随着3月进(jìn)出(chū)口(kǒu)数(shù)据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场(chǎng)悲观情绪有所(suǒ)缓(huǎn)和。从表象看，进出口(kǒu)双双超预期(qī)，也显示出(chū)纯碱市场供需两旺、出口向好(hǎo)的态势仍在(zài)延续。

　　中国海关总(zǒng)署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨(dūn)，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同比增加1.86万(wàn)吨(dūn)。

　　“之(zhī)前市场预期纯(chún)碱出口(kǒu)下降，进(jìn)口增加，从(cóng)实际(jì)数据来(lái)看，其(qí)表现超出市场预(yù)期。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分析师周(zhōu)小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨(dūn)，同比去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光大期货分(fēn)析(xī)师(shī)张凌(líng)璐表示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口(kǒu)量，3月(yuè)纯(chún)碱进(jìn)口数量超预期增长。据(jù)她介绍，2022年全年除(chú)了(le)1—2月份纯碱进口数量超过1万吨(dūn)，其余(yú)月份进口数(shù)量在(zài)3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在她看来，进(jìn)口(kǒu)的大量增长(zhǎng)主要集中(zhōng)于部(bù)分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国(guó)内(nèi)供需紧平衡的情况(kuàng)下，下游通过进口来(lái)补充(chōng)使用量。这(zhè)部(bù)分(fēn)进口增量到港后直(zhí)接进(jìn)入(rù)下游玻(bō)璃(lí)厂，对市场的冲击程度相对有限，但在一定(dìng)程度上可能会导致下游厂家减少从(cóng)国内厂家采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从出口数据(jù)来看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，环(huán)比2月(yuè)提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提(tí)升12.92％。

　　张(zhāng)凌(líng)璐(lù)表示，2022年初全球市场面临暴风雪等极(jí)端天气(qì)、国际地缘政治冲突导致(zhì)美国和土耳其运输阶(jiē)段性受阻，再加上全球能源价格上(shàng)涨、欧洲碱厂大面积减产、我(wǒ)国出口市(shì)场(chǎng)新增南美和非洲的(de)份(fèn)额，都是带动去年全年纯碱出(chū)口(kǒu)大幅提升的导火索(suǒ)。今年随着国际能源(yuán)价格的回落、黑天鹅事件消退(tuì)、国内多个大(dà)宗商品(pǐn)价格处于全(quán)球(qiú)高位之时(shí)，纯碱出口还能保持增长(zhǎng)态势，也确(què)实鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙超(chāo)出市场(chǎng)预(yù)期。

　　“3月份出口量在去(qù)年高基数的基础上进一步增(zēng)加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示出行业供需两旺、出(chū)口向好的(de)态势仍在延(yán)续(xù)。”在方正(zhèng)中期期货(huò)分(fēn)析师魏朝(cháo)明看来，2022年国际能源(yuán)价(jià)格高企(qǐ)，纯碱(jiǎn)出口显著(zhù)放量，今年(nián)出口量能在(zài)去年高基数的基础上(shàng)进一步上(shàng)扬，显(xiǎn)示国际市(shì)场对纯(chún)碱需求具有较强韧性，国(guó)际需(xū)求显著走弱的(de)预期有待修正(zhèng)。

　　期货(huò)日报记(jì)者了解到，全球(qiú)经济的衰退(tuì)预期或导(dǎo)致全球实体企业承压(yā)，海(hǎi)外纯碱需求可能会受到一定影响。而国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需(xū)求表现或较海(hǎi)外强劲，这在长(zhǎng)期也(yě)可能影响(xiǎng)我国纯(chún)碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华(huá)期货分析师李嘉豪告(gào)诉记者，相较于去(qù)年，今年纯碱出口(kǒu)的预期走弱。主要在于(yú)国外能源的(de)回落(luò)背景下供应的(de)回归，国内外碱(jiǎn)的价差收(shōu)缩，同(tóng)时伴随(suí)海运(yùn)费的(de)走弱，使得出口出(chū)现(xiàn)了环比的(de)走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现依旧较(jiào)好，与前期市场的反(fǎn)馈略有偏差，一部分原因可能是前期待发订(dìng)单，一部分是(shì)外围需求从(cóng)去年的(de)出口角度存(cún)在重心上移(yí)。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来(lái)，在远(yuǎn)兴大(dà)产能落(luò)地以前，国内纯碱紧平(píng)衡的格局很难彻(chè)底(dǐ)扭转，从(cóng)该角度讲可(kě)能还(hái)是优先国(guó)内(nèi)使(shǐ)用为主，纯碱出口或难以再现去年高增长的态势(shì)。

