今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发(fā)了(le)全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关(guān)注，而公(gōng)募(mù)基金(jīn)2023年一(yī)季报(bào)揭开了基(jī)金经理的(de)观点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在人(rén)工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住(zhù)了(le)市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗板块在一季度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季(jì)报表示，一(yī)季(jì)度在人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计(jì)算(suàn)机(jī)行业在人(rén)工智(zhì)能板块的带(dài)动(dòng)下，走(zǒu)出(chū)了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩一路领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡(cài)嵩松的(de)知(zhī)名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所(suǒ)管理的(de)诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)，最新(xīn)观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身(shēn)业务的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背(bèi)后(hòu)，是相关公司在产业(yè)端的积极(jí)布局(jú)，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基(jī)金(jīn)一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人工(gōng)智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表(biǎo)现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年(nián)底的(de)高(gāo)仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以(yǐ)上(shàng)的(de)仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季(jì)报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市(shì)场位置，迎接即耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗将到来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的(de)两大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代(dài)，到各(gè)种应用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片(piàn)需求(qiú)的重要(yào)增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半导体的制裁已经(jīng)到了(le)穷(qióng)途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法案对(duì)我国(guó)晶圆(yuán)厂极(jí)限施压(yā)之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁(cái)对我国(guó)先进制程(chéng)的(de)扩(kuò)产造(zào)成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期(qī)的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替(tì)代进程加速对(duì)设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的(de)主动权益(yì)基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业(yè)绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积(jī)极回(huí)报去(qù)年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度(dù)的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的(de)话(huà)题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一(yī)季度规模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优(yōu)化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一(yī)季(jì)度末(mò)“300亿基金经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投研的(de)副总，市(shì)场(chǎng)上管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也(yě)受到(dào)市(shì)场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言(yán)在(zài)一(yī)季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的(de)《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的营(yíng)收增(zēng)长起(qǐ)了很(hěn)大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主营业务(wù)是为云计(jì)算(suàn)和(hé)人工智(zhì)能领域提(tí)提(tí)供(gōng)以芯片为基础的(de)解决方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇管理的(de)另外(wài)一只可(kě)投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季(jì)报的(de)披(pī)露揭开了朱红裕的投资思(sī)路(lù)和路径。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市(shì)值占基(jī)金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出(chū)一种积极(jí)的(de)态(tài)度。从该基金2022年中报(bào)、三(sān)季(jì)报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力配置中(zhōng)国(guó)大(dà)陆、中国(guó)香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点(diǎn)布局了(le)信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通(tōng)威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报(bào)中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对经(jīng)济复苏(sū)预期大(dà)概率偏弱的(de)判断，主要(yào)减持(chí)了经济复(fù)苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业(yè)，增持了(le)计算机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业(yè)，同时，我们(men)亦在(zài)一季度末期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了一(yī)定的(de)超(chāo)额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的(de)行业研(yán)究(jiū)视(shì)野，逆势(shì)而行。

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