财(cái)联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨(chén)）碳(tàn)酸锂迎来(lái)一(yī)波久违的反弹，据上海女生有感觉了是怎么样的呢(hǎi)钢联发布数据显(xiǎn)示(shì)，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继上周五开(kāi)始止(zhǐ)跌(diē)企稳(wěn)四个(gè)交易日后价格(gé)连续两日上涨。暖(nuǎn)意也提前传(chuán)导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷(jié)股份一度涨停，雅化集(jí)团(tuán)和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和(hé)盛新(xīn)锂能一(yī)度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展有望(wàng)带动购车(chē)需求(qiú)预期的提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东树表(biǎo)示(shì)，上海车展将让消费者感受到汽车消费的火(huǒ)热(rè)，提升消费信心，也提振士气。国泰(tài)君(jūn)安表示，此前车企大幅(fú)降价导致(zhì)消费者对电(diàn)动车的观望(wàng)心(xīn)态有望逐(zhú)渐改(gǎi)善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提(tí)到，目(mù)前磷(lín)酸(suān)铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价(jià)策略(lüè)上以企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不太可(kě)能进(jìn)行降(jiàng)价。但(dàn)未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影(yǐng)响(xiǎng)。有(yǒu)产业人士(shì)分析称，乐观来看(kàn)，国内动力电池(chí)厂商清库存工(gōng)作或到5月(yuè)完结，届时电池厂商(shāng)库存水(shuǐ)平有望逐步恢(huī)复(fù)至(zhì)健康水平(píng)，并带动上游材料采购，进(jìn)而对碳酸锂价(jià)格起(qǐ)到(dào)支撑作用。

　　据(jù)鑫椤(luó)资讯近日调(diào)查的情况看，一些电池龙头(tóu)企业5月份的排产预(yù)计将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期(qī)基数较低，环(huán)比增幅更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日的业绩说明会(huì)上表示，5月(yuè)份开始会(huì)全面(miàn)恢(huī)复生产，排(pái)产相比一季度会有明显的(de)提(tí)升。由此可(kě)见，碳酸锂(lǐ)市场(chǎng)需(xū)求回(huí)暖已是大势(shì)所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳酸锂价格属(shǔ)于阶段性(xìng)反弹还是(shì)底部(bù)反转，目前仍难以判断。“一方面需(xū)要(yào)观察下游库(kù)存状况，另(lìng)一方面还需要看终端(duān)需求(qiú)是(shì)否真正回暖，”华南一(yī)家主流(liú)锂盐厂商内部(bù)人士此(cǐ)前对财联(lián)社记者表(biǎo)示。该人士表示(shì)，电池(chí)厂商实际上从去(qù)年四季(jì)度开始便(biàn)启动大规模(mó)去库存举措，这一举(jǔ)措在一季度实(shí)际上已经有所反映。

　　不(bù)过进入4月中(zhōng)旬(xún)以后，相关(guān)电池厂(chǎng)商提到(dào)，目前库存已恢复至健康水(shuǐ)平，此(cǐ)前暂停的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特(tè)别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库(kù)存，有业内人(rén)士直言，相关库存(cún)基本出清，后续(xù)将(jiāng)根据公司规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。作(zuò)为锂电产业的风向标，宁德(dé)时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初的(de)766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德时代(dài)的库存已经退回到2022年第(dì)一季度的水平。材料(liào)价格(gé)和库存水平，两项关键(jiàn)的(de)指标也构成锂电产业走向的关键，随(suí)价格企稳(wěn)以及库(kù)存水平(píng)恢(huī)复健康，将带动锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格走(zǒu)向 最(zuì)乐观者(zhě)预(yù)判涨回25万元(yuán)/吨(dūn) 最悲观者全年看(kàn)跌至(zhì)10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不到半年(nián)时间跌去超过(guò)2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就在(zài)26日召(zhào)开的中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产业创新联盟2023年度大会(huì)上，中(zhōng)国汽车工业协(xié)会常务副会长付炳锋指出，国(guó)内动力电池行业仍然存在(zài)一(yī)些问题，包括(kuò)电池产业链分工，价值(zhí)链分(fēn)配问(wèn)题。“原材(cái)料短期大幅下降也(yě)不是正常的现(xiàn)象，”他直言。在他看来(lái)，原(yuán)材料适(shì)当涨价是(shì)正常现象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价为教(jiào)训，保证价值链的合理分配，避(bì)免大起大落。