　　从价格和出(chū)口利润上来看，3月出口(kǒu)均(jūn)价368美元/吨(dūn)，部分长协价格(gé)可能更(gèng)低，对比国内价格偏(piān)低。换(huàn)言(yán)之(zhī)，纯碱出口(kǒu)利润(rùn)并不高(gāo)，这(zhè)将导(dǎo)致中(zhōng)国出口意愿偏低(dī)。

　　此外，市场也需要关注纯碱出(chū)口(kǒu)目的地。“如果国(guó)内纯碱出口只是供至国内大(dà)型玻璃(lí)厂在海外的(de)生产(chǎn)线，且(qiě)该部分用量(liàng)能(néng)够长(zhǎng)期(qī)稳定，那(nà)么这(zhè)部分用(yòng)量仍能让出口维持高位。但(dàn)如果是(shì)供给海外其他地(dì)区，可能会由于海外(wài)需求回落导(dǎo)致出(chū)口下(xià)降。”张凌璐(lù)表示，同(tóng)时也要留意出口周期的变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天(tiān)左右。在(zài)她(tā)看(kàn)来，3月出(chū)口(kǒu)数据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一(yī)定能(néng)够说明3月全球(qiú)的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱(jiǎn)出(chū)口下降、进(jìn)口提升的趋势仍是(shì)大方向，但由于(yú)国(guó)内进出口数(shù)量占(zhàn)全国(guó)产能、需(xū)求的比例(lì)相对(duì)有限，因此对于年度供需影响也相对(duì)有限。但集中在某个月或数月，进出口(kǒu)超预期(qī)变(biàn)化可能会(huì)对(duì)阶段性的(de)行(xíng)情产(chǎn)生情绪和供(gōng)需影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来，目(mù)前海外碱(jiǎn)厂(chǎng)下调报价，随着能(néng)源价格下鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙调，内(nèi)外价差呈逐步收窄态势，预计今(jīn)年(nián)出(chū)口相对去年下降(jiàng)。“后续海外碱(jiǎn)到港(gǎng)量(liàng)增(zēng)加，进口(kǒu)有继续增加预(yù)期，出口(kǒu)有(yǒu)下滑压力，进出口贸易(yì)商顺差或重回2022年前格局(jú)，对纯碱价(jià)格形成牵制(zhì)。”周(zhōu)小燕说。

　　不过(guò)，从短期来(lái)看，纯碱(jiǎn)进出口(kǒu)数(shù)据超预期是国内纯碱(jiǎn)市场健(jiàn)康运(yùn)行的旁证。魏朝明(míng)认为，短期内(nèi)市场悲观预期或有所消退，纯(chún)碱期现货(huò)价格短期或(huò)有企稳(wěn)。

　　“从近(jìn)期(qī)的市(shì)场表现来(lái)看，出口走弱的预期基(jī)本被消化(huà)，进口的量相(xiāng)对(duì)来说(shuō)更受市(shì)场关注。”李嘉豪(háo)表示(shì)，从3—4月消息面来看，进(jìn)口(kǒu)约有十(shí)几(jǐ)万吨(dūn)的(de)到(dào)港量，导致市场4月的平衡相对宽松。在他看来，未来出口的走弱(ruò)则(zé)更加影响轻碱的(de)供需，在(zài)内需恢复(fù)有限的情况下(xià)，轻碱价格重心下移会相对明显。

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