本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态(tài)势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据(j2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗ù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材价格下降使得(dé)钢(gāng)厂(chǎng)利(lì)润被进(jìn)一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需(xū)求(qiú)走弱(ruò)开(kāi)始对炉料(liào)端价(jià)格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高(gāo)水平(píng)，铁矿(kuàng)石(shí)现(xiàn)货(huò)价格受高铁(tiě)水产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身供需趋于宽松的(de)悲观预(yù)期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间(jiān)形成负反馈局(jú)面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽管地(dì)产销售明(míng)显好转2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗，但传导(dǎo)至投(tóu)资端(duān)尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年(nián)同期(qī)持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析(xī)师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到(dào)港压力不(bù)大，疏港依(yī)旧维(wéi)持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历(lì)史平均水平，低(dī)库存有(yǒu)望(wàng)成为常(cháng)态，对(duì)补库(kù)不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入(rù)发(fā)运旺季(jì)，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增(zēng)加，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年(nián)这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月合(hé)约(yuē)的估值有(yǒu)中长期的下调(diào)压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运(yùn)依(yī)然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于(yú)终端需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石(shí)库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为(wèi)，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多以按(àn)需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一(yī)节(jié)前(qián)钢厂低库存补库对(duì)价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续(xù)调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动有所加(jiā)剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年大(dà)基调是经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以(yǐ)内需(xū)为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分(fēn)悲2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗(bēi)观。预计市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是(shì)需(xū)求(qiú)复苏力度(dù)。

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