全球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末(mò)有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事(shì)可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股(gǔ)；另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其(qí)非常看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全(quán)权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季(jì)度的(de)美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占总资(zī)产很(hěn)小(xiǎo)的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时(shí)也积(jī)极(jí)买进，新进了118只(zhǐ)证一周期是什么意思是多少天券，增持(chí)了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度末晋升为桥水的第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其(qí)第三(sān)大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持(chí)了(le)百事可(kě)乐、可(kě)口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美(měi)元(yuán)；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持的标的(de)相对较(jiào)多，除(chú)去(qù)前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减持了(le)亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02一周期是什么意思是多少天万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去(qù)年年(nián)底以来出(chū)现较大涨势(shì)，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的(de)开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重(zhòng)要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场和利率(lǜ)的(de)工具(jù)。另(lìng)外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球(qiú)通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲(chōng)购(gòu)买(mǎi)力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经(jīng)济体的(de)生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美各(gè)国央行一直在实施(shī)紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造(zào)成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给(gěi)经济和市场带(dài)来(lái)一定的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济(jì)更(gèng)加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益(yì)率的预(yù)期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济(jì)增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可(kě)能(néng)在周(zhōu)期的(de)下一阶段出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚洲国家和(hé)地区处于周期的(de)不同位(wèi)置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然(rán)没(méi)有明(míng)确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的(de)取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持观望态(tài)度。这(zhè)符合(hé)我(wǒ)们对(duì)当前(qián)形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体都推(tuī)出了(le)大规模财政刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为(wèi)了(le)应(yīng)对高通胀，央行不(bù)得不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国采取了(le)最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的(de)时间里，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但(dàn)名(míng)义支出已经放缓。如果美联(lián)储(chǔ)进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业就会继续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次(cì)凸(tū)显美国金融体系(xì)面临压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需(xū)要（也(yě)可能不需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联储可(kě)以评估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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