　　据财联(lián)社不完(wán)全梳理，这(zhè)些(xiē)业内人士和(hé)分析师近(jìn)期对(duì)锂盐价格未来走势进行预判(pàn)并阐(chǎn)述具体逻辑(jí)，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列的数据验证锂(lǐ)电产业(yè)拐点或已经到(dào)来。分析人(rén)士(shì)指(zhǐ)出，此(cǐ)前(qián)锂电产业(yè)进入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车市短期需求下滑，叠(dié)加(jiā)中游扩产迅速从而在(zài)需求表现(xiàn)上提前透(tòu)支碳(tàn)酸锂的未来增长空间。进而导致(zhì)，碳酸锂价(jià)格持续下(xià)跌，中游电(diàn)池厂(chǎng)商集体(tǐ)进入(rù)清(qīng)库存阶段。从上(shàng)游材料价格变化来(lái)看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的是，在(zài)锂电产业链(liàn)，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格(gé)也出现企稳甚(shèn)至反弹(dàn)的局(jú)面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另一关(guān)键指标(biāo)，中(zhōng)游电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)的库存也已经逐步(bù)恢复至健康水(shuǐ)平。据高(gāo)工锂电(diàn)了解，目(mù)前中游电池(chí)厂商库存水位回退，此前部分电(diàn)池(chí)厂商暂(zàn)停的(de)生(shēng)产线已经重启生(shēng)产。在采购方面(miàn)，电池厂商(shāng)和下游车企已(yǐ)陆续重启订单，带动(dòng)产业需求(qiú)回(huí)暖。从终端新能源汽(qì)车市(shì)场表现上(shàng)看，年初的(de)市场恐慌情(qíng)绪主要(yào)来自车市(shì)的需(xū)求腰斩。但(dàn)从整(zhěng)体一季度新(xīn)能源汽车销量数据来(lái)看，其月销(xiāo)量(liàng)逐(zhú)步(bù)攀(pān)升(shēng)并(bìng)且回暖(nuǎn)速(sù)度超过往年。随着二三(sān)季度到来，车市逐渐转入销售旺(wàng)季，也将进(jìn)一步(bù)带动(dòng)锂(lǐ)电(diàn)产业中上游的订单需(xū)求。加上5月份临近(jìn)，企业重新开(kāi)启月度采购谈判，行(xíng)业有望迎(yíng)来需(xū)求订单的(de)集(jí)中爆发(fā)。

　　后续碳酸(suān)锂(lǐ)价格可能会有回涨(zhǎng)的空间(jiān)，但(dàn)幅度不可能(néng)太大，最多在10％左右。业内人士(shì)表示，因为(wèi)经历(lì)本轮(lún)碳酸锂价(jià)格的暴(bào)涨(zhǎng)暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸(suān)锂真实的(de)供(gōng)给情况(kuàng)更(gèng)加清(qīng)晰(xī)，市场预期回(huí)调下，电池厂商(shāng)在价格谈判上会更(gèng)加谨慎(shèn)。同时(shí)电池厂商一体化带来的(de)碳酸(suān)锂供应稳定，也将(jiāng)削弱(ruò)上(shàng)游锂矿(kuàng)厂(chǎng)商的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇股份、华(huá)友(yǒu)钴业(yè)等企业持续(xù)推进电池回收(shōu)布局(jú)，来自终(zhōng)端材料回收(shōu)的产能也在稳步爬坡(pō)。相关数据(jù)显示，2025年国内回收的废旧(jiù)电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池(chí)厂商(shāng)都已完善在锂矿端的(de)布局，包(bāo)括宁德(dé)时代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂项目(mù)均(jūn)进展(zhǎn)顺利，将进(jìn)一(yī)步释放碳(tàn)酸锂供(gōng)给。经(jīng)历过复杂的产业调(diào)整过程(chéng)之(zhī)后(hòu)，整个(gè)锂(lǐ)电产业的(de)运作模式正从(cóng)“大开大合”的波浪式变得更为(wèi)平滑。从原(yuán)材料(liào)到(dào)电池，再到下游车企，产业链各个环(huán)节的价(jià)格以及供需变化(huà)也将变得更加平衡且具(jù)有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则(zé)认为，当前上游库存水平依旧处于高位，虽然(rán)需求端稍(shāo)有好转(zhuǎn)，但是并不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌(diē)并不是一(yī)个下(xià)游获利、上游承压的简单故事

