资金流(liú)入之一(yī)。

　　根据交易所的数(shù)据，在截(jié)至5月12日的最近一周(zhōu)内，海外交易者又净(jìng)买(mǎi)入了价值7810亿日元（约合57亿美元）的股(gǔ)票和期(qī)货。

　　杰(jié)富瑞日本(běn)股(gǔ)票策略师Shrikant Kale表示(shì)，自2012年“安倍(bèi)经济(jì)学”时(shí)代初期(qī)以来，他(tā)就(jiù)从未见过(guò)外国投资者对(duì)日本如此感兴趣。

　　在欧美银行系统不稳定和信用紧(jǐn)缩风险的笼罩下，越来越多的海(hǎi)外投资(zī)者似(shì)乎看到了日本股市(shì)作为避(bì)险地的“稳定(dìng)性(xìng)”。日本(běn)股(gǔ)票给人的长(zhǎng)期低迷(mí)印象(xiàng)正在减(jiǎn)弱，持续(xù)稳(wěn)定在1美元(yuán)兑换130日元的日元(yuán)汇率(lǜ)、以及股(gǔ)神巴菲特(tè)对日本五大商社的增(zēng)持(chí)，也令不少海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)对投资日本(běn)产生了更多的兴趣。

　　高(gāo)盛日本(běn)公司(sī)就表示(shì)，近来已(yǐ)受到(dào)了越来越多平时不太关注日本市场的(de)海(hǎi)外投资者的咨(zī)询。不(bù)少海外(wài)投(tóu)资者在看到日本股市(shì)的涨幅超过美股(gǔ)后，开(kāi)始(shǐ)调(diào)查其中的原因，他们的建仓买入又进一(yī)步促使股(gǔ)市上涨(zhǎng)，形成了目(mù)前的良性循环。

　　一个值得留意的现象是，在巴菲特(tè)上月公开表态(tài)力挺日股后，包括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华(huá)尔街(jiē)资本也(yě)已相继造(zào)访日(rì)本。这(zhè)些(xiē)海外资金有(yǒu)意复制巴菲特(tè)的策略，通过低成本(běn)日(rì)元(yuán)融资押注高股(gǔ)息日(rì)元资产。

　　其实(shí)，巴菲特在日本五大商(shāng)社上的加(jiā)大(dà)投资，也存在(zài)着在国际市(shì)场(chǎng)上分散投资对象(xiàng)的想(xiǎng)法。虽然巴菲(fēi)特相信美国的增长潜力(lì)，但过度集中(zhōng)会产(chǎn)生风(fēng)险(xiǎn)。

　　嘉(jiā)信理(lǐ)财(cái)（Charles Schwab）首席(xí)全球(qiú)投(tóu)资策略师Jeff Kleintop指出(chū)，日(rì)本(běn)股市(shì)的(de)回报(bào)率是在(zài)波动(dòng)性远(yuǎn)低(dī)于美国科(kē)技股的情况(kuàng)下(xià)实现的(de)。这(zhè)意味着日(rì)本股市对美国投(tóu)资者来说应该颇有吸引力。对美国债(zhài)务上限的担(dān)忧可能也刺(cì)激(jī)了一些“末日准备者”涌入日本股市，以此作(zuò)为避险手段。

　　法国兴业银行(xíng)分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等(děng)人(rén)在(zài)周二的(de)一份报告中(zhōng)也表示，“外(wài)资的(de)回归(guī)是日本股市(shì)复苏的(de)重要(yào)标志(zhì)。（我们）将(jiāng)继(jì)续(xù)对日本(běn)股票维(wéi)持超配，并偏向银(yín)行、金融(róng)和价值(zhí)股的投资。”

　　深层次(cì)的企业治理变革

　　当然(rán)，在(zài)海外投(tóu)资者今年对(duì)日本产生兴趣之前(qián)，他们此(cǐ)前(qián)在这片“失落地(dì)带”曾经历过长(zhǎng)达数十年虚假的曙光和令人失望的(de)低回(huí)报。那么这一(yī)次，即(jí)便有着避险(xiǎn)和(hé)多元化分(fēn)散投资的(de)需求，他们又为何铁了心一(yī)定要来日(rì)本(běn)市场？日(rì)本(běn)四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思市场(chǎng)的吸引(yǐn)力就(jiù)一(yī)定远超全球其他地(dì)区吗？

　　这便不得不提日(rì)本(běn)市场眼下(xià)正经历的一场“蜕(tuì)变”了！

　　金融服务提供(gōng)商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表(biǎo)示，日本股(gǔ)市本轮上涨的主要原(yuán)因还源于治理标准的提高，以及企业部门推动向股(gǔ)东返还现(xiàn)金。日本(běn)多(duō)年的公司治(zhì)理(lǐ)改(gǎi)革已开始见(jiàn)效，这项改革(gé)最(zuì)初(chū)由已(yǐ)故前首相安倍晋(jìn)三倡导。

　　Rosenberg指出(chū)，目(mù)前日本(běn)企业(yè)的派(pài)息已大(dà)幅增加(jiā)，在截至今年3月的财年中，日本企业宣布的(de)回购规(guī)模已飙升至(zhì)9.7万亿日元(yuán)（合714亿美元）的历史最(zuì)高水平(píng)。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公司资产负债(zhài)表(biǎo)上有(yǒu)净现金，而美国的这一比(bǐ)例只(zhǐ)有20％多一点；东证指数成分股公司中约有54％的公司股(gǔ)价(jià)低(dī)于(yú)每股账面价值(zhí)，而标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)成分(fēn)股中这一比(bǐ)例仅为7％。单从(cóng)市净率等估值指标来看(kàn)，这就为日本股(gǔ)市提供了更坚实(shí)的底部和(hé)更高的上(shàng)限(xiàn)。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为(wèi)了改变(biàn)股价跌破每(měi)股净(jìng)资产——市(shì)净率(lǜ)低于1倍的(de)情况(kuàng)，还请求(qiú)上市(shì)企业在意(yì)识(shí)到资本(běn)成本(běn)的前提(tí)下推(tuī)进经营并公布改善方案等。

