今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行(xíng)业所有基(jī)金经理关注，而(ér)公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的(de)观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投资(zī)在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以(yǐ)来(lái)业绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季(jì)度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一(yī)路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点备(bèi)受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结(jié)合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司(sī)在(zài)产(chǎn)业端的积极(jí)布(bù)局，人(rén)工智(zhì)能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季(jì)度(dù)主要投(tóu)资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的(de)头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超(chāo)100％的(de)涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来(lái)看，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基(jī)本(běn)保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化(huà)，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)的一(yī)季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到(dào)来(lái)的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细(xì)分(fēn)领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片(piàn)产业下(xià)行(xíng)周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一(yī)季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存(cún)水平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度(dù)毛(máo)利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来(lái)需求(qiú)端将对设计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的(de)产(chǎn)业趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对(duì)中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设(shè)备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化率却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权(quán)益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来(lái)自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报基金的话(huà)题也屡见报端(duān)，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球基(jī)金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威(wēi)视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主(zhǔ)营业务是(shì)为(wèi)云计(jì)算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基(jī)础(chǔ)的(de)解决(jué)方案，目前主要产品包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内(nèi)领先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心光模(mó)块供应商(shā小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少ng)。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一(yī)个季度的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基(jī)金在一季度(dù)除了(le)加仓半导体等板(bǎn)块之外，互(hù)联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季报(bào)中表示(shì)，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻(xún)找具(jù)有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在(zài)当年(nián)弱市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕成为(wèi)市场备(bèi)受(shòu)关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基(jī)金股票市值占基金总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报(bào)来看(kàn)，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基(jī)金(jīn)净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中(zhōng)卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪(qí)酵母新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等(děng)行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期(qī)逐步(bù)逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场的(de)博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行业研究视(shì)野，逆(nì)势而行(xíng)。

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