美国债务违约(yuē)的风险比以往(wǎng)任何时候(hòu)都(dōu)要大，并有可能将全球市场推入一个(gè)全新(xīn)的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何(hé)保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业内机(jī)构的最(zuì)新(xīn)调(diào)查揭(jiē)露出了业内人士(shì)眼(yǎn)下的真实心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求(qiú)避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍(réng)是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表(biǎo)示，如果美国(guó)政府未能履(lǚ)行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查(chá)，在美国债务(wù)违约情况下，第二(èr)大受(shòu)欢迎的资产仍然是美(měi)国(guó)国(guó)债(zhài)。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那些相对悲(bēi)观的分析(xī)师也认为，债券(quàn)持有者最(zuì)终会(huì)得到偿付——只是要晚一(yī)些。事实上，即便在上一次最为令人担(dān擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句)忧的2011年(nián)债务上限危机中，当时标准普尔取消了美(měi)国最(zuì)高的AAA信用评(píng)级(jí)，美国长期国债也依然出(chū)现了(le)上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投(tóu)资者(zhě)视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资(zī)者在美(měi)国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融界(jiè)的(de)大佬们(men)已经纷纷(fēn)发出警(jǐng)告，如(rú)果债务(wù)上限僵局在(zài)大(dà)限前得(dé)不到解决(jué)，可能(néng)会发生什么。美国总统拜(bài)登提(tí)醒称，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性的(de)。”

　　这一次(cì)债务上限(xiàn)危机风险(xiǎn)更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更(gèng)大(dà)，2011年(nián)是过去美国(guó)所经历的最严重的(de)债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信(xìn)用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已(yǐ)飙升至了远(yuǎn)超(ch擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句āo)之前几次债限危(wēi)机时的水(shuǐ)平(píng)，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收益、另类投资(zī)和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会(huì)的两(liǎng)极分化，风险比以(yǐ)前更(gèng)高。双方都如此顽(wán)固且不(bù)愿妥协，意味着他们有可能(néng)无法(fǎ)及时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入(rù)黄(huáng)金进(jìn)行(xíng)对冲(chōng)并不便宜，因为(wèi)今年迄今(jīn)为止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现非常好——先是(shì)受(shòu)到(dào)中国买家不断(duàn)增长的需求的提振，然后是银行业危机和(hé)美(měi)国(guó)债务违约引发的避险需求，目(mù)前现货黄金仅略低于本(běn)月(yuè)早些时候触(chù)及(jí)的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大多(duō)数投(tóu)资者都认为，如(rú)果债务上限(xiàn)之争僵持(chí)到最(zuì)后关(guān)头，但美国政(zhèng)府最终侥幸没(méi)有违约，10年期(qī)美(měi)国国债将上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真的跌(diē)落(luò)债务悬崖(yá)会发生什(shén)么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户投资(zī)者预(yù)计(jì)，如果发(fā)生违约，10年期美国(guó)国债将走软。基准美国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)推高了一些(xiē)期限非常(cháng)短的(de)国库券(quàn)收益率，这些短期国库券被认为最有(yǒu)可(kě)能(néng)被延期支(zhī)付，这加剧了(le)国库券收益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句6月初左(zuǒ)右(yòu)到期的国(guó)库券，因为这批(pī)票据(jù)最为接近美(měi)国财政部长耶伦所警(jǐng)告的最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部(bù)能撑过6月中旬(xún)，其可(kě)能(néng)会从预期(qī)的纳税和其(qí)他收入措(cuò)施中获(huò)得一点的喘息空间，从(cóng)而能够继续“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到(dào)7月底(dǐ)。目(mù)前(qián)，7月底到期(qī)国库券的(de)市场定价也(yě)表明了(le)一定(dìng)程(chéng)度的压力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的债务上(shàng)限僵局中，美(měi)国长期国债购(gòu)买量曾(céng)激(jī)增，将10年期国债收益率推至了当时的(de)创纪录低点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿美元的全球(qiú)股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投资者对标普500指(zhǐ)数(shù)的前景预测，没有散(sàn)户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利(lì)率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如(rú)果我们(men)确实看(kàn)到短期违约，市场反(fǎn)应(yīng)将给国会带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限闹剧(jù)已经(jīng)对美(měi)元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政(zhèng)府违(wéi)约，美元作为全球主要储备货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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