总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一(yī)天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为(wèi)科创板市(shì)场(chǎng)的科技创新(xīn)投资带来风险管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求(qiú)。而(ér)相关合约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。<为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生/p>

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激(jī)发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的(de)示范引(yǐn)领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)和(hé)股票(piào)期权(quán)市(shì)场长期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多(duō)举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会(huì)一(yī)直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善(shàn)风险(xiǎn)为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生防控(kòng)机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额(é)制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期(qī)的风(fēng)控措施(shī)，并根据(jù)科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的(de)风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做(zuò)好风险研判，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的(de)指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技(jì)术(shù)准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方面发挥(huī)了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市(shì)场的基(jī)础性(xìng)风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者(zhě)的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察(chá)，目(mù)前(qián)ETF期权(quán)的合约标(biāo)的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产(chǎn)品，都(dōu)是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理规(guī)模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市(shì)后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策(cè)略也会丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)交易需(xū)求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利(lì)于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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