　　过去一(yī)段(duàn)时间，碳(tàn)酸锂和电池材料的价格下跌(diē)过快(kuài)，但这并不(bù)为业内人士所(suǒ)乐见(jiàn)。碳(tàn)酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成(chéng)，最直接受到冲击的当属锂矿企女生有感觉了是怎么样的呢(qǐ)业。根据藏(cáng)格矿业一季度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相(xiāng)比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨(dūn)，销(xiāo)量(liàng)环比下(xià)滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削(xuē)减至今年一季(jì)度的(de)1783吨(dūn)，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂(lǐ)出货(huò)价格，部分(fēn)锂矿企(qǐ)业已(yǐ)经出现主动减产的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特电(diàn)机4月24日公告，一季(jì)度营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二日(rì)股价(jià)跌停(tíng)。

　　直(zhí)接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运分化，大公司如(rú)天齐(qí)锂业和赣锋锂业有机会在价格下降(jiàng)周期中获(huò)得(dé)更多(duō)市场份额，行业将(jiāng)变得更集(jí)中。这(zhè)是2016年(nián)到2018年上一轮(lún)锂价下降中发生过的(de)事。而(ér)同环(huán)节的大量中小企业，尤其是最近两年追高入局(jú)的新公司，则面临停(tíng)产(chǎn)乃至破(pò)产。

　　乘(chéng)着锂价的(de)东风，赣锋锂(lǐ)业在去(qù)年轻松赚出了(le)0.66个(gè)宁德(dé)时代(dài)、1.23个(gè)比(bǐ)亚迪(dí)。业内人士表(biǎo)示，这(zhè)一轮价(jià)格下降长(zhǎng)期利好中国最大(dà)的两(liǎng)个(gè)锂盐供(gōng)应商天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净(jìng)利润(rùn)都(dōu)超(chāo)过(guò)200亿元，比中国(guó)最大的新(xīn)能源车企(qǐ)比(bǐ)亚迪还多，其中天齐(qí)锂(lǐ)业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的(de)血，使他们更能承受(shòu)价格下(xià)跌(diē)和可能(néng)的未来(lái)亏损。这两家公司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业(yè)等公司入股的海外锂矿资(zī)源开采成(chéng)本普遍(biàn)在(zài)3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最低(dī)水平。

　　但这并不(bù)意味着，这两家公司能(néng)以(yǐ)低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有(yǒu)海外矿产的(de)分销权或开采权，交易价格也需(xū)要(yào)通过(guò)长协确定，按市(shì)价(jià)定期调(diào)整(zhěng)。但(dàn)能获得(dé)上游(yóu)更低成本(běn)的(de)资源，让这两(liǎng)家大企(qǐ)业更能容(róng)忍(rěn)低价(jià)，并能在上游因降价减产时(shí)保持产(chǎn)能供(gōng)应(yīng)。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着万亿新能(néng)源(yuán)车市场。不过锂价下降带来的连(lián)锁反应，并不是一个下游(yóu)获利，上游承压的简单故事。作为碳(tàn)酸锂的(de)下游，宁德时代理论(lùn)上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁(níng)德时代今年2月提出的(de) “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用(yòng)20万元/吨(dūn)的碳酸(suān)锂价格绑(bǎng)定一些车(chē)企的三年长单。另一层(céng)影响是，宁德时代(dài)今年(nián)5月(yuè)计划(huà)投产的宜春(chūn)锂矿很有(yǒu)可能(néng)一(yī)开采就亏损。

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