本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分(fēn)别(bié)为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金和(hé)万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题(tí)是制约北交所发展的首要(yào)因素，不(bù)过随着公募基金加速(sù)布局，增(zēng)量资金(jīn)不(bù)断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四(sì)家(jiā)公募基(jī)金公(gōng)司拿到(dào)批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基(jī)金于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的(de)同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流动性的(de)增强和创新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩(jì)和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来回(huí)报(bào)悉(xī)数为负(fù)，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除(chú)红利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内的30只核心(xīn)指数月(yuè)内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中观(guān)维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续(xù)释(shì)放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元(yu家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕án)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定(dìng)开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题(tí)权(quán)益基金年(nián)内均斩获(huò)正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，不(bù)过(guò)正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基(jī)金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市(shì)场(chǎng)上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然是(shì)市(shì)场本身(shēn)较差的流(liú)动性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继续降(ji家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕àng)低投资者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上(shàng)市企(qǐ)业数(shù)量外，后(hòu)续北(běi)交(jiāo)所市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道(dào)，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的(de)北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前几大(dà)重仓股的平均估值(zhí)在(zài)20倍(bèi)以内，切(qiè)换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而(ér)言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的，业绩的(de)持续(xù)增长进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年四(sì)季度以来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市(shì)交易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易(yì)费率，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北证50指数(shù)11月(yuè)份(fèn)正式上线等政策(cè)的(de)密集发布(bù)，可以(yǐ)说对(duì)这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其中不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上(shàng)来(lái)了，给(gěi)他们增加了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由于供给增(zēng)加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动(dòng)性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给(gěi)是(shì)市(shì)场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特(tè)新企(qǐ)业的难度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选两年定(dìng)开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票(piào)数量还不够多(duō)，市(shì)场(chǎng)关注度(dù)还(hái)不(bù)高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一(yī)，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专(zhuān)精特(tè)新次新股(gǔ)及(jí)北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的(de)，未(wèi)来(lái)随着北(běi)交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升，北(běi)交(jiāo)所流动(dòng)性随之改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重估(gū)可能性(xìng)较(jiào)大。

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