自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场内(nèi)资金的(de)目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的(de)认可(kě)。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最近一个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内资金(jīn)持续(xù)流(liú)入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第(dì)二(èr)名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来，电子、计算机等科(kē)创板(bǎn)的核(hé)心(xīn)权重(zhòng)行业持续获(huò)得(dé)资金(jīn)青(qīng)睐(lài)，一(yī)方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为(wèi)市(shì)场(chǎng)关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步分析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年一季(jì)度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的(de)一致预期净利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平(píng)，同时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未(wèi)来产业的反应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等(děng)23个(gè)品类追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受益于国(guó)产替(tì)代加速的预期，半导体板块(kuài)成(chéng)为(wè1分钟前刚刚哪里发生了地震i)5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资(zī)金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只(zhǐ)半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价(jià)格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体产业链(liàn)环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国(guó)际龙(lóng)头会在下游新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产能。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行(xíng)业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通过降价(jià)进行库(kù)存去化。供(gōng)给与需(xū)求(qiú)的错(cuò)配使得(dé)存储行(xíng)业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回(huí)顾历(lì)史上存储芯片的(de)周期(qī)走势，结合2022年(nián)四季(jì)度行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对(duì)于(yú)算力以及(jí)存(cún)储的(de)爆发性需求由产业(yè)链下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近(jìn)两(liǎng)个季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望(wàng)在今年下(xià)半年迎来(lái)反(fǎn)弹(dàn)。

　　不(bù)过(guò)，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资者需要警(j1分钟前刚刚哪里发生了地震ǐng)惕(tì)国(guó)际局势(shì)以及(jí)通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的投资(zī)机会需要看到(dào)真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电(diàn)子大(dà)概率(lǜ)在二季度(dù)及二(èr)季(jì)度以(yǐ)后触底，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技(jì)创新蓄(xù)能才能(néng)真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格(gé)下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存(cún)加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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