券商(shāng)今年一(yī)季(jì)度业绩“妥了(le)”，基于(yú)股(gǔ)市良好表现(xiàn)以(yǐ)及去年较低的基数，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块也(yě)在(zài)周五呈现集体大涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或(huò)上市(shì)主体披露一季报，至(zhì)此(cǐ)51家(jiā)上市(shì)券商或上市主体一季报悉数披露，券商(shāng)整(zhěng)体一季度表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至(zhì)数倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利排名，新的十大分别(bié)是中信证券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单(dān)算(suàn)数(shù)平(píng)均(jūn)计算，中信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市(shì)对券(quàn)商一季报的优秀表(biǎo)现(xiàn)给予(yǔ)了正(zhèng)面(miàn)回应(yīng)，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中(zhōng)国(guó)银(yín)河盘一(yī)度(dù)涨停，二者收盘分(fēn)别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收(shōu)阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家(jiā)归(guī)母(mǔ)净利同比增速为正，其(qí)中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增速超(chāo)过(guò)10倍的有2家券商及1家上市(shì)主体，分别(bié)是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的有(yǒu)2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的(de)有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度归母(mǔ)净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证券(quàn)、西部证券(quàn)、西南证券、红塔(tǎ)证(zhèng)券、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股(gǔ)净(jìng)利润(rùn)同比增速为负值，分别(bié)是(shì)东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出(chū)现下滑，公司(sī)一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头(tóu)部券(quàn)商的业绩表(biǎo)现同样具有可圈可(kě)点之处(chù)。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头(tóu)部券商包(bāo)括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商(shāng)及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿(yì)的绝对(duì)优势，保持着(zhe)业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指(zhǐ)南针在(zài)一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪(jì)业务(wù)开(kāi)展取得(dé)一定成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利，一定程(chéng)度上(shàng)拖(tuō)累了公司整体。

　　十(shí)余家券商营收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季(jì)度营收规模增速方(fāng)面，51家券商中44家同比增(zēng)速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速(sù)中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今(jīn)年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去(qù)年同(tóng)期营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今(jīn)年一季度营收(shōu)规(guī)模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度营收增速超过2倍的有2家券商(shāng)，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度(dù)较(jiào)大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上(shàng)市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前(qián)十券商分(fēn)别是中信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中国银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券营收(shōu)同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速(sù)杀入营(yíng)收排名(míng)前(qián)十，其一(yī)季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前(qián)十(shí)，招商(shāng)证(zhèng)券一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收增幅(fú)显著较(jiào)小，同比增幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一(yī)季(jì)报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增(zēng)，这一(yī)观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证(zhèng)券一季报时称，东(dōng)方证券(quàn)自(zì)营投资(zī)收益(yì)11.5亿元，去(qù)年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金(jīn)融资产(chǎn)规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大(dà)杠(gāng)杆经(jīng)营(yíng)投(tóu)资致使利(lì)息支出(chū)有所(suǒ)增长，市场回暖下投资(zī)业务(wù)表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在(zài)政策放(fàng)松(sōng)预期(qī)下(xià)实(shí)现估值提升。

　　西部证券在关(guān)于国金证券的研报中称(chēng)，自营(yíng)投资成为影响国金证券业绩核(hé)心因(yīn)素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融(róng)资(zī)后(hòu)，公司金融投资规模稳步提升420亿(yì)元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影(yǐng)响券商业绩(jì)的核(hé)心，预期将在(zài)一(yī)季度迎(yíng)来(lái)反转。投资业务方(fāng)面，下半年重点关注差(chà)异化监管的措施落地，或将打开头部(bù)券商的(de)ROE上限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，2023年预(yù)期将是券商业(yè)绩大幅修复(fù)的(de)一年，尤其(qí)是(shì)受到自营(yíng)业务冲击大的公司预期将在(zài)年内(nèi)实现(xiàn)较大幅度的改善(shàn)。

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