　　与此(cǐ)相呼应(yīng)的行(xíng)动已开始扩大。4月下旬，JVC建伍株式(shì)会(huì)社推出了力争“早(zǎo)日实现(xiàn)市(shì)净率超过1倍”的中(zhōng)期经营计划和(hé)股票回购，股(gǔ)价随后大涨(zhǎng)近4成。清水建设(shè)株式会社4月下旬也宣布了上限200亿(yì)日元的股票回购和积极(jí)压缩政策性持股的(de)方(fāng)针(zhēn)，该公司股价随(suí)后上涨了10％。

　　包括(kuò)软银、丰田汽车、三菱商事在(zài)内的日(rì)本龙头企业在近期(qī)公(gōng)布财报时，也均宣布了新的股票回(huí)购计划。不少分析(xī)师预计，到今年(nián)5月底(dǐ)，各日本(běn)上市(shì)公司的回购规模将(jiāng)进一步创下新纪录。

　　高(gāo)盛首席日(rì)本股票策略师Bruce Kirk表示：“（东京(jīng)证(zhèng)交所）主题正引起(qǐ)许多(duō)海(hǎi)外投资者(zhě)的共(gòng)鸣，他们开(kāi)始看到(dào)这方(fāng)面的有利证据(jù)。在交易所这些(xiē)变化的推(tuī)动下(xià)，许多(duō)公司正在回(huí)购股份，厘清(qīng)经常令人困惑的交叉持股(gǔ)，并在(zài)定期公开会议之前与(yǔ)股(gǔ)东进行更密切的接触(chù)。”

　　对冲(chōng)基金集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表(biǎo)示，东京证交所的鼓(gǔ)励意味着“过去两年在(zài)这方面发生(shēng)的事(shì)情比过去(qù)30年还要多”，这是股市充满活力表(biǎo)现的最大(dà)单一原因。他们对提(tí)高(gāo)股本回(huí)报率有着(zhe)坚定的态度，希望市值上升。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日本央行目前依然宽松的货币(bì)政(zhèng)策和(hé)日本相对稳健的经(jīng)济(jì)基本面，显然也对日股的表现构成了(le)提振。

　　尽管新行长植田和男上(shàng)月已走马上任，但日(rì)本央行暂时仍未改变其大规模的货币宽松路线。即便(biàn)日本通货(huò)膨(péng)胀率超(chāo)过(guò)了央行2％的(de)目标，但植田和男依然强(qiáng)调，“还不能放心地说通胀（达到了央行目标）”。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，欧美央行今(jīn)年上(shàng)半年还在持续加息，并已(yǐ)被迫在物(wù)价与经济(jì)稳(wěn)定(dìng)之间(jiān)作出艰难抉择(zé)。继续宽松(sōng)的(de)日本央行(xíng)眼(yǎn)下依然(rán)处于(yú)能(néng)让海外投(tóu)资者放心购(gòu)买的状态。

　　日本宏(hóng)观经济的表现目(mù)前也相对更为稳健(jiàn)。日本内(nèi)阁府17日公布的数据显示，今年前三(sān)个月(yuè)日本(běn)国内生产总值（GDP）折合成(chéng)年(nián)率增长(zhǎng)1.6％，创下了近(jìn)三个季度以来新高。

　　日本(běn)国(guó)家旅游局(jú)表(biǎo)示，受益于中(zhōng)国放宽旅行限制，4月商务和休闲外国游客人数从此前的182万(wàn)攀升至195万。高盛策略(lüè)师在报告(gào)中(zhōng)指出，考虑到入境(jìng)旅游业复苏、强劲资本支出计(jì)划和日本央行持(chí)续宽松等积(jī)极因素，日(rì)本这个世(shì)界第三(sān)大(dà)经济(jì)体的前景十分强劲。

　　值(zhí)得一提的是，从经济(jì)合作与发展组织(zhī)的经济前(qián)景(jǐng)指数来看，日本目前是七国集(jí)团中唯(wéi)一一个(gè)超过临(lín)界线100的。

　　日本第(dì)三大在线经纪商Monex的首席策略师(shī)Takashi Hiroki表(biǎo)示，日本企(qǐ)业的业绩似乎(hū)相当(dāng)不错，重(zhòng)要的汽车(chē)行业(yè)预计利润将增长。以内(nèi)需为导向的企业正(zhèng)受(shòu)益于入境游增长(zhǎng)的前景，而大(dà)型银行也获得了丰厚的收益。预计日本股市(shì)到今(jīn)年年底将进一步(bù)上涨10％或更多。

　　里昂(áng)证券也认为，日本(běn)股市今年的(de)涨(zhǎng)势或将延续下去，因盈利(lì)增长、股(gǔ)票回购和估(gū)值仍处(chù)于低位吸(xī)引了买家，巴菲特的(de)认(rèn)可、公司治理的改善均提振了市场，而企业财(cái)报的(de)四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思不俗表现或有(yǒu)望(wàng)成(chéng)为最(zuì)新的上行(xíng)催化剂。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思